Ciclo del valor del oro, entrada en fase de ajuste tras la realización de ganancias... ¿La tendencia alcista en 2026 sigue siendo válida?

El precio del oro(XAU/USD) alcanzó un máximo histórico en los 4,550 dólares a principios de mes, y desde entonces ha experimentado una corrección debido a algunas tomas de beneficios. A medida que nos acercamos a la temporada de cierre de fin de año, el volumen de operaciones se ha reducido, y la psicología de los participantes del mercado parece haberse visto algo afectada. La posible fortaleza del dólar también actúa como un factor que limita las presiones alcistas sobre el precio del oro.

Sin embargo, dado que este año el precio del oro ha subido un 70%, logrando la mejor rentabilidad anual desde 1979, la base de una tendencia alcista a largo plazo sigue siendo sólida. A medida que la Reserva Federal de EE. UU. proyecta una bajada de tipos en 2026, el atractivo de activos sin rendimiento como el oro podría aumentar.

Señales técnicas, necesidad de descanso en zonas de sobrecalentamiento

El precio del oro, a pesar de la corrección a corto plazo, mantiene un soporte firme por encima de la media móvil exponencial de 100 días(EMA). Se encuentra cerca de la banda superior de las Bandas de Bollinger, lo que indica potencial de subida, pero el índice de fuerza relativa(RSI) supera el 70, mostrando condiciones de sobrecompra extrema. Esto sugiere que una corrección o un rango de consolidación puede ser inevitable antes de un nuevo impulso alcista.

Al analizar las resistencias y soportes, el nivel de 4,550 dólares, máximo reciente, parece actuar como resistencia a corto plazo. Si se supera este nivel, el objetivo puede extenderse hasta la línea psicológica de 4,600 dólares. Por otro lado, el soporte inicial se sitúa en los 4,430 dólares(mínimo del 22 de diciembre), y si este nivel se rompe, las caídas podrían continuar hacia los 4,338 dólares(mínimo del 17 de diciembre) y luego a los 4,300 dólares.

Entorno macroeconómico, estructura favorable para el oro

La Reserva Federal de EE. UU. ha reducido la tasa de interés en tres ocasiones este año, y las expectativas del mercado reflejan dos recortes adicionales en 2024. La probabilidad de una bajada de tipos, según la herramienta CME FedWatch, se estima en un 18.3%, lo que respalda la tendencia alcista del oro. La reducción de los tipos disminuye el costo de oportunidad de mantener oro, un activo sin rendimiento, haciéndolo más atractivo en comparación con otros activos.

Los indicadores económicos de EE. UU. muestran que las solicitudes semanales de subsidio por desempleo, que finalizaron la semana del 20 de diciembre, superaron las 214,000, indicando una mejora. Es importante seguir de cerca los próximos datos del IPC estadounidense, ya que la tendencia de la inflación será un factor clave que influirá en la política de la Fed.

Tampoco se puede ignorar el riesgo geopolítico. El presidente Donald Trump mencionó avances en las negociaciones de paz en Ucrania, pero afirmó que aún no hay progresos en la cuestión territorial. Estas tensiones geopolíticas pueden seguir estimulando la demanda de activos seguros tradicionales como el oro.

Puntos de interés futuros

La corrección a corto plazo del precio del oro puede entenderse como un proceso de alivio de condiciones de sobrecalentamiento técnico. Tras un fuerte rally en 2025, puede formarse una oportunidad de compra para aliviar la fatiga acumulada. Si la bajada de tipos en 2026 se combina con un aumento en la incertidumbre geopolítica, la tendencia alcista a largo plazo del oro podría consolidarse aún más.