## USD/INR se mantiene por encima de 90 a medida que la rupia enfrenta una demanda de importación renovada a pesar del apoyo del RBI

El par USD/INR se mantiene cerca de la marca de 90.20 en la mañana del jueves, ya que la rupia india continúa luchando contra el dólar estadounidense tras una intervención agresiva del Banco de la Reserva de la India justo un día antes. A pesar de la venta coordinada de dólares estadounidenses por parte del RBI el miércoles—la primera intervención sustancial en FX del año para frenar movimientos excesivos unidireccionales—el par de divisas ha logrado mantener niveles elevados. Los participantes del mercado atribuyen esta resistencia principalmente a una fuerte demanda por parte de los importadores indios, que vieron en la breve recuperación de la rupia un punto de entrada atractivo para establecer nuevas posiciones.

La demanda persistente de dólares refleja las tensiones comerciales subyacentes entre India y Estados Unidos que se han intensificado significativamente desde mediados de 2025. Cuando Washington implementó aranceles del 50% sobre las importaciones de petróleo de la India desde Rusia, esto provocó una fricción económica más amplia. Más recientemente, el presidente de EE. UU., Donald Trump, ha amenazado con una escalada adicional de aranceles, presionando aún más los activos indios. Este contexto geopolítico ha resultado particularmente perjudicial para la confianza de los inversores extranjeros en las acciones indias, con los Inversores Institucionales Extranjeros (FIIs) registrando salidas netas en ocho de los doce meses de 2025, y vendiendo valores por un valor de Rs. 4,650.39 crore hasta ahora en enero.

### La fortaleza del dólar impulsada por datos sólidos del sector servicios de EE. UU.

El impulso alcista en USD/INR recibe apoyo adicional por la renovada fortaleza del Índice del Dólar Estadounidense (DXY), que cotiza cerca de 98.70 tras la sorprendente publicación del miércoles del Índice de Gerentes de Compras (PMI) del sector servicios de EE. UU. (ISM). El PMI de Servicios se aceleró a 54.4 desde 52.6 en noviembre, superando ampliamente las expectativas de los economistas de 52.3. Esta aceleración indica que el sector servicios estadounidense concluyó 2025 con un impulso notable, mientras que los subcomponentes, incluyendo el Índice de Empleo y el Índice de Nuevos Pedidos, también superaron las previsiones.

Sin embargo, los indicadores más amplios del mercado laboral presentan una imagen más moderada. El cambio en el empleo del ADP registró solo 41,000 empleos privados añadidos en diciembre frente a las estimaciones de 47,000, mientras que las Ofertas de Empleo JOLTS disminuyeron a 7.15 millones en noviembre en comparación con las proyecciones de 7.6 millones. Estas lecturas más suaves sugieren una demanda laboral en moderación, lo que podría respaldar las expectativas del mercado de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal en las próximas reuniones de política.

Los participantes del mercado vigilarán de cerca el informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de diciembre, con un consenso que apunta a 60,000 nuevas posiciones en comparación con las 64,000 de noviembre, mientras que se pronostica que la tasa de desempleo disminuya a 4.5% desde 4.6%.

### Panorama técnico: la EMA de 20 días surge como resistencia clave

Desde un punto de vista técnico, USD/INR enfrenta un punto de inflexión crucial en la Media Móvil Exponencial de 20 días (EMA), que actualmente se sitúa en 90.2025. El par se encuentra ligeramente por debajo de este nivel clave, que ha comenzado a aplanarse y a revertirse, sugiriendo una disminución en el impulso alcista. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días (RSI) se sitúa en 49, reflejando condiciones neutrales sin una tendencia direccional decisiva.

Un cierre diario exitoso por encima de la EMA de 20 días reavivaría el impulso alcista y potencialmente allanaría el camino hacia el máximo histórico del par en 91.55. Por el contrario, la incapacidad de superar esta resistencia podría desencadenar una reversión a la media más profunda, con el mínimo del 19 de diciembre de 89.50 como el siguiente nivel de soporte importante a vigilar.