El bombo de la IA podría estar tomando un nuevo rumbo. El gigante de las búsquedas acaba de superar al fabricante de chips en métricas de valoración, un cambio que está llamando la atención en las mesas de operaciones.

Esto es lo que ocurrió en el cuarto trimestre: las acciones se dispararon más de un 30%, catapultando la capitalización bursátil a 3,88 billones de dólares. Eso las sitúa a un paso del club de los $4 billones. ¿Lo más revelador? El PER adelantado se sitúa ahora en 28,6, superando por primera vez en este ciclo a su rival de Silicon Valley.

No se trata solo de que dos titanes tecnológicos se intercambien posiciones. Es una señal de hacia dónde ve el dinero inteligente que se dirige la cadena de valor de la IA: alejándose de las apuestas puras por la infraestructura y yendo hacia plataformas que monetizan la pila tecnológica. La revalorización sugiere que los inversores están siendo más selectivos sobre qué historia de IA merece múltiplos premium.