¿Sabes cómo calcular los dividendos en efectivo? Una guía para entender los diferentes modelos de distribución de dividendos y las diferencias en los rendimientos de inversión

Los inversores que compran acciones de empresas que cotizan en bolsa se convierten en accionistas. Cuando la empresa opera con beneficios y completa el pago de deudas y la compensación de pérdidas, algunas empresas distribuyen las ganancias remanentes a los inversores mediante dividendos, esto es lo que comúnmente llamamos reparto de beneficios. El pago de dividendos es una vía importante para que los accionistas obtengan beneficios, y la proporción de distribución generalmente se realiza en función del porcentaje de acciones en posesión o según lo establecido en los estatutos de la empresa.

¿Entonces, qué son los dividendos en acciones y los dividendos en efectivo? ¿Cómo se calcula cada uno? ¿Cuál debería elegirse para inversiones a largo plazo? A continuación, te lo explicamos paso a paso.

Dos formas de distribución de dividendos: Acciones gratuitas VS Pago en efectivo

Las empresas principalmente distribuyen dividendos mediante dos modelos:

Forma 1: Distribución de acciones (acciones gratuitas) Las empresas que cotizan en bolsa distribuyen acciones nuevas de forma gratuita a los accionistas, aumentando directamente la cantidad de acciones en la cuenta del inversor, esto se llama dividendo en acciones o acciones gratuitas. Este método tiene menor presión sobre el efectivo de la empresa, siempre que cumpla con los requisitos para distribuir dividendos, sin necesidad de considerar si hay suficiente efectivo en los libros.

Forma 2: Pago en efectivo La empresa distribuye directamente dinero en efectivo a la cuenta del inversor, conocido como dividendo en efectivo, pago de dividendos o dividendo en efectivo. Para distribuir dividendos en efectivo, la empresa debe tener beneficios suficientes y reservas de efectivo adecuadas, sin afectar negativamente su liquidez.

La elección entre estos métodos depende de la situación financiera de la empresa. En general, los dividendos en efectivo requieren un umbral más alto, ya que la empresa necesita tener suficiente flujo de efectivo; mientras que los dividendos en acciones son más flexibles, siempre que se cumplan los requisitos de distribución.

Cómo calcular los dividendos en efectivo

Es importante que los inversores comprendan el proceso específico para calcular los dividendos en efectivo. La empresa primero determina el monto total a distribuir y luego lo reparte en proporción a la participación accionaria.

Fórmula para calcular dividendos en efectivo

Dividendos en efectivo que puede recibir el inversor = Número de acciones en posesión × Dividendo en efectivo por acción

Ejemplo: Hon Hai anuncia un dividendo de 5.2 yuanes por acción, el inversor posee 1000 acciones

Cálculo: 1000 × 5.2 = 5200 yuanes

El monto real recibido en cuenta debe considerar impuestos

Antes de que el dinero en efectivo llegue a la cuenta, se deben deducir los impuestos sobre la renta, cuya tasa depende del tiempo que se haya tenido la acción. Siguiendo el ejemplo anterior, si se deduce un 5% de impuesto:

Monto neto = 5200 × (1 - 0.05) = 4940 yuanes

Esto es muy importante para los inversores: al calcular dividendos en efectivo, se deben considerar las deducciones fiscales, por lo que la cantidad final será menor que el monto nominal del dividendo.

( Fórmula para calcular dividendos en acciones

Dividendos en acciones que puede recibir el inversor = ) Número de acciones en posesión ÷ Proporción de asignación### × Cantidad de acciones asignadas en cada distribución

Ejemplo: Cathay Financial anuncia que por cada 10 acciones entrega 0.5 acciones, el inversor tiene 1000 acciones

Cálculo: ( 1000 ÷ 10) × 0.5 = 50 acciones

El inversor pasa de tener 1000 a 1050 acciones.

( Combinación de pago de dividendos

Algunas empresas optan por distribuir dividendos tanto en efectivo como en acciones simultáneamente.

Ejemplo: Hon Hai distribuye simultáneamente 1 acción por cada 10 acciones + 1 yuan en efectivo por acción

• Dividendos en acciones: ) 1000 ÷ 10### × 1 = 100 acciones
• Dividendos en efectivo: 1000 × 1 = 1000 yuanes
• Resultado final: 100 acciones + 1000 yuanes en efectivo

Ciclo y proceso de distribución de dividendos

( Frecuencia de pago

En Taiwán, la mayoría de las empresas distribuyen dividendos anualmente. La mayoría de las empresas reparten beneficios una vez al año. En EE. UU., la mayoría realiza pagos trimestrales. La distribución generalmente se realiza después de la publicación de los informes financieros, y el momento exacto varía según la empresa — cuanto antes se divulgue el informe, antes recibirán los dividendos los inversores.

) Cuatro fechas clave

1. Fecha de anuncio La empresa anuncia el plan de distribución, incluyendo monto y detalles del reparto.

2. Fecha de registro de acciones Se realiza el conteo y confirmación de los accionistas que participarán en la distribución. Mientras se tenga la acción en posesión antes (y en) esta fecha, se tiene derecho a recibir el dividendo.

3. Fecha ex-dividendo Normalmente es el día siguiente a la fecha de registro. Comprar acciones en este día no otorga derecho a los dividendos de esa ronda.

4. Fecha de pago Es el día en que la empresa efectivamente distribuye los dividendos a los accionistas.

Es importante notar que, aunque se venda la acción en la fecha ex-dividendo, no se pierde el derecho a recibir el dividendo ya ganado.

Cálculo del precio ajustado tras dividendos

Después de la distribución, el precio de la acción se ajusta, y es importante entender la lógica detrás de esto.

Cálculo del precio ex-dividendo

Cuando la empresa distribuye dividendos en efectivo, el patrimonio neto disminuye, y el valor por acción en los libros también baja, por lo que el precio de la acción se ajusta a la baja.

Fórmula: Precio ex-dividendo = Precio de cierre en la fecha de registro - Dividendo en efectivo por acción

Ejemplo: El precio de cierre en la fecha de registro de A es 66 yuanes, y el dividendo en efectivo es 10 yuanes por acción

Precio ex-dividendo al día siguiente = 66 - 10 = 56 yuanes

Cálculo del precio ex-acción

Cuando la empresa distribuye dividendos en acciones, el capital social total aumenta, pero el valor total de mercado permanece igual, por lo que el valor por acción disminuye.

Fórmula: Precio ex-acción = Precio de cierre en la fecha de registro ÷ ### 1 + Tasa de asignación###

Ejemplo: El precio de cierre en la fecha de registro de A es 66 yuanes, y se entregan 1 acción por cada 10 acciones (tasa de asignación 0.1)

Precio ex-acción al día siguiente = 66 ÷ ( 1 + 0.1) = 60 yuanes

( Cálculo del precio ex-dividendo (combinado)

Fórmula: Precio ex-dividendo = Precio en la fecha de registro - (Dividendo en efectivo por acción) ÷ (1 + Tasa de asignación)

Ejemplo: La empresa A distribuye 1 yuan en efectivo y 1 acción por cada 10 acciones

Precio ex-dividendo = 66 - 1 ÷ (1 + 0.1) = 59.1 yuanes

Tendencias del precio tras dividendos: rellenar o bajar

La caída del precio tras la distribución de dividendos no significa una pérdida real — es solo un ajuste técnico por dividendo ex-dividendo. Lo importante es cómo evoluciona el precio después de este ajuste.

Rellenar el gap: El precio de la acción sube después del ex-dividendo, recuperando o incluso superando el nivel previo, aumentando la rentabilidad real del inversor.

Bajar por debajo del nivel previo: El precio continúa bajando, por debajo del nivel previo al ex-dividendo, lo que implica una pérdida para el inversor.

El pago de dividendos en sí mismo es una señal positiva del mercado — indica que la empresa opera bien y tiene suficiente efectivo. Esto puede aumentar la confianza de los inversores, atraer compras y elevar el precio de la acción. Si la empresa mantiene dividendos estables a largo plazo y el precio continúa rellenando el gap, la rentabilidad final para el inversor puede ser significativa.

¿Cuál es más conveniente: dividendos en efectivo o en acciones?

) Para los inversores

La mayoría prefiere dividendos en efectivo por las razones de:

• Alta liquidez: el dinero en efectivo puede invertirse en otros activos libremente
• No dilución de derechos: los dividendos en efectivo no aumentan el número de acciones, manteniendo la participación

Pero los dividendos en efectivo tienen la desventaja de que generan impuestos, y que tras el pago en efectivo, la empresa tiene menos efectivo para expandirse.

Ventajas de los dividendos en acciones:

• Sin carga fiscal: no hay que pagar impuestos sobre la entrega de acciones
• Efecto compuesto: más acciones en posesión, mayor base para futuros dividendos
• Mejor rentabilidad a largo plazo: si la empresa crece, la subida del precio de la acción genera beneficios que superan con creces el monto del dividendo

Para la empresa

• Dividendos en efectivo: reducen la liquidez, limitando posibles inversiones en nuevos proyectos
• Dividendos en acciones: conservan efectivo para operaciones y expansión, favoreciendo el crecimiento

( Perspectiva a largo plazo

Si la empresa tiene fundamentos sólidos y crecimiento sostenido, los inversores a largo plazo prefieren dividendos en acciones. En comparación con los dividendos en efectivo, que ofrecen beneficios inmediatos, los dividendos en acciones proporcionan efecto compuesto y potencial de crecimiento — más acciones, base de dividendos mayor, y mayor espacio para la apreciación del precio.

Pero si el inversor necesita flujo de efectivo o no confía en el crecimiento de la empresa, los beneficios reales tras impuestos en dividendos en efectivo son más seguros.

Cómo consultar la información de dividendos de una empresa

) Vía 1: Página web de la empresa

Las empresas que cotizan en bolsa suelen publicar anuncios de dividendos y registros históricos en su página oficial, donde los inversores pueden consultar montos, fechas y métodos específicos.

( Vía 2: Bolsa de valores

Por ejemplo, en Taiwán, se puede consultar en el sitio web de la Bolsa de Valores de Taiwán:

• Previsiones de ex-dividendo
• Resultados de cálculos (puede consultarse desde 2003 en adelante todos los registros de dividendos)

Consultar en las fuentes oficiales es la forma más confiable y precisa.

Recordatorio final

El pago de dividendos es una forma común en que las empresas retribuyen a los accionistas, pero no la única. También pueden realizar divisiones de acciones (aumentar el número de acciones, reducir el precio por acción, atraer compradores) o recompras de acciones (adquisición y cancelación de acciones, elevando el valor por acción) para devolver valor a los inversores.

Para los inversores, al calcular dividendos en efectivo, siempre considerar las deducciones fiscales; la cantidad neta en cuenta es la verdadera ganancia. Además, es importante seguir la salud financiera de la empresa — las que mantienen dividendos estables suelen tener mejor rendimiento, pero las empresas en crecimiento pueden no pagar dividendos y aún así ofrecer retornos mayores mediante la apreciación del precio. Elegir una estrategia flexible según el perfil y horizonte de inversión es la decisión más inteligente.