¿Puede la operación de 1.800 millones de dólares de Soho House sobrevivir al colapso de la financiación?

El acuerdo en riesgo: qué salió mal

Las noticias de Soho House están dominadas por un desarrollo preocupante en su esfuerzo de privatización. La adquisición del prestigioso club de miembros, valorada en 1.800 millones de dólares, ahora pende de un hilo después de que el inversor principal MCR Hotels admitiera que no puede asegurar su compromiso de $200 millones de dólares prometidos. Esta brecha de financiación ha provocado una fuerte reacción en el mercado, con las acciones de Soho House cayendo más del 13% hasta los 7,80 dólares, señalando el escepticismo de los inversores sobre la finalización del acuerdo.

Cronología y actores clave

El camino hacia la privatización comenzó en agosto cuando Soho House anunció sus planes de dejar de cotizar en la NYSE. MCR Hotels, el tercer mayor operador de hospitalidad en EE. UU. (, conocido por propiedades como el icónico TWA Hotel en JFK y el BT Tower de Londres), fue seleccionado para liderar el consorcio. Los inversores que apoyaron incluyeron a Apollo y Goldman Sachs, junto con el actor Ashton Kutcher como participante destacado. El fundador Nick Jones y el presidente ejecutivo multimillonario Ron Burkle ambos se comprometieron a mantener participaciones en la entidad privada.

Los números detrás de la propuesta

La estructura de la oferta presentaba una propuesta intrigante: a $9 por acción, representaba una prima del 83% sobre el precio actual de la acción. Sin embargo, esto quedó muy por debajo del pico de 13,15 dólares alcanzado cuando la firma de Burkle llevó a Soho House a bolsa por primera vez en julio de 2021, reflejando la turbulencia de su período de cotización pública. Más recientemente, la compañía mostró resistencia con 122,7 millones de dólares en ingresos por membresías durante el último trimestre, un aumento robusto del 14% interanual.

Crecimiento operativo en medio de desafíos

La expansión de Soho House ha sido notable, pasando de un solo Soho townhouse a 46 ubicaciones en todo el mundo. Sin embargo, el éxito trajo preocupaciones por la sobrepoblación entre los miembros, lo que llevó a la compañía a pausar nuevas solicitudes en mercados clave (Londres, Nueva York, Los Ángeles) durante 2024. Con las membresías ahora reabiertas y la apertura de nuevos lugares como Soho Mews House y Soho Farmhouse Ibiza, la marca continúa evolucionando—aunque ahora tiene más de $700 millones en deuda total.

¿Qué sigue?

La dirección ha confirmado que la votación de los accionistas procederá según lo programado para el 9 de enero, manteniendo firme que los socios del consorcio de MCR u otros inversores aún podrían materializarse. El CEO de MCR, Tyler Morse, había enmarcado previamente la adquisición como una combinación de “fortalezas operativas con la marca más icónica de la hospitalidad”, pero los eventos recientes muestran una realidad diferente. Soho House declaró que está explorando activamente alternativas, aunque el éxito sigue siendo incierto.

La pregunta clave ahora: ¿puede esta marca icónica navegar lejos de los mercados públicos, o las dificultades de financiación forzarán un enfrentamiento?