Guía de tendencia del oro físico en 2025: ¿Podrá continuar la tendencia alcista del precio del oro?

Situación actual y puntos candentes del mercado

Al entrar en 2024-2025, el mercado del oro atraviesa un ciclo de subida poco común en casi 30 años. Después de superar los 4,300 dólares en octubre, el precio del oro continúa alcanzando máximos históricos, aunque con algunas correcciones, el entusiasmo de los inversores no disminuye. La pregunta clave ahora es: ¿Hasta dónde puede llegar esta tendencia alcista? ¿Vale la pena seguir invirtiendo en oro físico?

Según datos de Reuters, la subida del oro en 2024-2025 ha alcanzado niveles cercanos a los récords de los últimos 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. Para entender este fenómeno, es necesario analizar los múltiples factores que lo impulsan.

Las tres principales fuerzas que mantienen en alza el precio del oro

Políticas arancelarias y aumento de la aversión al riesgo en el mercado

Las medidas arancelarias implementadas por la nueva administración han encendido la ola de comercio de oro en 2025. La incertidumbre en las políticas comerciales ha aumentado significativamente, elevando la aversión al riesgo en el mercado y atrayendo fondos hacia el oro físico. La experiencia histórica muestra que, en periodos de incertidumbre política (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018), el oro suele registrar subidas del 5-10% a corto plazo.

Expectativas de tasas de interés y tendencia del dólar

Las expectativas de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal son otra fuerza clave que impulsa el oro. La reducción de tasas debilita al dólar, y dado que el oro se cotiza en dólares, el costo de oportunidad disminuye, aumentando su atractivo. Esta relación se refleja en una lógica sencilla:

Tasas reales en descenso → Mayor atractivo del oro

Las tasas reales son la diferencia entre la tasa nominal y la inflación. La política de la Fed influye directamente en las tasas nominales, por lo que las fluctuaciones en el precio del oro están estrechamente relacionadas con las decisiones de la Fed. Según datos de CME, la probabilidad de que la Fed recorte las tasas en diciembre en 25 puntos básicos es del 84.7%, un dato importante para prever la tendencia futura del oro.

Los bancos centrales continúan acumulando oro

El informe del (World Gold Council) muestra que en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros nueve meses, la compra total fue de aproximadamente 634 toneladas, ligeramente por debajo del mismo período del año pasado, pero aún en niveles elevados.

Un dato aún más relevante es el informe de junio del WGC, donde el 76% de los bancos centrales encuestados consideran que en los próximos cinco años aumentarán moderada o significativamente sus reservas de oro, mientras que la mayoría prevé una disminución en sus reservas en dólares. Esto refleja un cambio profundo en la estructura de las reservas internacionales.

Otros factores que respaldan al oro

Deuda global y política monetaria
Para 2025, la deuda global alcanza los 307 billones de dólares, un nivel elevado que limita la flexibilidad de las políticas de tasas de interés de los países, favoreciendo políticas monetarias acomodaticias, lo que indirectamente reduce las tasas reales y favorece el precio del oro.

Disminución de la confianza en el dólar
Cuando el dólar se debilita o la confianza internacional disminuye, los activos denominados en dólares, como el oro, se benefician, provocando flujos de capital hacia ellos.

Riesgos geopolíticos
El conflicto entre Rusia y Ucrania continúa, y la tensión en Oriente Medio aumenta, incrementando la demanda de activos refugio.

Efecto medios y comunidades
La cobertura constante en medios y la opinión pública en redes sociales suelen generar entradas masivas de fondos a corto plazo, aumentando la volatilidad.

Es importante notar que, en el corto plazo, estos factores pueden causar movimientos bruscos, pero no necesariamente indican una tendencia a largo plazo. Para los traders en oro físico cotizado en dólares, también deben considerar cómo las variaciones en el tipo de cambio dólar/taiwán afectarán sus ganancias.

Opiniones de instituciones profesionales sobre el mercado futuro

Aunque el precio del oro ha tenido una corrección reciente, las principales instituciones mantienen una postura optimista:

• J.P. Morgan Commodities: considera esta caída como una “ajuste saludable” y ha elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.
• Goldman Sachs: mantiene su objetivo para finales de 2026 en 4,900 dólares por onza.
• Bank of America: es más agresivo y ha ajustado su objetivo para 2026 a 5,000 dólares por onza, incluso sugiriendo que el próximo año podría desafiar los 6,000 dólares.

Las marcas de joyería nacionales también mantienen el precio del oro en oro de 24 quilates por encima de 1,100 yuanes por gramo, sin mostrar una caída significativa.

Recomendaciones prácticas para inversores minoristas en oro físico

Conociendo la lógica detrás de la tendencia alcista, se puede concluir que el ciclo actual del oro aún no ha terminado, y tanto en el corto como en el largo plazo existen oportunidades. Sin embargo, es fundamental evitar seguir ciegamente la tendencia.

Para traders a corto plazo: el entorno de alta volatilidad ofrece muchas oportunidades, especialmente antes y después de los datos económicos de EE. UU., donde los movimientos se amplifican. Es imprescindible gestionar bien los riesgos y tener habilidades en análisis técnico.

Para principiantes: lo primero es hacer pruebas con pequeñas cantidades, controlar estrictamente las posiciones y evitar comprar en máximos. Utilizar el calendario económico para seguir los datos de EE. UU. puede ayudar en la toma de decisiones.

Para inversores a largo plazo: deben estar preparados para aceptar movimientos bruscos. La amplitud media anual del oro es del 19.4%, superior al 14.7% del S&P 500. Comprar oro físico para protección de valor requiere un horizonte de más de 10 años, con la posibilidad de duplicar o reducir a la mitad la inversión en ese período.

Para gestores de activos: el oro puede integrarse en la cartera, pero no debe concentrarse excesivamente. La diversificación siempre es la opción más segura.

Para maximizar beneficios: se puede aprovechar la volatilidad en operaciones a corto plazo, especialmente antes y después de datos económicos importantes.

Tres puntos clave de riesgo que todo inversor debe conocer

1. La volatilidad no debe subestimarse: la amplitud del oro puede ser similar o incluso mayor que la de las acciones, por lo que gestionar la mentalidad es crucial.
2. Los ciclos temporales son largos: lograr preservar y aumentar el valor requiere paciencia, ya que en un ciclo de diez años hay muchas variables.
3. Los costos de transacción son elevados: el costo de compra y venta del oro físico suele estar entre el 5% y el 20%, por lo que hay que considerarlo en los cálculos de rentabilidad.

En resumen, el oro físico, como reserva de confianza global, sigue contando con fundamentos sólidos a medio y largo plazo, pero en la práctica, hay que estar atento a las oscilaciones a corto plazo, especialmente en torno a los datos económicos y reuniones de política monetaria.