La acumulación de reservas de JPMorgan ha alcanzado los 2.1 mil millones de dólares, el nivel más alto desde la era Covid, impulsada en gran medida por una reserva de 2.2 mil millones de dólares destinada a compromisos de compra anticipada vinculados al negocio de la tarjeta de crédito de Apple. La magnitud de esta reserva cuenta una historia interesante. Cuando Goldman Sachs gestionaba esa asociación, aparentemente enfrentó algunos obstáculos importantes, y el movimiento de JPMorgan indica que están adoptando un enfoque cauteloso al heredar lo que claramente era una cartera problemática. El aumento en las reservas refleja la realidad de que esto no fue solo una adquisición sencilla: es una estrategia de mitigación de riesgos. Estás viendo a una institución financiera importante construyendo esencialmente un colchón para lo que podría ser una integración desafiante. La sincronización y el tamaño de estas reservas son importantes. Sugieren que la dirección se está preparando para posibles problemas en la calidad crediticia o pérdida de clientes a medida que ocurre la transición. Es el tipo de movimiento que se ve cuando las instituciones son realistas respecto a los problemas heredados en lugar de ser optimistas sobre las sinergias.