EUR/USD Navega la volatilidad previa al NFP mientras se fortalece el impulso del dólar

Mientras los traders se preparan para el anuncio muy esperado de los Nonfarm Payrolls (NFP) de EE. UU., los mercados de divisas muestran signos de cautela aumentada, con el EUR/USD cotizando cerca del nivel de 1.1650. Se espera que el próximo informe de NFP de diciembre proporcione pistas cruciales sobre la fortaleza del mercado laboral y posibles cambios en la dirección de la política de la Reserva Federal.

Datos del mercado laboral indican señales mixtas

Las estadísticas laborales recientes de EE. UU. presentan un panorama matizado de las condiciones de empleo. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se registraron en 208,000 para la semana que terminó el 3 de enero, ligeramente mejor de lo esperado, que era 210,000, pero aumentando desde las 200,000 de la semana anterior. Más significativamente, las solicitudes continuas de subsidio por desempleo aumentaron a 1.914 millones desde 1.858 millones, lo que sugiere una expansión gradual en las filas de trabajadores que reciben beneficios por desempleo.

La previsión de NFP de diciembre sugiere que la creación de empleo podría desacelerarse a 60,000 puestos en comparación con las ganancias de 64,000 en noviembre, lo que podría tener implicaciones para la dirección a corto plazo del USD. Los traders están posicionándose antes de este dato, creando un tono de cautela en los mercados de divisas.

La economía de la Eurozona muestra impulso mixto

El sentimiento económico en la Eurozona presenta un panorama complejo. El Índice de Clima Empresarial de la Comisión Europea mejoró a -0.56 desde -0.66 en diciembre, indicando una estabilización en las condiciones empresariales. La confianza del consumidor se fortaleció significativamente a -13.1 desde -14.6, aunque el Indicador de Sentimiento Económico más amplio bajó ligeramente a 96.7 desde 97.1.

La dinámica de la inflación en los productores merece atención. El Índice de Precios al Productor de la Eurozona subió un 0.5% mes a mes en noviembre, superando las previsiones del 0.2%, aunque las lecturas interanuales mostraron una contracción de precios del 1.7% por cuarto mes consecutivo. Mientras tanto, la tasa de desempleo en la Eurozona bajó a 6.3% desde 6.4%.

La estrategia de mantenimiento del BCE se refuerza con expectativas de inflación estables

Las comunicaciones del banco central subrayan la probable continuidad de la política monetaria actual. El Vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, calificó el nivel actual de las tasas de interés como “apropiado”, señalando que la inflación ha alcanzado los niveles objetivo a pesar de las incertidumbres persistentes en el entorno más amplio.

El análisis de BBH FX sugiere que la última encuesta de consumidores del BCE proporciona apoyo adicional a la continuidad de la política. Los datos de expectativas de los consumidores del banco central muestran que las expectativas de inflación se mantienen estables en diferentes horizontes temporales—las expectativas a 1 año, 3 años y 5 años permanecieron ancladas en 2.8%, 2.5% y 2.2% respectivamente. Esta estabilidad se alinea con el objetivo del 2% a medio plazo del BCE y refuerza la justificación para mantener la tasa de referencia en 2.00%.

Con el USD ganando fuerza tras los datos del mercado laboral y el tipo de cambio EUR/USD estabilizándose cerca de niveles de soporte, el par de divisas enfrenta una posible presión dependiendo de cómo el informe de NFP se compare con las expectativas. La interacción entre las señales de política de la Fed y la postura acomodaticia del BCE continúa impulsando la volatilidad en la dinámica del EUR frente al USD.