El aumento global en la oferta de café provoca una corrección en el mercado—la robusta lidera la caída en medio de un auge en la producción

Los señales de retroceso de precios cambian la dinámica del mercado de café

El mercado internacional de café experimentó una caída notable recientemente, con los contratos de futuros de arábica de marzo cayendo un 3.41%, mientras que los contratos de robusta de marzo en el mercado ICE de Londres bajaron un 1.02%. Estas caídas reflejan una confluencia de factores que están remodelando el sentimiento de las materias primas: las lluvias anticipadas en la zona cafetalera de Brasil han aliviado las preocupaciones por la sequía, mientras que un dólar estadounidense fortalecido ejerce una presión bajista persistente sobre todas las commodities.

Por qué el mercado de robusta en Londres enfrenta vientos en contra

El impulso exportador de Vietnam es el principal obstáculo para el robusta en el mercado de Londres. El principal productor mundial de robusta reportó un aumento del 17.5% interanual en las exportaciones de café durante 2025, alcanzando 1.58 millones de toneladas métricas, un volumen que subraya la capacidad agrícola en expansión de la región. Esta afluencia de oferta afecta directamente los precios del robusta en los intercambios internacionales, incluido el mercado ICE de Londres, donde se liquidan la mayoría de las transacciones globales de robusta.

Recuperación del arábica y la narrativa climática de Brasil

El sector del arábica cuenta una historia diferente. Una semana antes de esta caída, los precios del arábica habían alcanzado un máximo de cuatro semanas, impulsados por déficits de lluvia en las principales regiones productoras de Brasil. Datos meteorológicos de Somar mostraron que Minas Gerais—el corazón de la producción de arábica en Brasil—recibió apenas 47.9 mm de precipitación a principios de enero, lo que representa solo el 67% de las normas históricas. Sin embargo, las previsiones ahora prometen lluvias sustanciales en el centro de Brasil, invirtiendo la narrativa de sequía previa y reduciendo el impulso de los precios.

Dinámica de inventarios: estabilización temporal

Tanto el arábica como el robusta mostraron una estabilización de inventarios en las últimas semanas. Las existencias de arábica, monitoreadas por la bolsa ICE, tocaron fondo en 398,645 sacos en noviembre antes de recuperarse a 461,829 sacos a mediados de semana. De manera similar, los inventarios de robusta, que alcanzaron mínimos de un año en diciembre, se recuperaron a máximos de cinco semanas. Esta recuperación de inventarios, aunque modesta, ofrece un apoyo sutil—aunque no suficiente para contrarrestar las preocupaciones más amplias sobre la oferta.

La caída en las importaciones de EE. UU. configura la estructura del mercado

Las interrupciones impulsadas por aranceles continúan afectando la estructura del mercado. Durante el período en que los aranceles a las importaciones de café brasileño permanecieron elevados (Agosto a Octubre), los envíos de café a EE. UU. cayeron un 52% interanual a 983,970 sacos. Aunque los aranceles se han reducido desde entonces, las existencias de café en EE. UU. siguen siendo limitadas, restringiendo la capacidad de la región para absorber aumentos en la oferta global.

Las previsiones de producción apuntan a niveles históricos

La expansión de la oferta representa la presión a la baja más significativa. La autoridad de pronóstico de cosechas de Brasil, Conab, elevó su estimación de la cosecha de 2025 a 56.54 millones de sacos, un aumento del 2.4% respecto a las proyecciones de septiembre. Mientras tanto, se anticipa que la producción de Vietnam alcanzará 1.76 millones de toneladas métricas (29.4 millones de sacos) para 2025/26, marcando un máximo de cuatro años y reflejando un aumento del 6% interanual. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam sugiere que la temporada actual podría superar en un 10% si el clima permanece favorable.

Perspectivas de suministro mundial de café y sus implicaciones en el mercado

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA (FAS) publicó proyecciones que indican que la producción mundial de café para 2025/26 alcanzará un récord de 178.848 millones de sacos, un aumento del 2% respecto al año anterior. Este agregado oculta tendencias divergentes: se pronostica que la producción de arábica se contraerá un 4.7% a 95.515 millones de sacos, mientras que la de robusta aumentará un 10.9% a 83.333 millones de sacos. Se proyecta que la cosecha de Brasil disminuya un 3.1% a 63 millones de sacos, mientras que se espera que Vietnam alcance los 30.8 millones de sacos—un máximo de cuatro años que refleja una mayor producción de robusta.

Las existencias finales para 2025/26 se proyectan en una disminución del 5.4% a 20.148 millones de sacos desde los 21.307 millones de sacos del año anterior—una reducción modesta que no logra compensar el entusiasmo por la producción. La Organización Internacional del Café (ICO) informó que las exportaciones globales del año de comercialización actual (octubre-septiembre) disminuyeron solo un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, sugiriendo que la demanda sigue siendo resistente a pesar del entorno de precios desafiante tanto en el robusta como en los mercados de Londres.