Conoce los productos financieros derivados: Preguntas frecuentes para principiantes

Revise el mundo de las herramientas financieras existentes en el ámbito de la inversión—acciones, divisas, commodities, índices, criptomonedas, etc. Lo interesante es que detrás de estos activos tradicionales se han desarrollado instrumentos derivados correspondientes, y muchos inversores novatos tienen poca experiencia en este campo. ¿Qué tipos de derivados existen? ¿Cuáles son las formas específicas de negociar derivados? Este artículo organizará las 10 dudas más frecuentes al negociar futuros, opciones y otros instrumentos derivados, ayudándote a iniciarte rápidamente.

¿Qué son los productos financieros derivados?

Derivados (en inglés Derivatives) son esencialmente contratos financieros negociables, cuya característica principal es que su valor depende de un activo subyacente. Este activo puede ser acciones, bonos, commodities, índices o tasas de interés, entre otros. A medida que cambian los precios del mercado del activo subyacente, el precio del derivado también fluctúa en consecuencia.

Características principales de los derivados

⭐ Alto apalancamiento: Los traders solo necesitan invertir una pequeña parte de la garantía para participar en operaciones de gran volumen, amplificando significativamente la eficiencia del capital.

⭐ Capacidad de operar en ambas direcciones: Los derivados permiten posiciones largas (bullish) y cortas (bearish), ofreciendo oportunidades de beneficio tanto en mercados alcistas como bajistas.

⭐ Herramientas de cobertura de riesgos: Empresas e inversores pueden usar derivados para evitar riesgos de tipo de cambio, tasas de interés, volatilidad de precios de commodities y otros riesgos de mercado.

⭐ Mejora de la liquidez del mercado: La negociación de derivados aumenta la profundidad y eficiencia general del mercado.

Un ejemplo comparativo: Supón que quieres invertir en 1 BTC (precio actual 95,000 USD). Tienes dos opciones:

1. Comprar directamente 1 Bitcoin en un exchange de criptomonedas, esperar que suba de valor y vender para obtener beneficios.
2. Operar con un contrato por diferencia (CFD) de Bitcoin, que requiere una pequeña garantía y te permite controlar una posición equivalente a un Bitcoin, evitando la complejidad de almacenar físicamente el activo.

Por lo tanto, con menos capital, los derivados ofrecen una flexibilidad de inversión que los activos subyacentes no pueden proporcionar. Muchos inversores mantienen acciones a largo plazo para obtener ganancias por su apreciación, pero cuando el mercado es volátil, pueden comprar CFDs y hacer posiciones cortas para cubrir riesgos, recuperando pérdidas en bajadas de precios mediante beneficios en el contrato. Esto demuestra el poder de los derivados en gestión de riesgos y estrategias especulativas.

¿Por qué los inversores eligen negociar derivados?

Las motivaciones principales para negociar derivados son: especulación, cobertura y arbitraje.

Cobertura de riesgos: Muchas grandes empresas globales usan derivados para mitigar riesgos. Por ejemplo, importadores y exportadores usan contratos a plazo para fijar tipos de cambio futuros y evitar pérdidas por volatilidad; los productores de petróleo usan futuros para estabilizar sus precios de venta futuros.

Potencial de beneficios en la especulación: Los derivados tienen una alta predictibilidad y atractivo. Los traders pueden usar apalancamiento para amplificar ganancias, basándose en predicciones precisas de la dirección del precio del activo. Por ejemplo, un inversor solo necesita pagar una pequeña garantía para controlar una posición grande.

Oportunidades de arbitraje: En los mercados de derivados, a menudo existen diferencias de precio entre mercados o vencimientos. Los traders inteligentes detectan estas oportunidades mediante análisis de la cadena de valor. Por ejemplo, si el precio del mineral de hierro cae, se puede prever que los precios del acero también bajarán, y abrir posiciones cortas en futuros en niveles altos.

Inversión en cartera: Los inversores institucionales suelen incluir derivados en sus carteras para complementar y potenciar el rendimiento global. Sin embargo, los derivados no suelen ser la posición principal, que generalmente está compuesta por activos de bajo riesgo como bonos gubernamentales.

Ventajas y desventajas de los derivados

Ventajas principales de los derivados

Alta liquidez: Se negocian en bolsas o mercados OTC, ofreciendo muchas oportunidades y opciones, mejorando la liquidez del mercado.

Efectividad en cobertura: Permiten a los inversores cubrir y transferir riesgos, como tasas de interés, tipos de cambio y precios de commodities, reduciendo potenciales pérdidas.

Costes de transacción bajos: Los costes de negociar derivados suelen ser menores que los de los activos subyacentes, con comisiones más bajas y exentos de impuestos como el impuesto de timbre.

Apalancamiento: Gracias a los márgenes, los derivados pueden multiplicar la eficiencia del capital, aumentando potenciales rendimientos y permitiendo estrategias más variadas.

Riesgos principales de los derivados

Reglas y mecanismos complejos: La operativa y lógica de los derivados son bastante complejas, requiriendo conocimientos especializados y experiencia práctica para su uso efectivo.

Alta exposición al riesgo: El apalancamiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas. La volatilidad adversa puede causar pérdidas significativas o incluso la liquidación de la cuenta.

Riesgo de contraparte: En OTC, existe el riesgo de incumplimiento por parte de la contraparte, especialmente en productos complejos como los swaps de incumplimiento crediticio.

Tipos comunes de derivados

Los derivados son muy diversos, pero los principales se dividen en cinco categorías: futuros, opciones, CFDs, contratos a plazo y swaps.

Tabla comparativa de tipos

① Contrato de futuros

El contrato de futuros es un acuerdo legal estandarizado que obliga a las partes a comprar o vender un activo subyacente en una fecha futura a un precio predeterminado.

Características estandarizadas: Se negocian en bolsas oficiales, con especificaciones fijas (valor, cantidad, fecha de liquidación), facilitando un mercado justo y transparente.

Mecanismo de apalancamiento: Solo se requiere un margen, controlando un volumen mucho mayor que la garantía. Esto puede potenciar beneficios, pero también aumentar riesgos.

Flexibilidad en negociación: Se pueden cerrar en mercado secundario en cualquier momento antes de la expiración, o esperar a la liquidación en efectivo o física.

⭐ Importante: La liquidación debe realizarse antes de la fecha de vencimiento. La mayoría de los inversores minoristas optan por liquidar en efectivo. Si no se cierra antes, la posición se liquidará automáticamente por el broker. Es crucial tener en cuenta el riesgo de vencimiento y evitar contratos con vencimientos cercanos, ya que la garantía requerida aumenta a medida que se acerca la fecha.

② Opciones (derivados de opciones)

Las opciones otorgan al comprador el derecho, no la obligación, de comprar o vender un activo en una fecha futura a un precio acordado.

Contratos estandarizados: Son instrumentos estandarizados que especifican claramente el activo subyacente, el precio de ejercicio y la fecha de vencimiento.

Flexibilidad con apalancamiento: Tras pagar la prima, el inversor puede ejercer o no la opción en cualquier momento antes de la expiración, permitiendo estrategias variadas.

Estrategias diversificadas: Se pueden comprar opciones call o put, combinarlas con diferentes vencimientos y precios de ejercicio para crear estrategias complejas.

⭐ Riesgos a tener en cuenta: La operativa con opciones es compleja y puede ser propensa a errores, especialmente para novatos. El valor de la opción se degrada con el tiempo (decadencia temporal), y cerca del vencimiento muchas opciones pierden valor rápidamente. Es necesario gestionar bien los tiempos para obtener beneficios.

③ Contratos por diferencia (CFD)

El CFD es un derivado que no implica la propiedad real del activo. El trader sigue las variaciones del precio del activo sin poseerlo físicamente.

Negociación OTC: Se negocian en mercados OTC, sin bolsa central, con contratos flexibles y menor barrera de entrada. Permiten apalancamiento alto y estrategias variadas.

Alta eficiencia del capital: Solo se requiere una pequeña garantía para controlar una posición mucho mayor.

Sin límite de vencimiento: No tienen fecha de expiración fija, permitiendo mantener posiciones indefinidamente, siempre que se paguen los costes de financiación.

⭐ Advertencia: La falta de regulación en OTC requiere elegir brokers confiables y regulados. La liquidez puede variar, y los spreads pueden ampliarse, afectando la ejecución.

④ Contrato a plazo

El contrato a plazo es un acuerdo privado entre comprador y vendedor para intercambiar un activo en una fecha futura a un precio pactado.

Personalización total: Se negocian directamente, ajustando condiciones como cantidad, fecha y precio según necesidades.

Alta flexibilidad: La estructura y condiciones se adaptan a cada acuerdo, siendo más flexible que los futuros.

Adecuado para inversiones a largo plazo: Se usan en planificación empresarial y gestión de riesgos a largo plazo.

⭐ Riesgo de contraparte: Como son negociaciones privadas, existe el riesgo de incumplimiento por parte de alguna de las partes, siendo su principal limitación.

⑤ Contratos de intercambio (Swaps)

Los swaps son acuerdos en los que dos partes intercambian flujos de caja futuros según condiciones pactadas. Es decir, intercambian activos financieros o flujos de efectivo.

Tipos comunes:

• Intercambio de tasas de interés: Intercambio de pagos de interés fijo y variable.
• Intercambio de divisas: Intercambio de principal e intereses en diferentes monedas, para cubrir riesgos de tipo de cambio.
• Intercambio de commodities: Intercambio de flujos relacionados con commodities.
• Intercambio de acciones: Intercambio de rendimientos relacionados con acciones.

Negociación OTC: Se negocian directamente entre las partes, totalmente personalizables.

Estructura compleja y flexible: Se diseñan según necesidades específicas, con intercambios a largo plazo.

Costos y dificultad: Generalmente realizados por instituciones financieras, con estructuras complejas que requieren documentación legal, contable y cumplimiento regulatorio, elevando los costes.

Riesgos en la negociación de derivados

Alta volatilidad: La valoración de los derivados puede ser muy volátil y difícil de precisar, dado su diseño complejo. La alta volatilidad es inherente a estos instrumentos.

Riesgo especulativo: Debido a su potencial de alta rentabilidad y riesgo, suelen usarse para especular. Operaciones inadecuadas pueden generar pérdidas significativas.

Riesgo de contraparte OTC: La falta de regulación en OTC implica que la contraparte podría incumplir. Es fundamental elegir plataformas reguladas y confiables.

Riesgo de apalancamiento: El apalancamiento amplifica tanto beneficios como pérdidas. Movimientos adversos pueden liquidar rápidamente la cuenta.

Cómo elegir una plataforma de negociación de derivados

A través de brokers/bancos de futuros

La mayoría de los brokers tradicionales ofrecen negociación de futuros, opciones y otros derivados, como brokers integrados.

Puntos clave para escoger plataforma:

• Algunos brokers solo ofrecen warrants y opciones.
• Otros solo ofrecen futuros y opciones.
• Los productos listados en bolsa están regulados estrictamente.

A través de plataformas OTC

El mercado OTC (Over The Counter) permite negociar contratos directamente entre las partes, sin bolsa central. Los contratos son no estandarizados, con menor regulación y costes, pero mayor riesgo de contraparte.

Ventajas OTC:

• Alta flexibilidad en condiciones.
• Menores costes.
• Permite negociar futuros, opciones, CFDs y otros derivados.

Recomendaciones para plataformas:

1. Verificar si la plataforma está regulada por organismos reconocidos (FCA, ASIC, etc.).
2. Comprobar antigüedad y reputación en el mercado.
3. Comparar costes (spread, comisiones, costes overnight).
4. Evaluar soporte y herramientas de trading.
5. Revisar opiniones de usuarios y seguridad.

Pasos básicos para comenzar a negociar derivados

Independientemente de la plataforma, el proceso suele ser:

Paso 1: Abrir cuenta de trading — Verificación de identidad y configuración.

Paso 2: Depositar fondos — Mediante diversos métodos para garantizar margen inicial.

Paso 3: Ejecutar operaciones — Comprar o vender derivados según análisis de mercado.

Paso 4: Gestión del riesgo — Usar stops, límites y gestionar posiciones en tiempo real.

Diferencias entre negociación de derivados y acciones tradicionales

Las acciones se negocian en bolsas centralizadas, con reglas estrictas, alta liquidez y seguridad. Los derivados, en cambio, están diseñados para satisfacer necesidades más variadas, con contratos más complejos y estrategias más diversificadas.

En resumen, los derivados ofrecen mayor flexibilidad y potencial especulativo, pero con mayor riesgo. La elección depende de los objetivos y perfil de riesgo del inversor.

¿Quién debería operar con derivados?

Los participantes en el mercado de derivados incluyen:

• Empresas productoras y mineras: Para fijar precios y reducir riesgos de mercado.
• Fondos de inversión y hedge funds: Para apalancamiento, cobertura y aumento de rentabilidad.
• Traders e inversores particulares: Para especulación a corto plazo, aprovechando apalancamiento.
• Departamentos financieros de empresas: Para gestionar riesgos de divisas, tasas de interés, etc.

Cualquiera que sea el perfil, el éxito en derivados requiere: entender bien los productos, evaluar riesgos, tener un plan de trading claro y gestionar el capital con disciplina. Se recomienda comenzar con simuladores para adquirir experiencia y conciencia del riesgo.