El tipo de cambio Yen a Dólar retrocede mientras el mercado espera el informe de empleo de EE. UU.

El tipo de cambio del yen japonés frente al USD ha prolongado su impulso bajista por cuatro sesiones consecutivas, acercándose al límite inferior de su rango de negociación semanal durante las horas asiáticas del viernes. Mientras tanto, el dólar estadounidense se mantiene elevado cerca de su nivel más alto en un mes, impulsando al par USD/JPY más allá del umbral de 157.00. Esta divergencia persiste a pesar de los datos económicos recientes de Japón que muestran una mejora en las cifras de consumo de los hogares en noviembre, lo que sugiere que la dinámica del mercado de divisas está impulsada por preocupaciones estructurales más profundas en lugar de solo los datos recientes.

Vientos económicos insuficientes para apoyar al yen frente al dólar

El gasto de los hogares en Japón se recuperó inesperadamente en noviembre, registrando un aumento interanual del 2.9% tras la contracción de octubre. Sin embargo, este aspecto positivo parece insuficiente para combatir los desafíos fundamentales de la moneda. La misma semana, las estadísticas oficiales revelaron que los salarios reales ajustados por inflación—una medida crítica del poder adquisitivo—contrajeron por undécimo mes consecutivo, disminuyendo un 2.8% en noviembre. Esta erosión persistente del ingreso real crea una situación precaria donde las ganancias nominales en el consumo enmascaran la fragilidad económica subyacente, lo que disuade a los inversores de respaldar al yen japonés.

El Banco de Japón enfrenta un dilema creciente: en teoría, parece necesario endurecer la política monetaria, pero la dinámica de salarios y precios sugiere que los hogares no pueden absorber más aumentos en las tasas sin enfrentar dificultades reales. El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, ha señalado su apertura a continuar con la normalización de la política si las previsiones económicas se materializan, pero el momento sigue siendo incierto. Esta hesitación contrasta marcadamente con las expectativas del mercado de que la Reserva Federal adoptará una postura más dovish, con recortes de tasas previstos para marzo y más allá.

La fricción geopolítica agrava la debilidad de la moneda

Más allá de la economía doméstica, la moneda japonesa enfrenta presiones externas por la escalada de tensiones regionales. China ha intensificado su disputa en curso con Japón restringiendo las exportaciones de tierras raras y imanes de tierras raras, una medida desencadenada por los recientes comentarios del Primer Ministro relacionados con Taiwán. Las interrupciones en la cadena de suministro de esta magnitud amenazan a los fabricantes japoneses y amplifican la demanda de refugio seguro en el dólar estadounidense en lugar del yen, debilitando de manera contraintuitiva a la moneda tradicionalmente defensiva.

La fortaleza del USD anclada en la expectativa de recortes de tasas

El dólar estadounidense continúa beneficiándose de una rally de dos semanas, manteniéndose cerca de sus máximos en un mes a medida que los mercados se preparan para el informe de Nóminas No Agrícolas de esta semana. Aunque los operadores han descontado un escenario en el que la Reserva Federal recorte las tasas varias veces en 2026, incluyendo un posible movimiento en marzo, el consenso sigue siendo cauteloso sin una mayor clarificación sobre el rumbo de la Fed. Los datos de empleo proporcionarán una guía crucial, manteniendo al USD elevado y el tipo de cambio USD/JPY soportado por encima de los niveles de resistencia recientes.

La perspectiva técnica mantiene un sesgo alcista para USD/JPY

En el marco de 4 horas, la media móvil simple de 100 períodos se sitúa en 156.31, subiendo suavemente y sirviendo como soporte dinámico para el par. El par USD/JPY cotiza por encima de este nivel, mientras que el indicador MACD se encuentra cómodamente por encima de su línea de señal con un histograma en expansión, confirmando un impulso alcista sostenido. El índice de fuerza relativa se sitúa en 62, reflejando un interés comprador firme sin alcanzar extremos de sobrecompra. Mientras el precio se mantenga por encima de la media móvil de 100, los alcistas mantienen el control, y una apreciación continua parece factible si el impulso se acelera. Una retracción primero apuntaría a la zona de soporte de la media móvil antes de cualquier retroceso más profundo.