Aquí tienes una perspectiva que va más allá de la narrativa habitual de "demasiado grande para quebrar" sobre las plataformas de stablecoin. El problema real no es solo su tamaño, sino lo arraigadas que están en las estructuras de poder político y financiero.

Los emisores de stablecoin han cultivado estrechos lazos con actores políticos, especialmente vínculos con círculos gubernamentales de alto nivel. Su capital privado está profundamente entrelazado con estas relaciones. Mientras tanto, el ecosistema de stablecoin en sí mismo se ha convertido en una estructura bloqueada en la deuda del gobierno de EE. UU.—creando lo que algunos analistas llaman un escenario de "demasiado conectado para fallar".

Esta concentración de influencia político-financiera crea una vulnerabilidad única. Si estas plataformas de stablecoin enfrentan una crisis, los reguladores podrían verse sometidos a una inmensa presión política para rescatarlas, no solo por su tamaño en el mercado, sino por las conexiones arraigadas y las dependencias sistémicas que han construido. Es un problema de teoría de juegos donde tanto la plataforma como los responsables políticos están atrapados en un interés mutuo.

¿Las implicaciones? Los inversores en stablecoin deberían pensar cuidadosamente en los riesgos de contraparte que van mucho más allá de los activos que poseen. No solo estás apostando por un token, sino que estás implícitamente expuesto a relaciones políticas y dinámicas de captura regulatoria.