XAU/USD Retrocede por debajo de $4,450: ¿Qué hay detrás de la reciente caída del precio del oro?

La relajación geopolítica impulsa la toma de beneficios en los mercados del oro

El precio del oro ha retrocedido hasta el nivel de $4,450 al abrir Asia el jueves, marcando un cambio notable en el sentimiento. La reciente subida que impulsó los metales preciosos ha llevado a los traders a asegurar ganancias, creando una corrección natural en el mercado. Lo que es particularmente importante es cuán rápidamente el enfoque del mercado ha cambiado de los riesgos geopolíticos que anteriormente sustentaban el aumento del oro.

El giro brusco ocurrió después de que los desarrollos del fin de semana reconfiguraron las percepciones de los inversores sobre las tensiones globales. Con una demanda de refugio seguro que se ha enfriado notablemente, el soporte psicológico para el precio del oro se ha debilitado. Esto representa un patrón clásico en los mercados de commodities: cuando las amenazas percibidas desaparecen, la prima que los compradores estaban dispuestos a pagar por protección contra riesgos se evapora.

Los datos económicos ahora controlan la narrativa

A medida que avanzamos en la semana, dos publicaciones críticas de empleo en EE. UU. dominarán las decisiones de trading. Los datos semanales de Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo aparecen en el calendario del jueves, pero el informe de empleo de diciembre del viernes representa el evento principal. Aquí es donde probablemente surja la verdadera dirección del precio del oro.

Las expectativas del mercado muestran que la economía de EE. UU. añadirá alrededor de 60,000 empleos en diciembre, con una tasa de desempleo que podría reducirse a 4.5%. En apariencia, estos números podrían parecer neutrales, pero tienen implicaciones significativas para la política de la Reserva Federal, que influye directamente en el atractivo del oro como inversión.

La relación entre la tasa de interés y el precio del oro

Aquí radica la relación clave: tasas de interés más bajas hacen que mantener activos sin rendimiento como el oro sea más atractivo. Cuando no se obtiene nada de los bonos o cuentas de ahorro, el costo de oportunidad de mantener oro disminuye. Por el contrario, tasas más altas hacen que los bonos y depósitos sean más competitivos, presionando a la baja el precio del oro.

Si el empleo de diciembre decepciona en comparación con las expectativas, esto fortalecerá la narrativa de un alivio de la Fed. David Meger, director de comercio de metales en High Ridge Futures, enmarca la retirada actual como una toma de beneficios rutinaria tras la reciente subida. El verdadero catalizador vendrá de si los datos de empleo se alinean, superan o quedan por debajo de las previsiones.

Qué significa esto para los inversores en el precio del oro

El nivel de $4,450 representa una zona de soporte a corto plazo, pero la trayectoria a medio plazo depende completamente de los datos de empleo. Un informe de empleo peor de lo esperado probablemente revertirá la reciente caída del oro, ya que los participantes del mercado descontarían una mayor probabilidad de recortes en las tasas de interés. Cada reducción del 0.25% en las tasas de la Fed históricamente proporciona un apoyo significativo al precio del oro.

Para los traders que monitorean esto de cerca, la publicación del empleo del viernes es esencialmente un evento binario: datos débiles apoyan al oro, datos fuertes fomentan una mayor caída. La fase actual de consolidación debe considerarse como un respiro, no como un cambio de tendencia, hasta que veamos evidencia concreta de hacia dónde realmente se dirige la política de la Fed.