La ambiciosa compensación de Ryan Cohen en GameStop: ¿Cómo podría alcanzar los $35 mil millones?

El plan de incentivos vinculado al desempeño empresarial

La Junta Directiva de GameStop Corporation (NYSE: GME) ha aprobado un paquete de compensación innovador para su CEO Ryan Cohen que depende completamente del cumplimiento de objetivos de desempeño. A diferencia de la compensación tradicional, Cohen no recibirá salario base, bonificaciones en efectivo ni premios accionarios automáticos. En su lugar, la empresa ha estructurado su remuneración con opciones de acciones que se desbloquearán únicamente si se alcanzan hitos específicos de capitalización bursátil y EBITDA acumulado.

Bajo este esquema de compensación, Cohen tendría derecho a opciones para adquirir 171,537,327 acciones de GME a un precio de ejercicio de $20.66 por acción. Si se cumplen todos los nueve tramos establecidos, la cifra estratosférica de su compensación podría aproximarse a los $35 mil millones, según reportes de Reuters. El plan incluye una estructura escalonada que vincula directamente los incentivos del ejecutivo con la creación de valor accionario a largo plazo.

Desglose de objetivos: Los nueve tramos de la propuesta

La propuesta establece nueve niveles de desbloqueo, cada uno exigiendo el logro simultáneo de dos metas: una meta de capitalización de mercado y un objetivo de EBITDA acumulativo. Los primeros seis tramos ofrecen el 10% del premio cada uno, mientras que los tramos séptimo y octavo representan un porcentaje menor, y los tramos octavo y noveno alcanzan el 15% de la compensación total.

Para desbloquear la totalidad del paquete, GameStop debe alcanzar una capitalización bursátil de $100 mil millones y generar un EBITDA acumulado de $10 mil millones. Estos objetivos son significativos considerando que la actual capitalización de mercado de la empresa ronda los $9.3 mil millones. Desde que Cohen se integró al consejo directivo en 2020, el valor de mercado de GameStop ha experimentado un incremento del 615%, elevándose desde $1.3 mil millones hasta los niveles actuales.

La propuesta también refleja una transformación financiera notable en la operación. La empresa transitó de una pérdida neta de $381.3 millones en el ejercicio fiscal 2021 a una ganancia neta de $421.8 millones en los últimos cuatro trimestres, evidenciando la mejora en eficiencia operativa bajo su liderazgo.

Cambios en la estrategia empresarial: Expansión y reestructuración

Desde que Cohen asumió la posición de CEO en septiembre de 2023, ha impulsado una diversificación estratégica más allá del negocio tradicional de videojuegos. La empresa ha encontrado oportunidades de crecimiento en segmentos como coleccionables y cartas intercambiables, ampliando su base de generación de ingresos.

Paralelamente, GameStop está implementando una revisión sustancial de su cartera de ubicaciones físicas. Durante el último ejercicio fiscal, 590 tiendas en Estados Unidos fueron cerradas como parte de una estrategia de optimización operativa. Los informes presentados ante la SEC indican que la reestructuración continuaría durante el ejercicio fiscal 2025, que culmina el 31 de enero de 2026, con confirmación de 223 cierres adicionales solo en enero. Esta consolidación busca mejorar la rentabilidad ajustando la infraestructura a las nuevas realidades del mercado minorista.

Desempeño bursátil y aprobación accionaria pendiente

En las sesiones recientes de negociación, GME ha mostrado volatilidad significativa. Las acciones cotizaron dentro de un rango de 52 semanas entre $19.93 y $35.81, con los precios tocando niveles cercanos a los $21.63 en las últimas jornadas. Aunque la acción experimentó un repunte del 4.7% recientemente, mantiene una caída acumulada del 35.2% en el último período anual, reflejando la naturaleza volátil del título.

El plan de compensación para Ryan Cohen aún requiere aprobación de los accionistas. Se ha programado una asamblea especial para marzo o abril de 2026, donde los accionistas votarán la propuesta. Es importante notar que Cohen se abstendrá de participar en la votación. El paquete fue desarrollado con consultoría de firmas especializadas externas, asegurando un análisis independiente de su estructura y viabilidad.