La economía alemana vuelve a crecer, pero la recuperación es desigual

Fuente: Coindoo Título original: La economía alemana vuelve al crecimiento, pero la recuperación es desigual Enlace original: La economía de Alemania ya no se contrae, pero llamarla recuperación puede ser prematuro. Lo que surgió en 2025 fue menos un rebote natural y más una pausa apoyada por el estado en un reajuste más largo.

Tras dos años de contracción, la producción económica aumentó ligeramente el año pasado. La mejora no provino de fábricas que vuelven a la vida o de exportadores que recuperan terreno perdido. En cambio, el impulso vino en gran medida de dinero público y del resistente gasto de los consumidores que intervienen donde la actividad privada sigue fallando.

Puntos clave

• Alemania salió de la recesión en 2025, pero el crecimiento fue limitado y dependió en gran medida del gasto gubernamental.
• La manufactura, la construcción y el empleo siguen bajo una presión significativa.
• Las exportaciones a EE. UU. y China se están debilitando a medida que aumentan la competencia y las barreras comerciales.
• Los grandes planes de inversión pública pueden estabilizar la economía, pero las reformas estructurales son críticas para una recuperación duradera.

Un punto de inflexión frágil

Las cifras oficiales de Destatis muestran que la producción general aumentó ligeramente en 2025, poniendo fin a una larga caída que comenzó tras el shock energético y las interrupciones en el suministro a principios de década. El crecimiento fue modesto, pero suficiente para indicar que la economía puede haber encontrado un suelo.

Esa estabilización se reflejó al final del año, cuando la actividad volvió a expandirse en el último trimestre. Sin embargo, la composición del crecimiento reveló una verdad incómoda: los motores que alguna vez impulsaron la economía más grande de Europa siguen en gran medida paralizados.

Fábricas, constructores y empleos bajo presión

El sector industrial de Alemania continuó reduciéndose por tercer año consecutivo, subrayando lo profundas que se han vuelto las problemas estructurales. La actividad de construcción cayó aún más, extendiendo una caída multianual vinculada a los altos costos de financiamiento y la débil demanda. Al mismo tiempo, el mercado laboral perdió impulso a medida que los recortes en manufactura se aceleraron, invirtiendo lo que había sido un largo período de ganancias estables en empleo.

Estas tendencias reflejan una economía que aún se está ajustando a costos energéticos más altos, cadenas de suministro globales interrumpidas y un entorno comercial más difícil, en parte debido a un proteccionismo renovado.

El estado interviene

Con la inversión privada subdued, Berlín ha asumido un papel mucho más activo. Los funcionarios gubernamentales han comprometido una ola de gasto destinada a la defensa y a infraestructuras largamente descuidadas, argumentando que la inversión pública debe compensar años de subfinanciamiento.

Los grupos empresariales reciben con cautela el enfoque, pero advierten que no es una cura total. El entorno actual se describe como una estabilización tentativa en lugar de una verdadera recuperación, con la confianza aún frágil en gran parte del sector empresarial.

Modelo comercial bajo presión

El modelo de crecimiento de Alemania, basado en las exportaciones, también está siendo puesto a prueba. Aunque el comercio dentro de la Unión Europea ha proporcionado cierta estabilidad, los envíos a los principales mercados se han debilitado notablemente. Las exportaciones a Estados Unidos cayeron drásticamente, y las ventas a China disminuyeron aún más, señalando un cambio en los patrones de demanda global.

Fabricantes de automóviles como Volkswagen y BMW han reportado una caída en las ventas en ambos mercados, presionados por aranceles y una competencia cada vez mayor de fabricantes asiáticos. Los funcionarios alemanes reconocen cada vez más que China está evolucionando de ser un cliente a un rival directo.

La tensión económica se filtra en la política

La mala situación económica alimenta una tensión social y política más amplia. Las encuestas muestran un aumento en el apoyo a movimientos populistas, reflejando la frustración de los votantes con la estancación, la inseguridad laboral y el deterioro de los servicios públicos.

Esas preocupaciones fueron resaltadas por recientes fallos en infraestructuras que expusieron las consecuencias de años de subinversión. Los gobiernos locales ahora enfrentan una acumulación de inversiones pendientes que asciende a cientos de miles de millones de euros, con carreteras y servicios públicos entre los activos más descuidados.

Pequeñas señales de impulso

Sin embargo, hay indicios de que la actividad podría estar despertando. Los pedidos de fábricas y la producción industrial aumentaron a finales del año pasado, ayudados en parte por contratos relacionados con la defensa. La recuperación animó a algunas empresas a elevar sus pronósticos, alimentando un optimismo cauteloso de que el gasto público podría eventualmente atraer inversión privada de nuevo.

Aún así, los economistas advierten que sin reformas más profundas para impulsar la competitividad y la demanda, el estímulo fiscal por sí solo puede solo comprar tiempo en lugar de lograr una recuperación duradera.