La rupia bajo presión: el USD/INR alcanza su máximo en dos semanas ante tensiones comerciales y preocupaciones por el petróleo

La Crisis Monetaria se Despliega

La Rupia india experimenta una renovada debilidad frente al Dólar estadounidense, con el par USD/INR acercándose a niveles cercanos a 90.50 a medida que los traders reevaluan las implicaciones de las políticas comerciales en escalada de EE.UU. Los movimientos más recientes subrayan cuán rápidamente los shocks externos—especialmente las amenazas arancelarias—pueden repercutir en los mercados de divisas, especialmente para naciones con desequilibrios comerciales significativos.

Los desencadenantes son multifacéticos. Las amenazas arancelarias de EE.UU. dirigidas a India han reavivado la fricción comercial entre Washington y Nueva Delhi, centrada particularmente en las estrategias de abastecimiento energético de India. La administración ha señalado su disposición a imponer aranceles adicionales a las importaciones indias si no se logra cooperación en ciertos asuntos geopolíticos, creando incertidumbre para las empresas e importadores indios.

Esta ansiedad arancelaria se ha agravado en una mayor oleada de demanda de dólares. Los importadores indios, enfrentados a posibles aumentos de costos por los aranceles, están luchando por asegurar compras de dólares mientras la rupia permanece débil. Al mismo tiempo, los inversores institucionales extranjeros se han vuelto cautelosos, con salidas de capital significativas de las acciones indias registradas en las últimas semanas. Los datos de principios de 2026 muestran que los FIIs continúan reduciendo posiciones, habiendo retirado casi Rs. 3 billones en total de los mercados indios en el último mes.

Repercusiones Geopolíticas: Más Allá de la Guerra Comercial

La debilidad de la rupia no se trata únicamente de disputas comerciales bilaterales. Un sentimiento de aversión al riesgo más amplio está dominando los mercados globales tras las recientes acciones militares de EE.UU. y los desarrollos políticos en América Latina. La captura del liderazgo venezolano por cargos relacionados con drogas, junto con la retórica estadounidense sobre la reestructuración de la industria petrolera de Venezuela, ha inyectado una nueva incertidumbre en los mercados de commodities y divisas.

Para India específicamente, esto importa enormemente. Como uno de los mayores importadores de petróleo del mundo—obteniendo el 85% de sus necesidades energéticas del extranjero—cualquier aumento significativo en el suministro de las reservas venezolanas (estimadas en 303 mil millones de barriles) podría teóricamente aliviar las facturas de importación de India. Sin embargo, el impacto inmediato es un vuelo a la seguridad, con los inversores favoreciendo al Dólar estadounidense como cobertura.

El Banco de la Reserva de la India se ha sentido obligado a intervenir, apoyando la rupia mediante operaciones en el mercado spot y transacciones a plazo no entregables. Esta postura defensiva refleja el deseo del RBI de evitar que una depreciación excesiva de la rupia desestabilice la economía en general, aunque tales intervenciones tienen límites dado las reservas de divisas de India.

Fortaleza del Dólar: Una Confluencia de Factores

El Índice del Dólar estadounidense—que rastrea el dólar frente a seis monedas principales—ha subido un 0.35% para cotizar cerca de 98.80, reflejando una mayor demanda de dólares. Esta fortaleza no es misteriosa; es un patrón clásico de aversión al riesgo donde los inversores rotan hacia el activo más seguro en tiempos de incertidumbre.

La semana que viene pondrá a prueba aún más esta dinámica. Los principales datos económicos de EE.UU., en particular el PMI de Manufactura ISM (esperado en 48.3, sugiriendo una contracción continua), y la cifra de Nóminas No Agrícolas para diciembre, influirán en las expectativas de tasas. Los mercados están actualmente valorando tasas sin cambios del Federal Reserve (manteniéndose en el rango del 3.50%-3.75%) hasta el anuncio del 28 de enero.

Panorama Técnico: USD/INR en Niveles Críticos

Desde un punto de vista técnico, el USD/INR cotiza en 90.4470 con un impulso alcista intacto. La Media Móvil Exponencial de 20 días se sitúa en 90.2130, estableciendo soporte por debajo de la acción actual del precio. El RSI de 14 días en 56.86 continúa en ascenso, confirmando que la presión de compra sigue firme.

Si el par rompe por debajo de la EMA de 20, podría desencadenar una corrección más profunda hacia los mínimos de diciembre en torno a 89.50. Por otro lado, la barrera psicológica en el máximo histórico de 91.55 se vislumbra en el horizonte. Para los traders que posicionan en torno a la tasa de conversión de 25 USD a INR, entender estos umbrales técnicos ayuda a enmarcar los parámetros de riesgo.

¿Qué Sigue para la Rupia?

El camino a seguir para el USD/INR depende de tres variables: qué tanto presiona Washington las amenazas arancelarias, si las tensiones geopolíticas se desescalan y la trayectoria de la política de la Fed. Una combinación de datos económicos estadounidenses más suaves y una reducción en la retórica comercial podría aliviar la presión sobre la rupia. Por el contrario, una escalada adicional probablemente hará que el par pruebe nuevamente los máximos históricos, presionando a los responsables políticos indios a implementar medidas de apoyo más fuertes.