Construcción de una estrategia de "doble cobertura" mediante la posesión simultánea de acciones tecnológicas y Bitcoin — Marco de inversión presentado por un ejecutivo de Goldman Sachs

El responsable del departamento de fondos de cobertura global de Goldman Sachs ofreció recientemente una visión detallada sobre la construcción de carteras integrales en un entorno de aumento de la volatilidad del mercado. El marco estratégico delineado por el señor Tony Pasquariello se caracteriza por un enfoque poco convencional que combina inversiones en acciones y criptomonedas.

La tendencia alcista en las acciones tecnológicas de EE. UU. continúa, aunque se anticipan ajustes en verano

Con el rebote del S&P 500 y la actualización de nuevos máximos en el Nasdaq (NDX), el señor Pasquariello mantiene una postura optimista hacia las acciones estadounidenses, especialmente en el sector tecnológico. Según su análisis, tres factores principales sustentan los precios de las acciones: las expectativas de crecimiento sostenido relacionadas con la IA, la entrada constante de flujos de capital y la divergencia entre el mercado de valores y la economía real durante la desaceleración del empleo.

No obstante, anticipa un rango de mercado en agosto y desafíos técnicos en septiembre a corto plazo. Advierte que, tras una reciente fuerte recuperación, es necesario estar alerta ante posibles fases de corrección.

Posicionamiento de oro, plata y Bitcoin (BTC) como un “trío de activos de cobertura”

El núcleo de la estrategia consiste en mantener simultáneamente oro, plata y Bitcoin (actualmente en torno a $90.42K), proponiendo esta combinación como una capa defensiva en una estrategia de “long con cobertura” prevista para la segunda mitad de 2025. Pasquariello revela que esta selección busca actuar como una protección en un enfoque de inversión que combina cobertura y exposición a largo plazo.

En particular, en un entorno de mercado descrito como “nervioso e inestable” — caracterizado por una liquidez deteriorada y riesgos de posicionamiento — estos tres activos actúan de manera complementaria. La estrategia busca absorber la volatilidad de las criptomonedas mediante la diversificación con metales preciosos tradicionales, asegurando además el potencial de crecimiento de Bitcoin.

Estrategia de cuatro pilares para cubrir “rendimientos parcialmente inferiores”

El marco propuesto por Pasquariello se compone de cuatro elementos:

Primer pilar: Posiciones largas en acciones estadounidenses (enfocadas en tecnología) Manteniendo una postura alcista, con énfasis en la selección sectorial.

Segundo pilar: Posiciones largas en activos de reserva de valor (oro, plata y BTC) Sirviendo como una barrera contra la incertidumbre del mercado.

Tercer pilar: Posiciones cortas moderadas en dólares estadounidenses Ajustando ligeramente la fortaleza excesiva del dólar.

Cuarto pilar: Posiciones largas en curvas de interés globales (curvas de rendimiento empinadas) Exponiéndose a la inclinación de la curva de tipos de interés.

Reconoce que estos componentes pueden tener un rendimiento inferior en semanas específicas, pero concluye que un enfoque multifacético es la “mejor protección” para navegar la volatilidad del mercado.

Vigilancia de riesgos en el mercado laboral y de futuros

Aunque mantiene una postura optimista respecto a la tendencia de crecimiento en la segunda mitad de 2025, también subraya la importancia de monitorear la desaceleración del mercado laboral en EE. UU. y los riesgos de posicionamiento por parte de traders sistemáticos. La lógica es que, en medio de estos desafíos, la combinación de oro, plata y Bitcoin como activos de reserva de valor justifica los costos de cobertura y contribuye a la estabilidad.