## La fuerte subida del USD mantiene el par de divisas cerca del pico anual mientras el mercado reevalúa el calendario de recortes de la Fed

El par USD/JPY se mantiene firme alrededor de la marca de 158.00—el nivel más alto desde principios de 2025—mientras el Dólar estadounidense continúa su impresionante racha ganadora frente al Yen japonés. Este rendimiento robusto refleja cambios en las expectativas sobre la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal, especialmente en relación con las reducciones de las tasas de interés. Para contextualizar, a los tipos de cambio actuales, 60k yenes en USD se traducen en aproximadamente $378-400, ilustrando la debilidad continua del yen en relación con el dólar.

### Corrientes económicas moldean la fortaleza del dólar

Los datos económicos recientes de EE. UU. han presentado un panorama mixto pero en última instancia favorable para el dólar. El mercado laboral, aunque muestra signos de desaceleración, no ha empeorado lo suficiente como para impulsar un alivio agresivo de la Fed. La creación de empleo en diciembre fue de 50,000 puestos frente a los 60,000 previstos, pero la tasa de desempleo sorprendió al reducirse al 4.4%—superando el 4.5% esperado. Esta dinámica ha mantenido a los responsables de política cautelosos.

En cuanto a los salarios, el impulso en realidad ha aumentado. Los ingresos promedio por hora subieron un 0.3% mensual y aceleraron hasta un 3.8% interanual, superando tanto las lecturas anteriores como las estimaciones del mercado. Mientras tanto, el optimismo de los consumidores está en aumento—el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan subió a 54.0 en enero desde 52.9 en diciembre, marcando su punto más alto desde septiembre de 2025. Estas mejoras sugieren una resiliencia económica subyacente, al menos desde la perspectiva de los hogares y los asalariados.

### La inflación sigue siendo el problema persistente

El lado positivo para los defensores de recortes de tasas se ha visto empañado por las persistentes expectativas de inflación. Los datos de encuestas muestran que la perspectiva de inflación a un año se mantiene estable en 4.2%, mientras que la previsión a cinco años en realidad subió a 3.4% desde 3.2%. Estas expectativas persistentes son una razón clave por la cual la Fed probablemente no apresurará los recortes, manteniendo la política restrictiva por más tiempo.

### El mercado reajusta las expectativas sobre la Fed

La combinación de un crecimiento resistente y una inflación elevada ha cambiado fundamentalmente el sentimiento del mercado. Aunque los inversores todavía anticipan aproximadamente dos recortes de tasas en el año, las probabilidades de una acción inmediata se han evaporado. Se espera que la reunión del FOMC del 27-28 de enero mantenga las tasas, y la probabilidad de recorte en marzo ha caído al 29.6% desde el 38.6% del día anterior, según la herramienta CME FedWatch.

El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, y el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, están programados para hablar más tarde el viernes, y los operadores estarán atentos a cualquier señal que pueda aclarar el próximo movimiento de la autoridad monetaria. Hasta entonces, es probable que el par USD/JPY siga respaldado por esta narrativa de tasas altas por más tiempo.