## Inventarios ajustados impulsan alza en el mercado del café ante preocupaciones por la producción

### Futuros de Robusta y Arabica ambos en alza

Los mercados de café están experimentando presiones al alza debido a que las cadenas de suministro globales enfrentan restricciones cada vez mayores. Tanto los futuros de arabica como los de robusta han registrado ganancias, con contratos de arabica de marzo subiendo un 0,17% y los futuros de robusta de marzo aumentando un 0,48%. Arabica ha alcanzado su punto más alto en cuatro semanas, reflejando preocupaciones continuas sobre la oferta que siguen apoyando los niveles de precios en todo el sector.

La presión inmediata proviene de una caída significativa en las existencias monitoreadas en los almacenes. El inventario de arabica en las instalaciones de almacenamiento de ICE cayó a un mínimo de 1,75 años, con 398,645 sacos a mediados de noviembre, mientras que las existencias de robusta alcanzaron un mínimo de un año con 4,012 lotes a principios de diciembre. Aunque ambos se han recuperado modestamente—arabica volvió a 461,829 sacos y robusta subió a 4,278 lotes—los mínimos recientes subrayan la naturaleza restringida de la oferta disponible.

### Disrupciones climáticas en Brasil refuerzan el soporte de precios

El mayor proveedor mundial de arabica enfrenta condiciones climáticas adversas que refuerzan la tensión en el mercado. La región de Minas Gerais en Brasil, que domina la producción mundial de arabica, recibió solo 47,9 mm de lluvia durante la semana que terminó el 2 de enero—aproximadamente un 33% por debajo de su media histórica. Esta sequía coincide con una fortaleza del real brasileño, que recientemente alcanzó un máximo de un mes frente al dólar estadounidense, haciendo que las exportaciones de café brasileño sean comparativamente menos competitivas en los mercados internacionales.

### Pronósticos de producción muestran un panorama mixto para 2025/26

De cara al futuro, las perspectivas siguen siendo matizadas. La agencia de pronósticos de cosechas de Brasil, Conab, aumentó su estimación de la cosecha de 2025 en un 2,4% en diciembre, proyectando ahora 56,54 millones de sacos en comparación con la previsión de septiembre de 55,20 millones de sacos. Sin embargo, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA (FAS) pronostica una disminución del 3,1% en la producción de Brasil a 63 millones de sacos para 2025/26, lo que atenúa algo del optimismo en torno a los suministros sudamericanos.

Contrarrestando las restricciones brasileñas, Vietnam—el principal productor mundial de robusta—está expandiendo significativamente su producción. Las exportaciones de café de Vietnam aumentaron un 17,5% interanual en 2025, alcanzando 1,58 millones de toneladas métricas. Los pronósticos de producción para la temporada 2025/26 en Vietnam predicen un aumento del 6% hasta 1,76 millones de toneladas métricas (29,4 millones de sacos), potencialmente el nivel más alto en cuatro años. Si las condiciones climáticas son favorables, la producción podría subir hasta un 10% por encima del año anterior.

### Trayectoria de suministro global e implicaciones en el mercado

A nivel mundial, la Organización Internacional del Café (ICO) informó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual disminuyeron un 0,3% interanual, totalizando 138,658 millones de sacos. El FAS proyecta que la producción global de café para 2025/26 alcanzará los 178,848 millones de sacos, un aumento del 2%. Sin embargo, este crecimiento enmascara tendencias divergentes: se pronostica que la producción de arabica caerá un 4,7% hasta 95,515 millones de sacos, mientras que la de robusta se espera que aumente un 10,9% hasta 83,333 millones de sacos.

Una restricción clave se avecina: se anticipa que las existencias finales para 2025/26 disminuirán un 5,4% hasta 20,148 millones de sacos desde los 21,307 millones de sacos en 2024/25. Esta contracción de inventarios, combinada con los efectos persistentes de las interrupciones tarifarias previas—las importaciones de café de EE. UU. desde Brasil cayeron un 52% entre agosto y octubre cuando las tarifas estaban elevadas—continúa limitando la disponibilidad de oferta y apoyando los precios en ambos mercados de futuros de arabica y robusta.