Por qué el precio de Bitcoin podría superar los $100,000

Fuente: CryptoNewsNet Título original: Aquí está la razón por la cual el precio de Bitcoin podría superar los $100,000 Enlace original: El breve ascenso de Bitcoin por encima de $97,000 en el último día extendió una tendencia que sugiere que la mecánica subyacente indica un cambio estructural en la forma en que el capital interactúa con la clase de activos.

BTC alcanzó un pico de $97,860, su nivel de precio más alto desde noviembre pasado. Este rendimiento continúa el fuerte comienzo del año del activo digital insignia, que ha arrastrado al mercado cripto en general.

Sin embargo, el movimiento alcista no ocurría en un vacío especulativo. En cambio, está respaldado por métricas clave en cadena que pintan un cuadro de renovado apetito institucional enfrentándose a una oferta que de repente ha dejado de vender.

Oferta Spot de Bitcoin y Dominancia de Ballenas

El impulsor más directo del aumento de precio fue una aceleración aguda en las entradas de ETF de Bitcoin en EE. UU.

Los datos mostraron que los 12 productos ETF de Bitcoin han visto entradas de más de $1.5 mil millones en solo los últimos dos días.

No son solo números grandes porque importan mecánicamente. Después de la reducción a la mitad, la nueva emisión de Bitcoin es de aproximadamente 450 BTC por día. A precios actuales, esto representa una cifra en dólares relativamente pequeña en comparación con la demanda implicada por días de alta entrada en ETF.

Las entradas en ETF no son la única fuente de compra spot, y no se corresponden 1:1 con compras inmediatas en el mercado en todos los casos. Sin embargo, son un conducto altamente visible y regulado que puede atraer rápidamente demanda incremental al mercado.

Esto es particularmente efectivo cuando los asignadores institucionales reequilibran o cuando vuelven a fluir en los mercados financieros movimientos de “riesgo activo”. Esta dinámica explica por qué los datos de flujo de ETF se han convertido en una señal macro diaria para el sector cripto. Ayuda a entender por qué Bitcoin puede subir incluso cuando las narrativas nativas de cripto están en silencio.

Los indicadores en cadena refuerzan esta narrativa de fortaleza liderada por el spot. El CVD de Taker Spot de 90 días comenzó a volverse positivo alrededor de $86,000, señalando un aumento en el dominio de compra de Takers. Esta métrica indica que el volumen de compras del mercado superó constantemente al volumen de ventas mucho antes de que el precio alcanzara sus máximos actuales.

Además, la calidad de esta compra fue distinta. La Orden Promedio de Spot mostró “Órdenes de Ballenas” durante el mismo período. Esto indica que el volumen de compra fue impulsado por entidades mayores en lugar de una especulación minorista dispersa.

Estos inversores intervinieron para liderar esta tendencia mediante compras spot en lugar de depender de apalancamiento frágil.

La Toma de Beneficios se Reduce

La segunda fase del movimiento está definida por la ausencia de una fuerza negativa: la toma de beneficios implacable.

Los datos recientes del mercado muestran que las ganancias realizadas cayeron bruscamente desde los niveles elevados vistos a principios del cuarto trimestre. La media móvil de 7 días de ganancias realizadas para los tenedores a largo plazo cayó a aproximadamente $183.8 millones por día. Esto es una caída significativa respecto a niveles por encima de $1 mil millones por día a finales de 2025.

Eso importa porque los rallies de Bitcoin no solo requieren compradores. También necesitan menos vendedores ansiosos.

Cuando la intensidad de la toma de beneficios disminuye, incluso una demanda moderada puede impulsar el precio al alza porque el mercado no se está “reabasteciendo” constantemente con distribución de los tenedores que aseguran ganancias.

Cabe destacar que esta renuencia a vender se evidencia aún más con el indicador de Valor de Días Destruido (VDD). Esta métrica calcula el número de días que los bitcoins permanecieron inactivos antes de ser movidos, ponderado por la cantidad de BTC transferidos.

Un valor bajo indica que monedas más jóvenes están siendo movidas, mientras que un valor alto indica que monedas más antiguas y mantenidas a largo plazo están siendo gastadas. Actualmente, el VDD se sitúa en aproximadamente 0.53 a enero de 2026, un nivel históricamente bajo. Esto sugiere que los BTC transferidos en la red son relativamente jóvenes, implicando que las monedas más antiguas permanecen intactas.

Los ciclos pasados sugieren que un aumento en el precio de Bitcoin combinado con una lectura VDD moderada indica una expansión sólida. En este entorno, la demanda entrante no necesita atravesar una pared de ventas estructurales, permitiendo que las ofertas eleven los precios de manera más eficiente.

Por lo tanto, la ruptura actual por encima de la resistencia está respaldada por la inactividad de los tenedores a largo plazo. Esto refuerza la idea de que la verdadera fortaleza del mercado está impulsando el activo en lugar de una recuperación frágil alimentada por la especulación a corto plazo.

Los Derivados como Acelerante

El tercer impulsor es un acelerante clásico: la posición en derivados.

A medida que Bitcoin subía, el mercado cripto seguía una ola de liquidaciones cortas. Estas son recompras forzadas por traders que apuestan en contra del movimiento. Estos eventos pueden crear “pockets de aire” abruptos a medida que se alcanzan los stops y las liquidaciones en cascada.

De hecho, los datos mostraron que el último movimiento desencadenó el mayor evento de liquidación corta desde el 10 de octubre en las 500 principales criptomonedas.

Sin embargo, más allá del recuento de liquidaciones, el cambio más estructural puede haber sido lo que ocurrió con las opciones. El mercado vio su interés abierto en opciones más grande de la historia reajustarse en torno a la expiración de diciembre, con el interés abierto bajando de 579,258 BTC a 316,472 BTC. Esto representa una reducción de más del 45%.

Para los observadores del mercado, el interés abierto en opciones es crucial porque puede cambiar la forma en que los creadores de mercado cubren riesgos. El gamma de los dealers estaba en posición corta en la zona de ~$95,000–$104,000. Esta configuración puede amplificar la subida una vez que el precio comienza a subir, ya que los flujos de cobertura se alinean con el movimiento en lugar de amortiguarlo.

En pocas palabras, el rally no solo atrajo nuevos compradores. También obligó a comprar (a través de liquidaciones y comportamiento de cobertura) una vez que se desafiaron niveles clave.

Mientras tanto, la participación en futuros llegó más tarde en la secuencia y estuvo dominada por la actividad minorista. El volumen de compra de futuros de BTC se volvió positivo alrededor de $91,400, lo cual fue un poco más tarde que la oferta spot. Sin embargo, se alineó con la tendencia alcista del cripto y confirmó la fortaleza del mercado.

Viento de cola macro y de políticas

Bitcoin no opera en un vacío, y los inputs macro ofrecieron un entorno más favorable esta semana.

La última publicación del IPC de EE. UU. mostró una inflación general del 2.7% interanual en diciembre, con el IPC subyacente en 2.6% interanual. Mensualmente, el IPC general fue del 0.3% (ajustado estacionalmente).

Los mercados a menudo traducen esto en una simple pregunta: ¿La presión inflacionaria mantiene los rendimientos reales elevados y las condiciones financieras ajustadas, o permite que la apetencia por el riesgo se expanda?

Los rendimientos reales siguen siendo significativamente relevantes (alrededor del 1.83% en el rendimiento de los TIPS a 10 años en EE. UU. en lecturas recientes), pero una inflación más suave puede reducir las probabilidades de shocks de endurecimiento adicionales y apoyar activos de alta beta.

La sensibilidad de Bitcoin a lo macro varía según el régimen. Sin embargo, en períodos donde el cripto se negocia como un proxy de “riesgo activo”, una menor ansiedad inflacionaria puede ser suficiente para apoyar un rebote, especialmente cuando los flujos spot y la posición se alinean.

Mientras tanto, un contribuyente más silencioso es la evolución de la conversación política en EE. UU. sobre la estructura del mercado cripto. Los legisladores estadounidenses enmarcan la Ley CLARITY como una pieza importante de legislación que crea límites más claros entre agencias y reduce la dinámica de “regulación por aplicación”.

Aunque la legislación ha generado reacciones diferentes entre los actores del mercado, los participantes de la industria coinciden en que el proyecto podría ser positivo para BTC al crear un régimen más amigable que reduzca la prima de riesgo.

¿Puede Bitcoin continuar la tendencia?

La pregunta ahora es si Bitcoin puede convertir este rebote en un impulso alcista sostenido.

Los analistas destacan que la base de costo del Tenedor a Corto Plazo (STH) en torno a ~$99,100 es un umbral clave. La lógica es simple. Cuando los compradores recientes están en punto de equilibrio o con ganancias, es menos probable que vendan de forma defensiva en pequeñas correcciones, y los traders de momentum ganan confianza.

Al mismo tiempo, Bitcoin está entrando en una zona de oferta sobrecargada donde muchas bases de costo de los compradores se agrupan. Existe un rango amplio de resistencia aproximadamente entre $92,100 y $117,400.

Esto implica que, a medida que el precio sube, puede encontrarse repetidamente con cohortes ansiosas por vender en momentos de fortaleza cerca del punto de equilibrio.

Eso crea dos caminos plausibles. En un escenario de continuación, si las entradas en ETF permanecen consistentemente positivas y el precio recupera ~$99,000, el mercado puede avanzar lentamente a través de la oferta a medida que los vendedores son absorbidos (especialmente si la cobertura en derivados se mantiene favorable).

En un escenario de fallo, si el precio rechaza repetidamente por debajo de la base de costo del STH y la macro se vuelve más restrictiva mediante mayores rendimientos reales, el movimiento corre el riesgo de parecerse a otro rally en rango que se agota a medida que reaparece la oferta sobrecargada.