La competencia por las recompensas en stablecoins se intensifica: cómo la lucha regulatoria en EE. UU. está redefiniendo el modelo de negocio de los exchanges

【币界】La lucha en el Congreso de EE. UU. en torno a las políticas de incentivos de las stablecoins se está intensificando. Según los últimos informes, una plataforma líder y cumplidora está intensificando su lobby ante el Congreso de EE. UU., con la esperanza de mantener la práctica de otorgar incentivos a los titulares de stablecoins. Si la “Ley de Estructura del Mercado de Activos Digitales” continúa restringiendo los incentivos de las stablecoins, esto impactará directamente en la estructura de ingresos de las plataformas que dependen de ingresos en stablecoins como USDC.

El sector bancario se opone enérgicamente, ya que temen que los incentivos de las stablecoins desvíen depósitos tradicionales. Detrás de esta disputa, en esencia, está la cuestión regulatoria de si las stablecoins tienen o no atributos de depósito. Los analistas del sector consideran que este resultado regulatorio tendrá un impacto profundo en los modelos de negocio de intercambios, carteras y plataformas de pago, entre otros actores del ecosistema.

Si finalmente solo las instituciones financieras con licencia pueden otorgar incentivos en stablecoins, la concentración del sector aumentará aún más, y las plataformas pequeñas enfrentarán una mayor presión. Esto significa que la delimitación de los límites de cumplimiento se está convirtiendo en una variable clave en la competencia entre plataformas. Quien pueda entender y adaptarse mejor al nuevo marco regulatorio, podrá tomar la iniciativa en la próxima fase de competencia.