Significado de abrir posiciones en corto y en largo: ¿Cómo aprovechar el mecanismo bidireccional del mercado para obtener ganancias?

En el mercado de inversión circula un antiguo dicho: “一陰一陽之謂道”. Esta frase ilustra precisamente la esencia del mercado financiero: alternancia de mercados alcistas y bajistas, intercambio de yin y yang. La mayoría de los inversores minoristas piensan en una sola dirección, esperando que el mercado suba siempre, pero los inversores inteligentes saben que la volatilidad del mercado siempre sigue sus propias leyes. Solo dominando estrategias de trading bidireccional se puede aprovechar las oportunidades en cualquier tendencia.

Comprar en corto y comprar en largo: el núcleo del mecanismo bidireccional del mercado

Antes de explicar qué significa hacer corto, primero entendamos la diferencia clave entre hacer en largo y hacer en corto.

Hacer en largo: El inversor ve al mercado en alza, compra activos a bajo precio y espera a que suban para vender a un precio más alto, obteniendo la diferencia como ganancia. Es la lógica tradicional de “comprar en alza”.

Hacer en corto: El inversor ve al mercado en baja, pide prestados y vende activos a su precio actual, esperando que el precio caiga para recomprar a menor precio y devolverlos, obteniendo también la diferencia. Es la lógica inversa de “vender en baja”.

En resumen, hacer en largo es “comprar primero y vender después”, hacer en corto es “vender primero y comprar después”.

¿Por qué es importante entender la diferencia entre hacer en largo y hacer en corto?

Si el mercado solo permite hacer en largo, el mecanismo de ganancias del inversor estará muy limitado. Imagina que, cuando el mercado bursátil cae en picado, solo los que hacen en largo se ven forzados a mantener posiciones con pérdidas o a cortar pérdidas y salir. Pero si sabes hacer en corto, podrás obtener beneficios en mercados bajistas también — esto es una marca de mercados maduros. Hacer en largo y en corto se complementan, construyendo conjuntamente la liquidez y estabilidad del mercado.

Ventajas de hacer en corto: ¿Por qué el mercado necesita mecanismos de venta en corto?

◆ Cobertura de riesgos de inversión

Cuando la volatilidad del mercado es fuerte y la tendencia no es clara, los inversores con posiciones pesadas enfrentan grandes riesgos. En ese momento, hacer en corto puede actuar como cobertura, como si compraran un “seguro”. Por ejemplo, si tienes una posición fuerte en una acción, pero en el corto plazo eres bajista, puedes hacer en corto esa acción. Cuando el precio cae, las ganancias del corto pueden compensar las pérdidas en la posición en largo.

◆ Control de burbujas de activos

Cuando una acción está sobrevalorada severamente y la burbuja es evidente, el mecanismo de hacer en corto puede jugar un papel de “autoajuste”. Las instituciones especializadas en hacer en corto venden en gran volumen esa acción, provocando que el precio retroceda y favoreciendo que la valoración vuelva a la racionalidad. Este mecanismo de autorregulación del mercado ayuda a mejorar la transparencia y la regulación de las empresas.

◆ Incremento de la liquidez del mercado

Si solo se permite hacer en largo, los inversores en mercados bajistas optarán por esperar, y la liquidez del mercado se secará. Pero si se permite hacer en corto, en mercados alcistas y bajistas siempre habrá demanda de operaciones, lo que aumenta la participación y, en consecuencia, la liquidez del mercado, facilitando las transacciones.

Formas principales de hacer en corto: elige la herramienta que mejor se adapte a ti

Opción uno: Venta en margen de acciones (trading con margen)

Es la forma directa de hacer en corto con acciones. El inversor necesita abrir una cuenta de margen, pedir prestadas acciones a la correduría y vender a precio actual. Luego, cuando el precio baje, recomprar y devolver a la correduría.

Requisitos para operar en margen:

• Mínimo de fondos: generalmente más de 2000 USD en efectivo o en valores en cartera
• Margen de mantenimiento: mantener el patrimonio neto en la cuenta por encima del 30% del valor total
• Intereses por margen: varían según el monto, típicamente entre 7.5% y 9.5%

Esta opción es directa y transparente, pero requiere un capital alto, más adecuada para inversores con fondos grandes.

Opción dos: Contratos por diferencia (CFD) para hacer en corto

El CFD es un derivado financiero que permite a los inversores especular sobre los movimientos de precios sin poseer el activo subyacente. Las ventajas del CFD son:

• Cobertura de múltiples activos: con una sola cuenta se pueden negociar acciones, índices, commodities, divisas, etc.
• Apalancamiento flexible: mayor eficiencia del capital, permitiendo participar en grandes operaciones con menos fondos.
• Operación bidireccional: se puede hacer en largo o en corto fácilmente.
• Costos menores: sin intereses por margen, con menores costos de transacción.

El CFD es similar a los futuros, y en teoría su precio se mantiene muy cercano al del activo subyacente, pudiendo considerarse un contrato de compra-venta “fijado” sobre el activo.

Opción tres: Futuros para hacer en corto

El contrato de futuros es un acuerdo estandarizado para comprar o vender un activo en una fecha futura a un precio acordado. Hacer en corto con futuros se basa en obtener beneficios por la diferencia de precios, o también para cobertura.

Pero los futuros tienen desventajas evidentes:

• Menor utilización de capital: requieren mayor margen que los CFD.
• Requisitos de capital elevados: mayor inversión inicial.
• Operaciones complejas: manejo de vencimientos, rollovers, entregas físicas.
• Gestión de riesgos difícil: si el margen no se mantiene, se fuerza el cierre de la posición.

No se recomienda para minoristas hacer en corto con futuros, ya que es más adecuado para instituciones o traders profesionales.

Opción cuatro: ETF inverso para hacer en corto

El ETF inverso está diseñado para inversores que quieren beneficiarse cuando un índice cae. Invierte en activos que se mueven en sentido opuesto al índice, logrando que “cuando el índice baja, el fondo sube”. Ejemplos comunes:

• ETF inverso del índice Dow Jones
• ETF inverso del índice Nasdaq
• Otros índices sectoriales inversos

La ventaja del ETF inverso es gestión concentrada, operación por expertos y riesgo controlado, ideal para quienes no quieren gestionar derivados complejos. La desventaja es que los costos son más altos, debido a la complejidad de replicar derivados y costos de rollovers.

Caso práctico: ¿Cómo hacer en corto con acciones?

Tomemos como ejemplo acciones tecnológicas, que en noviembre de 2021 alcanzaron un máximo histórico de 1243 USD y luego cayeron. El análisis técnico indica que no podrán recuperar ese nivel. En enero de 2022, el precio intentó superar el máximo anterior pero fracasó. El inversor decide hacer en corto, así:

Paso uno (4 de enero): pide prestada 1 acción a la correduría, la vende a 1200 USD, y recibe temporalmente 1200 USD en la cuenta.

Paso dos (11 de enero): el precio cae a 980 USD, compra 1 acción para devolverla a la correduría, pagando 980 USD.

Paso tres (liquidación): sin contar intereses ni comisiones, la ganancia es 1200 - 980 = 220 USD.

Incluso en solo 7 días, en una tendencia claramente bajista, se puede obtener aproximadamente un 18% de beneficio.

Puntos clave para hacer en corto en divisas

El mercado de divisas es intrínsecamente bidireccional, y hacer en corto funciona igual que con acciones: “vender alto y comprar bajo”. Cuando un inversor cree que una moneda se depreciará respecto a otra, puede hacer en corto.

Por ejemplo, con GBP/USD, el inversor puede vender en corto con apalancamiento (como 200x) en la plataforma. Si la cotización abre en 1.18039 y cae 21 pips a 1.17796, la ganancia se realiza. En el ejemplo, con un margen de 590 USD para vender en corto 1 lote de GBP/USD, se obtiene una ganancia de 219 USD, con un rendimiento del 37%.

El precio del forex se ve influido por múltiples factores:

• Tasas de interés: tasas altas suelen fortalecer la moneda.
• Balanza de pagos: exportaciones e importaciones afectan la demanda.
• Reservas de divisas: reflejan la estabilidad de la moneda.
• Inflación: alta inflación suele devaluar la moneda.
• Política macroeconómica: decisiones de política monetaria y fiscal.
• Expectativas del mercado: sentimiento y previsiones de los inversores.

Hacer en corto en divisas requiere conocimientos económicos amplios y gestión de riesgos.

Riesgos de hacer en corto: lo que debes saber

◆ Riesgo de liquidación forzada

Los valores en corto provienen de préstamos de la correduría, que mantiene la propiedad. La correduría puede exigir en cualquier momento que vendas o compres para cerrar la posición. Esto puede forzar a salir en un mal momento, generando pérdidas adicionales.

◆ Pérdidas ilimitadas por error de juicio

El principal riesgo de hacer en corto es que las pérdidas no tienen límite. A diferencia de hacer en largo, donde la caída máxima es hasta 0, en corto el precio puede subir indefinidamente. Por ejemplo, si vendes en corto a 10 USD y el precio sube a 100 USD, la pérdida sería 90 USD; si sigue subiendo, la pérdida aumenta sin límite.

El sistema de margen puede forzar el cierre si las pérdidas superan el capital disponible, pudiendo generar pérdidas muy grandes.

Precauciones al hacer en corto

No es recomendable mantener en corto posiciones a largo plazo

El potencial de ganancia en corto es limitado (máximo cuando el precio cae a 0), pero las pérdidas son ilimitadas. Por eso, la estrategia correcta es operar en corto en plazos cortos. Mantener en corto a largo plazo implica riesgos múltiples:

• El precio puede revertir y subir
• La correduría puede retirar los préstamos en cualquier momento
• Los intereses se acumulan
• Aumenta el riesgo de liquidación forzada

Controla el tamaño de la posición

El hacer en corto debe usarse como cobertura o estrategia auxiliar, no como inversión principal. La proporción de la posición debe ser racional, evitando usar todo el capital en cortos.

No añadas a posiciones en pérdida

Muchos inversores, ante errores o pérdidas, siguen añadiendo a la posición, esperando que el mercado cambie. Esto es muy peligroso. La estrategia de hacer en corto requiere flexibilidad: en ganancias o pérdidas, hay que cerrar a tiempo y gestionar el riesgo.

Resumen clave

Hacer en corto y en largo son las dos ruedas del mercado, y ambas son imprescindibles. Hacer en largo significa comprar en alza, hacer en corto significa vender en baja. Juntos conforman un ecosistema completo de inversión.

La herramienta adecuada para hacer en corto es limitada y debe elegirse según la escala de fondos, la tolerancia al riesgo y la percepción del mercado. Cualquiera que sea la opción, una regla fundamental es: solo hacer en corto cuando tienes una convicción clara del mercado y la relación riesgo/beneficio es razonable. Operar en corto sin certeza puede ser más peligroso que en largo.