Metales preciosos en caída: oro y plata bajo presión en el trading del jueves

El contracorriente del mercado de la plata

Durante la sesión de negociación en Estados Unidos del jueves 8 de enero, el sector de los metales preciosos registró movimientos significativamente a la baja. La plata sufrió pérdidas particularmente agudas, impulsadas por la realización de beneficios por parte de operadores especulativos a corto plazo y el cierre de posiciones alcistas debilitadas. Este escenario generó una dinámica bajista en los gráficos de la plata, alimentando el pánico entre quienes seguían apostando al alza en ambos metales.

Los contratos de futuros de plata con vencimiento en marzo registraron variaciones notables, negociados a 73,83 dólares por onza con una contracción de 3,783 dólares. Paralelamente, los futuros de oro con entrega en febrero se cotizaron a 4431,7 dólares por onza, en disminución de 30,8 dólares respecto a las sesiones anteriores.

Sostenibilidad de los movimientos alcistas: el papel de las noticias positivas

Un principio consolidado en los mercados financieros sostiene que un ciclo alcista maduro requiere de un flujo ininterrumpido de catalizadores positivos para mantenerse. Actualmente, los metales preciosos parecen carecer de estos soportes fundamentales, complicando la perspectiva para los inversores que apostaban a mayores apreciaciones. Esta situación se combina con presiones técnicas derivadas de configuraciones gráficas adversas.

El reequilibrio de los índices de materias primas: un evento determinante

Los operadores del mercado se preparan para el proceso anual de reequilibrio de los índices de materias primas, un evento que podría generar flujos de venta de proporciones significativas en los próximos días. Citigroup estima que el reequilibrio podría implicar la desinversión de aproximadamente 6,8 mil millones de dólares en contratos de plata, acompañado de salidas comparables del mercado del oro. La causa de esta presión de venta radica en el aumento considerable de la ponderación asignada a los metales preciosos en los índices de referencia de las materias primas.

Análisis técnico de la plata y perspectivas a corto plazo

Desde el punto de vista del análisis técnico, el contrato de marzo de plata genera preocupaciones importantes. El movimiento semanal ha delineado en los gráficos diarios una configuración de doble máximo invertido, sugiriendo vulnerabilidad a la baja en los desarrollos próximos. Los operadores alcistas han fijado como próximo objetivo un cierre por encima de los 82,67 dólares por onza, máximo histórico del contrato. Por el contrario, los bajistas apuntan a forzar el precio por debajo de los 69,225 dólares por onza, mínimo de la semana pasada.

Las resistencias técnicas relevantes se sitúan en 75,00 y 76,00 dólares por onza, mientras que los soportes clave están localizados en 74,00 y 72,50 dólares por onza. Para los futuros de oro de febrero, el siguiente objetivo alcista es una ruptura por encima del máximo histórico de 4584,00 dólares por onza, mientras que el objetivo bajista de los bajistas sigue siendo la ruptura por debajo de los 4284,30 dólares por onza. Las resistencias inmediatas son 4475,20 y 4500,00 dólares por onza, con soportes en 4400,00 y 4354,60 dólares por onza.

El mercado laboral en Estados Unidos: señales contradictorias

Los datos de desempleo ofrecen un contexto complejo. Según la consultora Challenger, Gray & Christmas, los despidos en Estados Unidos en diciembre alcanzaron el nivel más bajo desde julio de 2024, con 35.553 despidos anunciados frente a los 71.321 de noviembre, registrando una caída del 8% interanual. Sin embargo, el dato anual para 2025 cuenta una historia diferente: los empleadores comunicaron en total 1.206.374 despidos, un incremento del 58% respecto a 2024 y el nivel más alto desde 2020. El sector gubernamental lideró esta tendencia con 308.167 despidos concentrados principalmente a nivel federal, mientras que en el sector privado, el sector tecnológico registró 154.445 despidos, la cifra más alta entre todos los sectores.

Cuestiones regulatorias y políticas comerciales

La Corte Suprema de Estados Unidos podría pronunciarse próximamente sobre la constitucionalidad de los aranceles impuestos por la administración Trump. La cuestión central es si el presidente puede invocar la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional de 1977, una ley de emergencia nunca antes utilizada para este fin, para justificar los aranceles “recíprocos” a gran escala y las medidas tarifarias específicas sobre China, Canadá y México. Los tribunales inferiores ya han establecido que este recurso normativo ha sobrepasado los límites de la autoridad presidencial. Una sentencia que declare ilegítimos estos aranceles podría implicar la derogación de la mayoría de las tarifas impuestas en el segundo mandato de Trump y la obligación del gobierno de reembolsar decenas de miles de millones de dólares.

Sin embargo, el gobierno dispone de vías alternativas para continuar con la política tarifaria. La Constitución atribuye al Congreso el poder de imponer aranceles, pero los legisladores han delegado porciones significativas de este poder a la rama ejecutiva mediante varias normativas. Estas leyes alternativas ofrecen al menos cinco opciones diferentes para aplicar tarifas, aunque generalmente implican restricciones procedimentales más estrictas y requisitos más rigurosos, limitando la capacidad de imposiciones inmediatas y arbitrarias.

La expansión del gasto en defensa

El presidente Trump anunció la intención de aumentar el gasto anual en defensa de Estados Unidos en 500 mil millones de dólares, llevándolo a un total de 1,5 billones de dólares. Al mismo tiempo, firmó una orden ejecutiva que obliga a los principales contratistas de defensa a suspender recompras de acciones y distribuciones de dividendos, imponiendo a la vez un límite máximo de 5 millones de dólares anuales en la retribución de los directivos hasta que estas empresas incrementen significativamente las inversiones en construcción de instalaciones y actividades de investigación y desarrollo. Esta política ha provocado caídas en las cotizaciones de empresas como Raytheon Technologies, Northrop Grumman, Lockheed Martin y General Dynamics.

La estrategia de Estados Unidos respecto al petróleo venezolano: implicaciones de mercado

La administración Trump ha delineado una estrategia para adquirir el control de hasta 50 millones de barriles de petróleo venezolano, una iniciativa que representaría uno de los cambios de oferta más significativos en los últimos años. El presidente anunció esta política a través de las redes sociales el martes por la noche, mientras que el Secretario de Energía, Chris Wright, proporcionó más detalles el miércoles. Esta estrategia contempla la participación directa del gobierno federal en el mercado petrolero internacional y podría restablecer los flujos de crudo venezolano hacia las refinerías estadounidenses, interrumpidos durante años por sanciones comerciales.

Los traders de petróleo y los refineros estadounidenses ya están reposicionando rápidamente sus estrategias para asegurarse suministros de crudo venezolano. El retorno de este petróleo a los compradores estadounidenses podría constituir uno de los reordenamientos más importantes de la energía global en décadas. El anuncio ya ha provocado una caída en los precios del petróleo canadiense y ha presionado los futuros del crudo de referencia. Venezuela posee las mayores reservas petroleras del mundo, pero décadas de subfinanciamiento, embargos comerciales y aislamiento económico han reducido la producción a aproximadamente un millón de barriles diarios. Aunque los principales grupos petroleros estadounidenses prevén reuniones en la Casa Blanca en los próximos días, los analistas de Bloomberg señalan que sin garantías políticas y legales explícitas, muchas empresas de perforación podrían mantener una postura de espera antes de volver a entrar o penetrar en el mercado venezolano.

Contexto de mercado: indicadores clave y perspectivas

El índice del dólar ha registrado una ligera apreciación en la sesión de hoy. Los precios del petróleo han mostrado dinámica al alza, cotizando alrededor de 57,00 dólares por barril. El rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años se sitúa en 4,16%.