Las acciones relacionadas con el concepto de NVIDIA experimentarán altibajos en la segunda mitad de 2024. La oportunidad de ganar en el mercado de Taiwán está aquí

Esta ola de mercado de輝達 (NVIDIA) ha sido realmente emocionante. En junio de este año, la capitalización de mercado de NVDA alcanzó un máximo de 3.34 billones de dólares, superando a Apple y Microsoft para convertirse en la empresa de mayor valor a nivel mundial. Pero luego empezó a caer, en solo dos semanas el precio de las acciones retrocedió más del 20%, y en medio mes la capitalización se evaporó cerca de 8 mil millones de dólares. Sin embargo, tras entrar en agosto, las acciones de輝達 comenzaron a rebotar, acumulando un aumento del 25% hasta mediados de octubre, y el precio volvió a 134.80 dólares, casi igualando el pico de junio.

Detrás de esta volatilidad en la tendencia de輝達, las acciones relacionadas con輝達 también han experimentado altibajos. TSMC alcanzó unos ingresos récord en septiembre, con 2,518 millones de nuevos dólares taiwaneses, un aumento interanual del 39.6%; y ASE Technology anunció la construcción de una nueva planta en Kaohsiung, activamente desplegándose en empaquetado avanzado. Estas empresas en la cadena de suministro de輝達 en Taiwán se han convertido en puntos focales para muchos inversores.

Oportunidades de ganancia en la cadena de suministro: ¿Qué son las acciones relacionadas con輝達?

輝達 en sí es una empresa de semiconductores sin fábrica propia, que solo diseña y promueve chips, externalizando toda la fabricación. Las empresas taiwanesas, con años de experiencia tecnológica, dominan aspectos clave como la fundición de obleas, pruebas de chips y fabricación de servidores, y estas empresas estrechamente vinculadas a los negocios de輝達 se llaman acciones relacionadas con輝達.

¿Por qué los inversores confían en estas empresas? La lógica principal es sencilla:輝達 lidera en AI, aprendizaje profundo, computación en la nube y conducción autónoma a nivel global, con aplicaciones tecnológicas cada vez más amplias. La expansión de輝達 impulsa toda la cadena industrial, beneficiando desde fabricantes de hardware hasta proveedores de servicios, todos con potencial de obtener beneficios. Además, con la aceleración en la construcción de infraestructura de AI, la demanda de pedidos y capacidad de producción de estas empresas seguirá creciendo.

Lista de acciones relacionadas con輝達 en Taiwán: ¿Quién merece atención?

Veamos cuáles son las acciones relacionadas con輝達 en Taiwán que los inversores deberían seguir:

TSMC (2330) es la líder. En septiembre, sus ingresos crecieron un 39% interanual, con el negocio de alto rendimiento (principalmente AI) representando ya el 52% de los ingresos, superando al negocio de teléfonos inteligentes y convirtiéndose en el principal segmento. Se espera que, con mayores inversiones en infraestructura de AI, esta área siga creciendo. En valoración, el PER para 2024 es de aproximadamente 28 veces, y para 2025 podría bajar a 22 veces. Para una gigante tecnológica con beneficios estables y liderazgo en el mercado, el precio no está caro. Desde el aspecto técnico, la acción muestra una tendencia alcista, con potencial de seguir subiendo a corto plazo.

ASE Technology (3711) es la segunda beneficiada. La compañía proporciona servicios avanzados de empaquetado y prueba para GPU de輝達. Aunque en el corto plazo su precio no ha variado mucho, continúa expandiéndose. En septiembre, anunció adquisiciones en Filipinas y Corea del Sur, ampliando su presencia en vehículos y aplicaciones industriales. Su margen bruto en la primera mitad de 2024 alcanzó el 16.1%, y los servicios de empaquetado avanzado que compra de輝達 tienen márgenes del 20%-30%, dejando mucho espacio para crecer.

Quanta Computer (2382) se especializa en la fabricación de servidores AI, con amplias colaboraciones con輝達. En septiembre, sus ingresos mostraron que el negocio de servidores AI elevó el rendimiento de productos no-PC a más del 70%, mientras que el negocio de PC sigue presionado. Quanta fabrica placas base, racks y ensamblajes para los servidores HGX y PCIe de輝達, y con el aumento de pedidos, se espera que sus resultados mejoren aún más.

GigaDevice (2376) también es proveedor de hardware para servidores, con una colaboración profunda con輝達. Su subsidiaria, GigaSteel, es proveedor certificado por輝達. En 2023, los productos de servidores representaron solo el 21% de los ingresos, pero en el primer trimestre de 2024 superaron el 50%, y en el segundo trimestre subieron a más del 60%. Los pedidos de輝達 para H100/H200 están siendo fuertes, y productos de próxima generación como B200A y GB200 ya están en camino, lo que se espera impulse aún más los ingresos en 2024.

Etron Technology (2449) se especializa en pruebas de GPU y FPGA, con más de la mitad de la capacidad de prueba de FPGA en sus manos. Sus gastos de capital en 2024 se han incrementado de 5,314 millones a 13,828 millones de dólares, reflejando confianza en el crecimiento futuro.

Wistron (3231) es un proveedor principal de servidores DGX y HGX de輝達, además de producir las placas base de GPU de輝達. El CEO de輝達 ha declarado que la próxima supercomputadora lanzada ordenará a Wistron, por lo que se espera que sus resultados mejoren.

MediaTek (2454) tiene una colaboración relativamente nueva. En mayo de 2023, anunció oficialmente su cooperación con輝達 en chips de AI para vehículos, con el primer chip enfocado en cabinas inteligentes, previsto para lanzar en 2025 y comenzar a contribuir en 2026. También se rumorea que están desarrollando chips de AI para plataformas PC, con diseño finalizado y producción en masa en la segunda mitad de 2025, con potencial para desafiar la arquitectura x86.

Acciones relacionadas con輝達 en EE. UU.: ARM, AMD y otras también tienen oportunidades

Además de Taiwán, en EE. UU. también hay varias acciones relacionadas con輝達 que merecen atención.

ARM Holdings intentó ser adquirida por輝達 por 40 mil millones de dólares, pero finalmente fracasó. Sin embargo, ARM sigue siendo una participación clave en la cartera de輝達, con un valor de aproximadamente 147 millones de dólares. Se rumorea que輝達 prepara chips que combinan núcleos ARM de próxima generación con la arquitectura GPU Blackwell, para ingresar en el mercado de Windows on Arm. Además, ARM está desarrollando GPU independientes para PC, lo que si se concreta, sería una competencia directa para輝達. Recientemente, ARM cambió su estrategia de ventas, pasando de cobrar por el valor del chip a cobrar por el valor del dispositivo que usa su diseño, mostrando una tendencia hacia SaaS, con ingresos a largo plazo que podrían estabilizarse y crecer. Pero en el corto plazo, ARM ya ha subido más del 100%, y recientemente volvió a su nivel previo de 152 dólares, por lo que aún hay incertidumbre si podrá superar esa marca.

AMD, Qualcomm, Microsoft, Google, Amazon y otros gigantes tecnológicos también son acciones relacionadas con輝達, ya que son grandes compradores de chips de AI o compiten y colaboran en el negocio de centros de datos AI.

Tres puntos clave para invertir en acciones relacionadas con輝達

Primero, muchas de estas acciones ya han tenido un aumento considerable, y si sus resultados futuros podrán justificar estos precios elevados, aún hay que seguir observando. Los inversores no deben comprar a ciegas en la subida, sino verificar si los ingresos y beneficios reales soportan la valoración.

Segundo, no todas las empresas en la cadena de suministro son insustituibles. Con la expansión de輝達, entrarán más nuevos actores en la cadena, generando potencial competencia. Es importante seguir dinámicamente los cambios en la industria y ajustar las estrategias en consecuencia.

Tercero, a largo plazo, la revolución de AI apenas comienza, y la capacidad de producción de GPU de輝達 sigue siendo insuficiente. Modelos de AI como Sora para convertir texto en video seguirán impulsando la demanda del mercado. Las acciones relacionadas en Taiwán tienen fundamentos sólidos de crecimiento, por lo que vale la pena seguirlas a largo plazo.

El mercado actual está atento a las próximas conferencias de resultados, donde se espera que las empresas den perspectivas para el Q4 y 2025. A corto plazo, el precio de TSMC tiene un soporte sólido, pero hay que vigilar los cambios en el impulso tras que el RSI supere 70. ASE Technology enfrenta desafíos a corto plazo, con medias móviles en cruces confusos, por lo que los inversores deberían evitar en primera instancia.

En resumen, la lógica de inversión en acciones relacionadas con輝達 es clara, pero hay que ser cauteloso en la selección. No todas las acciones valen la pena, sino que hay que considerar la posición en la cadena de suministro, la vinculación con輝達, la rentabilidad y el potencial de crecimiento. Solo así se podrá aprovechar con seguridad la ola de AI.