Últimamente, el mundo financiero ha estado bastante agitado: Greenspan, Bernanke y Yellen, tres ex presidentes de la Reserva Federal, han emitido una declaración conjunta inusual, advirtiendo sobre la interferencia política en los bancos centrales. Su mensaje principal es claro: si los bancos centrales se ven involucrados en luchas partidistas, la estabilidad de todo el sistema financiero se verá comprometida.

¿Pero por qué están tan preocupados? En pocas palabras, el valor de la Reserva Federal radica en una sola palabra: independencia. No debe estar impulsada por intereses políticos a corto plazo, sino basada en juicios profesionales para mantener la estabilidad monetaria y del orden financiero. Si esta línea de defensa se rompe, las expectativas del mercado sobre la continuidad y credibilidad de las políticas colapsarán, y el riesgo de volatilidad financiera explotará.

Estos ex funcionarios también señalaron un problema muy sensible: si los responsables de la política monetaria son frecuentemente acusados, amenazados o incluso sometidos a campañas de difamación, ¿pueden evitar pensar en las consecuencias políticas al tomar decisiones? De ser así, los objetivos clave como la inflación, el empleo y la estabilidad financiera se verán distraídos. Una vez que se forma un efecto de miedo en el sistema, las decisiones profesionales empiezan a ser erosionadas.

En una visión más amplia, esta disputa refleja una profunda contradicción entre la gobernanza política y económica en Estados Unidos. Un entorno de altas tasas de interés, déficits fiscales y ciclos electorales superpuestos convierten a la política monetaria en un campo de batalla para la opinión pública y la política. Todos quieren beneficiarse, pero todos saben que jugar con fuego es peligroso.

Para el mercado en general, la declaración conjunta de estos ex altos funcionarios de la Fed envía una señal importante: la independencia del banco central es vista por el sistema financiero global como el último pilar de estabilidad. Los mercados de bonos, divisas y activos criptográficos —cualquier activo de riesgo— pueden experimentar reacciones en cadena si esta piedra angular se tambalea. Por eso, esto no es solo un asunto interno de EE. UU., sino que los inversores globales deben estar atentos a esta tendencia.