El rally del dólar impulsa el avance del EUR/USD mientras los datos laborales afectan el sentimiento del euro

El sentimiento de negociación del EUR/USD se vuelve cauteloso a medida que las señales divergentes del mercado laboral reconfiguran la dinámica del par de divisas. La tendencia de conversión de EUR a USD enfrenta obstáculos mientras el par se mantiene cerca del nivel de 1.1650, luchando por extender las ganancias tras una racha de cinco días a la baja. La hesitación proviene de señales mixtas del mercado laboral que han revitalizado al Dólar estadounidense—un factor crítico que moldea la trayectoria del euro.

El mercado laboral de EE. UU. envía señales mixtas

El panorama del empleo revela un cuadro matizado. Las expectativas de Nóminas No Agrícolas de diciembre se sitúan en 60,000 empleos, lo que representa un retroceso respecto a los 64,000 del mes de noviembre. Mientras tanto, las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo aumentaron a 208,000 en la semana que terminó el 3 de enero, permaneciendo en gran medida contenidas cerca del pronóstico de 210,000 pero por encima de los 200,000 de la semana anterior. Lo que llamó la atención fue la métrica de continuación: las solicitudes de subsidio por desempleo aumentaron a 1.914 millones desde 1.858 millones, lo que sugiere una suavización gradual en la resistencia del mercado laboral.

Esta divergencia importa porque mantiene a la Reserva Federal en un patrón de espera, evitando cambios agresivos en la política mientras las perspectivas de empleo permanecen confusas. La dinámica del EUR a USD responde de manera aguda a las expectativas de la Fed—las lecturas laborales más firmes suelen respaldar la fortaleza del dólar.

La estabilización de la Eurozona apoya la mano firme del BCE

Al otro lado del Atlántico, la economía de la Eurozona muestra signos tentativos de estabilización. El Índice de Clima Empresarial mejoró a -0.56 en diciembre desde -0.66, mientras que la Confianza del Consumidor subió a -13.1 desde -14.6, lo que sugiere que el sentimiento de las empresas y los hogares se está fortaleciendo gradualmente. Sin embargo, el Indicador de Sentimiento Económico bajó ligeramente a 96.7 desde 97.1.

La inflación en los productores añadió otra capa de complejidad. El Índice de Precios al Productor de noviembre subió un 0.5% mes a mes, acelerando desde el 0.1% y superando el pronóstico del 0.2%—una sorpresa al alza. Sin embargo, en términos interanuales, los precios se contrajeron un 1.7% por cuarto mes consecutivo, reflejando el contexto de desinflación. El desempleo también se redujo ligeramente, bajando al 6.3% desde el 6.4%.

La decisión del BCE de mantener las tasas reforzada por la estabilidad de la inflación

El Banco Central Europeo encuentra consuelo en la anclaje de la inflación. El Vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, enfatizó que las actuales tasas del 2.00% siguen siendo “apropiadas”, con la inflación ahora alineada con el objetivo a pesar de la incertidumbre persistente. Los datos de encuestas recientes de analistas de BBH FX muestran que las expectativas de inflación de los consumidores del BCE permanecen estancadas: expectativas a un año en 2.8%, a tres años en 2.5% y a cinco años en 2.2%—todos sin cambios respecto a lecturas anteriores.

Esta estabilidad refuerza la postura del BCE de mantener su patrón de espera, manteniendo las tasas estables en 2.00% y reforzando la posición defensiva del euro frente a un dólar que se fortalece.

¿Qué sigue?

El catalizador inmediato sigue siendo la publicación de Nóminas No Agrícolas de EE. UU., que determinará si el dólar extiende sus ganancias o se consolida. Para los operadores de EUR/USD, la capacidad del par para estabilizarse cerca de 1.1650 depende de la claridad en el mercado laboral y de cualquier sorpresa en la cifra de nóminas que pueda reconfigurar la orientación de la Fed en las próximas semanas.