Análisis profundo de Compound: Exploración del ecosistema y valor de la plataforma líder en préstamos DeFi

Nuevo modelo de préstamos descentralizados

Compound nació en agosto de 2017 y es un protocolo de préstamos construido sobre la cadena de bloques de Ethereum. En comparación con el modelo bancario tradicional, ha inaugurado una forma completamente nueva de asignación de fondos: un ecosistema de préstamos totalmente automatizado y sin intermediarios. En la lógica operativa de Compound, los proveedores de activos depositan criptomonedas en el protocolo, y los prestatarios pueden usar estos activos y pagar intereses correspondientes a los proveedores de liquidez.

Este modelo rompe con las limitaciones de las finanzas tradicionales. A diferencia de la operación centralizada de los bancos, Compound se basa en contratos inteligentes que ejecutan automáticamente toda la lógica de las transacciones, sin intervención humana, lo que mejora significativamente la transparencia y eficiencia en la ejecución. Especialmente en el control de los activos, los usuarios siempre mantienen sus claves y activos, mientras que los bancos no ofrecen esta garantía.

Mecanismo de emisión y distribución del token COMP

Para incentivar la participación de los usuarios en la plataforma, Compound lanzó en 2020 un innovador mecanismo de “préstamos y minería simultáneos”. Ya sea que los usuarios depositen, presten o paguen préstamos, pueden recibir recompensas en el token nativo COMP. Cuanto mayor sea el volumen de préstamos, mayores serán las recompensas.

COMP es un token basado en el estándar ERC-20, con un suministro total establecido en 10 millones de tokens, cuya distribución específica es la siguiente:

La parte destinada a incentivos para los usuarios representa el 50.05%, de los cuales el 42.3% se produce mediante minería, con una producción estimada de aproximadamente 850,000 tokens anuales, que se minarán en 4 años. Los accionistas y el equipo poseen respectivamente el 23.96% y el 25.99%. Actualmente, la circulación ha alcanzado los 9.686 millones de tokens (tasa de circulación del 96.68%), lo que indica que la mayor parte de los tokens ya están en circulación en el mercado, y la presión de venta futura es relativamente controlada.

Equipo y capacidad de capital

Los fundadores de Compound provienen de la Universidad de Pennsylvania: Robert Leshner y Geoffrey Hayes. Leshner se graduó en economía y tiene experiencia en diseño web y servicios financieros, además de haber fundado Robot Ventures; Hayes fue ingeniero en Postmates y también fundó Safe Shepherd.

El equipo central incluye a desarrolladores senior como Antonina Norair, director de diseño Jayson Hobby, asesor estratégico Calvin Liu y experto legal Jake Chervinsky, entre otros talentos destacados.

En cuanto a financiamiento, Compound ha completado 3 rondas de inversión, atrayendo a más de 31 inversores y acumulando un financiamiento de 70 millones de dólares. La ronda semilla (mayo de 2018) recaudó 8.2 millones de dólares, con inversores como a16z, Coinbase, Bain Capital, Danhua Capital, entre otros; la ronda A (noviembre de 2019) recaudó 25 millones de dólares; y la ronda B (noviembre de 2022) recaudó 37.6 millones de dólares. Estos fondos sólidos sientan las bases para el desarrollo a largo plazo del protocolo.

El protocolo también ha establecido aproximadamente 26 socios ecológicos importantes, incluyendo comerciantes de alta frecuencia, creadores de mercado, exchanges centralizados, OTC y fondos de cobertura, como Altonomy, Magnet Capital, Amber AI, Formosa Financial, Genesis Global Capital, entre otros.

Posición en el ecosistema y potencial de desarrollo

Hasta la fecha, el precio actual de COMP es de 27.08 dólares, con una capitalización de mercado de 261 millones de dólares. Entre los activos criptográficos globales, COMP se ubica aproximadamente en el puesto 100, y en el sector DeFi su posición es relativamente baja.

Sin embargo, desde la perspectiva del protocolo de préstamos, la posición de Compound no puede ser ignorada. Su valor total bloqueado (TVL) supera los 1.14 mil millones de dólares, representando cerca del 20% de todos los aplicativos DeFi, en segundo lugar solo después de Uniswap. Esto indica que Compound ha acumulado una gran base de usuarios y capital en el ecosistema DeFi.

Es importante destacar que Compound no está limitado al ecosistema de Ethereum. El protocolo ya se ha desplegado en múltiples cadenas públicas como Arbitrum y Polygon, ampliando su alcance de servicio. Considerando que DeFi es una de las principales direcciones para la innovación financiera futura, estos protocolos de infraestructura se beneficiarán directamente del crecimiento del sector. La atención continua de grandes instituciones de inversión hacia Compound también refleja su reconocimiento del valor a largo plazo del proyecto.

Evolución del precio y análisis del ciclo de mercado

COMP se listó por primera vez en junio de 2020 a 58 dólares, y rápidamente subió a 280 dólares. Tras el ciclo alcista de 2021, COMP subió desde unos 80 dólares a un máximo de 900 dólares en mayo de 2021, con una ganancia acumulada del 1050%.

Desde entonces, COMP entró en una larga fase de caída. En junio de 2022, cayó por debajo del precio de apertura inicial, tocando un mínimo de 26 dólares. Hasta mediados de 2023, COMP oscilaba entre 30 y 80 dólares, habiendo caído un 97% desde su máximo histórico de 900 dólares.

Desde el punto de vista técnico, la zona de 30-80 dólares debe considerarse como un soporte en la fase bajista, y la fuerza bajista ha disminuido claramente. En cuanto a la tendencia futura, se prevé que en la segunda mitad del año continúe formando un suelo, y en la primera mitad de 2024 tenga una mayor probabilidad de romper al alza el rango, mostrando características de mercado alcista en la segunda mitad del año.

Estrategia básica para inversión y compra

Para los inversores interesados en participar en el ecosistema de Compound, las vías habituales para comprar COMP incluyen plataformas de intercambio principales. Antes de ingresar, es necesario completar la verificación de identidad y configuraciones de seguridad. Tras decidir una tendencia alcista o bajista, se debe determinar el tamaño de la posición y el apalancamiento según la tolerancia al riesgo personal. La mayoría de plataformas ofrecen funciones de stop-loss y take-profit, lo que ayuda en el control del riesgo.

Dado que COMP es un token de infraestructura de DeFi, su valor a largo plazo merece atención. Para los inversores que creen en el desarrollo de las finanzas descentralizadas, la posición de ecosistema y el respaldo financiero de Compound proporcionan fundamentos relativamente sólidos.