Arabia Saudí ha hecho descubrimientos en metales preciosos en los últimos dos años que realmente son impresionantes: primero, en 2024, se encontraron 125 cinturones de minas de oro, y justo cuando parecía que la situación se estabilizaba, de repente se descubrieron reservas de 240 toneladas de oro. Si esto continúa, sin duda habrá presión en la oferta mundial de oro.

Desde el punto de vista del mercado, un aumento en la oferta generalmente ejerce una presión a la baja sobre los precios. Especialmente en este nivel de descubrimientos, una vez que entran en la fase de explotación, las expectativas de precios del oro en spot y de activos relacionados (incluidos productos como los ETF de oro) seguramente ajustarán sus previsiones de forma anticipada.

Pero no te precipites a concluir que "el precio del oro va a colapsar". Primero, la explotación real de estas minas requiere tiempo, no se produce de la noche a la mañana; segundo, factores macroeconómicos como la geopolítica global, las políticas del dólar y las expectativas de inflación seguirán influyendo en la demanda de refugio en el oro. Un aumento en la oferta es un factor bajista a largo plazo, pero en el corto plazo todavía hay muchas variables del mercado.

Para quienes tienen exposición en oro o activos relacionados, esto es una señal que vale la pena seguir, pero también hay que entenderla en el contexto del ecosistema completo del mercado.