Los datos de costos laborales del Q3 acaban de publicarse, mostrando que la tasa de crecimiento interanual se desacelera hasta +3.5%, ligeramente por debajo del +3.6% del trimestre anterior. La desaceleración es sutil pero constante. Esta métrica es importante porque rastrea las presiones salariales en toda la economía, y unos números más suaves suelen indicar menos presión inflacionaria. Vale la pena observar cómo esto influye en el pensamiento de la Reserva Federal y en el sentimiento de los activos de mayor riesgo.