Imagínate esto: cuatro gigantes tecnológicos invirtiendo $600 mil millones en centros de datos el próximo año. Google, Meta, Oracle, Amazon—todos compitiendo para construir la columna vertebral de la infraestructura de IA. ¿Suena alcista? Tal vez no.

Aquí está el truco. ¿Sus beneficios actuales? No son suficientes para financiar esta ola de expansión. Así que recurrirán a los mercados de deuda. En gran medida. Y ahí es donde las cosas se complican.

Cuando todos están pidiendo grandes préstamos para seguir la misma apuesta, el riesgo de contagio se propaga como un incendio forestal. Un tropiezo podría desencadenar un efecto dominó en los balances. La fiebre del oro de la IA podría ser real, pero la estructura financiera que la sostiene parece cada vez más inestable.

¿Estamos construyendo el futuro o solo inflando la próxima burbuja? La línea se está volviendo más borrosa con cada trimestre.