Los mercados de carbono europeos continuaron consolidando el impulso de una semana a otra, ya que múltiples vientos en contra convergieron para empujar los permisos de emisión al alza. ¿El culpable? Los precios disparados del gas natural junto con una infraestructura de generación nuclear más ajustada, y eso antes de tener en cuenta las previsiones que predicen una ola de frío que probablemente aumentará la demanda de calefacción en todo el continente.

Cuando se acumula una escasez de energía así, las matemáticas se vuelven simples. Las utilities se apresuran a conseguir la energía que puedan, las plantas de combustibles fósiles se encienden para llenar los vacíos, y de repente la demanda de permisos de emisión se dispara. Es un juego clásico de presión en el mercado de carbono: la oferta se estrecha, los costos suben y los traders que observan el complejo de materias primas en general prestan atención.

El contexto también importa. La volatilidad global de la energía se refleja en todas las clases de activos, y los inversores que siguen todo, desde las materias primas tradicionales hasta los mercados de criptomonedas, están atentos a cómo estos cambios macroconfiguran la dinámica del comercio.