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La lucha de poder en la silla de la Reserva Federal: ¿La presión de Trump acelera las apuestas del mercado por un "duro" Powell?

El 15 de enero, el Departamento de Justicia de EE. UU. inició una investigación contra el presidente de la Reserva Federal, Powell. En un principio, se pensó que esto era una jugada clave de Trump para presionar a la Fed — pero el mercado le dio una bofetada con datos.

Fuentes informaron que existe un acuerdo informal entre ambos: si Powell dimite voluntariamente al finalizar su mandato en mayo, Trump se compromete a abandonar los ataques contra el plan de renovación de decenas de millones de dólares en el edificio de la Fed. Con la investigación del Departamento de Justicia, este plan quedó completamente en entredicho.

La reacción del mercado fue más rápida de lo esperado —
la probabilidad de que Powell deje el cargo antes de finales de mayo cayó del 74% al 45%; la de que deje el cargo antes de fin de año bajó del 85% al 62%; y la posibilidad de que permanezca hasta 2028 está en rápido aumento.

Lo que resulta aún más interesante es el cambio en el panorama de los candidatos. La popularidad de Haskett, quien inicialmente era la opción preferida de Trump, cayó drásticamente, mientras que el halcón Waller se convirtió en un candidato destacado. El mercado está votando con los pies: cuanto más dura sea la postura regulatoria, más atractivo resulta para los operadores.

Esto parece un desenlace fallido. Los observadores de políticas señalan que una presión más radical podría forzar a Powell a continuar en su puesto como director ordinario — en realidad, el cambio de poder suele requerir estrategia, no bombardeos.

La lucha por la posición de presidente de la Reserva Federal siempre ha sido tan sutil. La aparente confrontación es en realidad un juego profundo del mercado de capitales respecto a las expectativas regulatorias.