Perspectivas del comercio de oro en 2025: ¿Cuál es el siguiente movimiento después de la corrección desde los máximos históricos?

En el último año y medio, los mercados de inversión globales han experimentado una ola de entusiasmo por el oro. A octubre de 2024, el oro spot internacional(XAU/USD) alcanzó un máximo histórico de 4.400 dólares por onza, aunque posteriormente sufrió una corrección técnica, la participación del mercado sigue siendo muy activa. ¿Qué tan fuerte ha sido esta subida del precio del oro? Según datos de Reuters, la subida del oro en 2024-2025 se acerca a su nivel más alto en 30 años, superando el 31% de la crisis de 2007 y el 29% de 2010.

Mientras muchos inversores se preparan para posicionarse, surge una pregunta clave: ¿cuál es la lógica subyacente de esta tendencia? ¿Aún hay espacio para seguir subiendo?

Tres fuerzas impulsan la recuperación del oro

El aumento de la demanda de refugio por políticas arancelarias

A principios de 2025, se implementaron una serie de políticas arancelarias que elevaron la incertidumbre del mercado. La experiencia histórica muestra que cada vez que hay cambios importantes en las políticas, los inversores tienden a buscar refugio en el oro. Durante la tensión comercial entre EE. UU. y China en 2018, el precio del oro subió entre un 5 y un 10% en corto plazo. La situación actual es similar, y el capital de refugio continúa fluyendo hacia los metales preciosos.

Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal

La política de tasas de interés de la Fed tiene una relación inversa con el precio del oro: una bajada de tasas reduce la atracción del dólar y el costo de oportunidad de mantener oro, elevando su valor relativo. Según los datos más recientes de la herramienta CME Rate Watch, la probabilidad de una bajada de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre alcanza el 84.7%.

Es importante entender el concepto de tasa de interés real: Tasa de interés real = Tasa de interés nominal - Tasa de inflación. Cada decisión de la Fed afecta directamente la tasa nominal, modificando la tasa real, por lo que el oro reacciona con gran sensibilidad a las decisiones de política monetaria. Tras la bajada de tasas en septiembre pasado, que fue prevista, el oro cayó en el corto plazo, ya que el mercado había anticipado esa decisión.

Las compras continuas de oro por parte de los bancos centrales

Según datos de la (WGC), en los primeros tres trimestres de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron 634 toneladas, con 220 toneladas en el tercer trimestre, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. Además, en una encuesta de la WGC en junio, el 76% de los bancos centrales consultados indicaron que en los próximos cinco años aumentarán moderada o significativamente su participación en oro en sus reservas, y la mayoría prevé una reducción en sus reservas en dólares. Esto refleja una tendencia de confianza a largo plazo en el oro por parte de los bancos centrales.

Otros factores profundos que impulsan el oro

El entorno global de alta deuda limita las políticas

Para 2025, la deuda global total alcanza los 307 billones de dólares. Los niveles elevados de deuda limitan la flexibilidad de los bancos centrales para ajustar las tasas, favoreciendo una política monetaria más acomodaticia, lo que reduce la tasa de interés real y aumenta la atracción del oro como activo alternativo.

Las dudas sobre la posición del dólar como reserva mundial

Con la expectativa de debilitamiento del dólar y la pérdida de confianza en el mercado, el oro cotizado en dólares se beneficia, atrayendo grandes flujos hacia los metales preciosos.

La tensión geopolítica aumenta la demanda de refugio

El conflicto entre Rusia y Ucrania, la inestabilidad en Oriente Medio, y otros eventos elevan la demanda global de activos refugio, resaltando nuevamente la función defensiva del oro.

La opinión pública amplifica los efectos a corto plazo

La cobertura mediática constante y el entusiasmo en las redes sociales atraen capital para comprar en máximos, provocando un aumento rápido del precio del oro en el corto plazo.

Opinión unánime de las instituciones sobre el futuro del oro

A pesar de las correcciones técnicas, los principales bancos de inversión mantienen una postura cautelosamente optimista respecto al largo plazo del oro:

El equipo de investigación de commodities de JPMorgan considera esta corrección como una “ajuste saludable” y, tras evaluar los riesgos a corto plazo, ha elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5.055 dólares por onza.

Goldman Sachs mantiene su postura optimista, con un objetivo de 4.900 dólares por onza para finales de 2026.

Bank of America también es alcista, habiendo ajustado su objetivo para 2026 a 5.000 dólares, y recientemente algunos estrategas sugieren que el precio podría llegar a 6.000 dólares el próximo año.

Las principales marcas de joyería en China, como (Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang y Tse Sui Luen), mantienen precios de referencia para el oro de 1.100 yuanes por gramo o más, sin señales de caída significativa. Estas señales apuntan a que el soporte a medio y largo plazo del oro no se ha debilitado.

Consejos prácticos para invertir en metales preciosos

Tras entender la lógica detrás del precio del oro, surge la pregunta: ¿cómo participar según nuestra situación?

Oportunidades para traders a corto plazo

Para operadores con experiencia en trading en vivo, la volatilidad actual ofrece varias oportunidades de beneficio. El mercado del oro tiene buena liquidez, y las señales de subida y bajada a corto plazo son relativamente claras, especialmente en momentos de movimientos bruscos. Los traders experimentados pueden seguir el calendario económico para detectar datos económicos clave de EE. UU. y aprovechar las volatilidades antes y después de su publicación.

Advertencias para inversores principiantes

Si aún estás acumulando experiencia, lo recomendable es empezar con pequeñas cantidades. No te dejes llevar por las ganancias de otros y aumentes tu inversión sin control; si tu mentalidad se rompe, las pérdidas pueden ser difíciles de soportar. La volatilidad anual del oro alcanza un 19.4%, similar al 14.7% de las acciones, por lo que no debe subestimarse.

Preparación mental para los inversores a largo plazo

Quienes planean comprar oro físico para una inversión a largo plazo deben estar preparados para soportar grandes fluctuaciones. Aunque la tendencia a medio y largo plazo es favorable, en el proceso pueden ocurrir movimientos extremos, como duplicaciones o caídas de la mitad. Los costos de transacción del oro físico suelen estar entre el 5% y el 20%, y deben considerarse en el costo total.

Estrategia realista de asignación de cartera

Si deseas incluir oro en tu portafolio, no debes concentrar demasiado. El oro debe ser una parte de la asignación de activos, no toda la inversión. Algunos inversores avanzados incluso combinan posiciones a largo plazo con operaciones de arbitraje en movimientos de corto plazo, especialmente antes y después de datos económicos en EE. UU., pero esto requiere una gestión de riesgos adecuada.

Tres riesgos que debes tener en cuenta

1. La volatilidad del oro es prolongada; un ciclo típico dura unos diez años, y puede haber movimientos bruscos en ambos sentidos.

2. La tendencia a corto plazo puede estar muy influenciada por datos económicos de EE. UU. y decisiones de la Reserva Federal; es imprescindible establecer límites de pérdida anticipados.

3. No pongas todos los huevos en una sola cesta; la diversificación es la clave para una inversión estable.

El mercado del oro presenta oportunidades y riesgos simultáneamente. Entender su lógica fundamental y evaluar tu capacidad de riesgo te permitirá navegar con mayor seguridad en esta ola de inversión en metales preciosos.