¿Micron subestimado gravemente en el ciclo de chips de IA?

El fabricante de chips de almacenamiento Micron se ha convertido recientemente en el “tonto del mercado”: las ganancias de Nvidia alcanzaron un récord, y como resultado, Micron cayó un 10% en dos días. ¿Por qué? El mercado comienza a preocuparse por la sostenibilidad del gasto en IA generativa.

Pero hay un detalle que vale la pena señalar: Micron utiliza un modelo de negocio de “herramientas de minería”. No gana dinero con aplicaciones como ChatGPT (OpenAI perdió 1.150 millones en un trimestre), sino que vende chips DRAM y NAND a centros de datos. En otras palabras, independientemente de si las aplicaciones de IA pueden ser rentables al final, el mercado de chips de almacenamiento necesarios para entrenar estos grandes modelos no colapsará a corto plazo.

Lo más interesante es que el CEO de SMIC, un fabricante de chips en China, advierte que la expansión de los centros de datos de IA podría provocar una escasez global de chips de almacenamiento. Una vez establecida, Micron podría aumentar los precios de venta de chips de IA de alta gama, al mismo tiempo que eleva sus cotizaciones a los fabricantes de teléfonos móviles y automóviles.

Datos clave: El P/E a futuro de Micron es solo 14, mientras que el de Nvidia es 27 y el de AMD es 36. En el sector de infraestructura de IA, esta valoración es realmente ridículamente barata. En los próximos 3 años, este gigante del almacenamiento podría beneficiarse del pánico del mercado.