最近日本央行的政策剧情反转了，新任首相上来就要求继续维持低利率，市场原本预期的连续加息计划很可能要临时刹车。

Simplemente resumamos la situación: la intervención política ha entrado directamente en la política monetaria. Según las estadísticas, más del 75% de los expertos del mercado creen que, aunque a largo plazo la tendencia es hacia una subida de tipos, la próxima ronda de aumentos probablemente no comience hasta después de julio de este año. El banco central también ha declarado que necesita entrar en un "período de observación" para evaluar el impacto real de la última subida de tipos en la economía.

¿Qué significa esto? Hay dos variables clave a tener en cuenta:

Primero, la dirección del yen. La demora en la subida de tipos frena directamente las expectativas de apreciación del yen, y la ventaja en el diferencial de tipos USD/JPY seguirá existiendo, lo cual es una señal positiva para las operaciones en corto del yen. Más importante aún, esas operaciones de arbitraje que dependen del entorno de bajos tipos del yen (Carry Trade) han obtenido una nueva ventana de oportunidad, y el mercado, en esencia, ha sido suministrado con un período adicional de combustible de liquidez barata.

En segundo lugar, el juego de los tiempos. La reunión del 23 de enero puede que no requiera demasiada atención, pero el verdadero punto de inflexión será en julio. Para entonces, ¿podrá el Banco Central de Japón resistir la presión política y proceder con la subida de tipos, o seguirá optando por mantener la política de "paloma"? Esta decisión determinará directamente la tendencia a largo plazo del yen y también influirá en la estructura de liquidez del mercado global de criptomonedas.

La cuestión ahora está en manos del banco central: ¿mantendrá su independencia política y resistirá, o cederá ante las fuerzas políticas? El mercado global está esperando esa respuesta. ¿Crees que el banco central hará una concesión en julio o sorprenderá con un aumento inesperado de tipos?