Anoche, Bitcoin experimentó un aumento del 4%, pero me preocupa más esa ola de "QE invisible" en 2026 que podría desencadenar una recuperación épica

Anoche, Bitcoin rompió varias veces en corto período, con un aumento del 3.91% en 24 horas. Esta aparente volatilidad normal del mercado podría ser solo el preludio de un guion más grande: mientras todos miran las velas rojas y verdes en la pantalla, el balance de la Reserva Federal está reescribiendo silenciosamente el futuro de las criptomonedas.
El mercado de 2025 nos enseña una cosa: no dejes que las subidas y bajadas a corto plazo te cieguen. Detrás de unos datos desoladores que muestran una caída acumulada del 6% en todo el año y una caída superior al 20% en el cuarto trimestre, se está gestando silenciosamente una recuperación estructural impulsada por una "quantitative easing oculta" (Stealth QE).
La "firmeza" de la Fed y su honestidad física
Aunque Powell y sus colegas siguen en público diciendo que "la inflación está bajo control", la mesa de operaciones de la Reserva Federal de Nueva York ya planea realizar compras de reservas por unos 400 mil millones de dólares entre el 12 de diciembre y el 14 de enero. Este movimiento coincide con la advertencia de Arthur Hayes: el Departamento del Tesoro de EE. UU. y la Fed están llevando a cabo una "impresión de dinero" sin sangre mediante el mecanismo de recompra de reservas (SRF).
Lo más importante es que la Fed ha dejado claro que en diciembre de 2025 terminará oficialmente con la reducción de activos (QT). Los datos históricos no mienten:
• En 2013, la expansión del balance de la Fed marcó el inicio del mercado alcista de Bitcoin
• En 2020-2021, la Fed expandió su balance de forma frenética, llevando a Bitcoin de 3,800 a 69,000 dólares
• En 2022, se redujo el balance, y BTC entró en mercado bajista
El índice del dólar estadounidense (DXY) se encuentra actualmente en una zona de resistencia clave. Desde 2015, cada vez que el DXY ha oscilado en esa resistencia, ha sido una ventana dorada para comprar activos de riesgo. A principios de 2025, cuando el DXY caiga por debajo de esa zona, ahora está volviendo a probarla desde abajo, justo en el escenario macro que los toros de las criptomonedas sueñan.
La "locura" de las instituciones: ETF en marcha, ballenas comiendo
El flujo de fondos en 2025 presenta un panorama extraño: en los primeros 10 meses, los ETF tuvieron una entrada neta de 22,94 mil millones de dólares, pero en noviembre y diciembre, salieron netamente 3,16 y 1,64 mil millones respectivamente. Los minoristas venden en pánico, pero hay otro grupo que se está beneficiando en secreto.
MicroStrategy (ahora Strategy) es un ejemplo típico. Hasta el 11 de enero de 2026, esta compañía posee 687,410 BTC, con un valor total de aproximadamente 51.8 mil millones de dólares y una ganancia flotante de 13.63 mil millones. Lo más importante es que siguen comprando: aumentaron de 528,000 BTC en abril de 2025 a 687,000, incluso con un costo que subió de 67,500 a 75,300 dólares, sin inmutarse.
Esta división entre "minoristas vendiendo y instituciones comprando" se revela claramente en los indicadores en cadena. Los poseedores a corto plazo han mantenido el SOPR (tasa de salida de beneficios) por debajo de 1 durante más de 70 días consecutivos, lo que indica que los traders a corto plazo están "cortando pérdidas" y saliendo del mercado. Esto es precisamente una característica clásica de un fondo histórico: el dinero inteligente acumula en medio del pánico, mientras que el dinero tonto huye por miedo.
La divergencia entre la salida de fondos de los ETF y la continua acumulación de las instituciones revela una verdad dura: cuando el precio cae, los fondos de ETF impulsados por el sentimiento minorista se retiran, pero los inversores institucionales de largo plazo ya están preparando la recuperación.
Datos en cadena: Bitcoin en "rebajas"
El precio actual de Bitcoin ronda entre 88,000 y 91,000 dólares, y varios indicadores en cadena muestran que está cerca de su "rango de valor" histórico:
El ratio NVT dinámico y modelos de valoración como Bitcoin Yardstick apuntan a la misma conclusión: BTC está subvalorado. La caída a finales de 2025 ha debilitado la "proporción de direcciones rentables", aumentando las ventas de los poseedores a largo plazo, pero también creando una ventana de entrada más atractiva para fondos a medio y largo plazo.
Cabe destacar que el costo promedio de adquisición de MicroStrategy es de 75,353 dólares. Cuando el precio del mercado se acerca o cae por debajo de esa línea, equivale a comprar a "precio mayorista institucional". Históricamente, esto suele ser un excelente momento para comprar a medio y largo plazo.
2026: la recuperación pasa de "invisible" a "visible"
En conjunto, tres grandes pistas convergen:
Desde el punto de vista macro, la Fed termina el QT y activa la "QE oculta", reabriendo la compuerta de liquidez. La necesidad del gobierno de EE. UU. de financiar un déficit de 2 billones de dólares anuales obligará a la Fed a seguir inyectando liquidez mediante herramientas como el SRF, en efecto, una QE.
En cuanto a la conducta institucional, los poseedores a corto plazo están saliendo con pérdidas, mientras que los inversores a largo plazo mantienen sus posiciones firmes. La salida de fondos de los ETF a corto plazo no puede ocultar la estrategia de largo plazo de las instituciones.
En términos de valoración, los indicadores en cadena muestran que BTC está en su rango de valor, con una relación riesgo-recompensa muy atractiva.
La experiencia histórica indica que el rendimiento promedio de Bitcoin en el primer trimestre ronda el 50%. Con la política de la Fed en 2026 pasando de "control de la inflación" a "fomento del crecimiento", y con las instituciones acumulando en medio de la volatilidad, la "recuperación estratégica" de Bitcoin no solo será una reparación de precios, sino también una oportunidad estructural impulsada por el cambio en la política monetaria y el giro de las instituciones.
Por supuesto, los riesgos siguen presentes. La incertidumbre regulatoria, los conflictos geopolíticos y la implementación no esperada de la "QE oculta" podrían ser variables. Pero para los inversores que puedan soportar la volatilidad, quizás este sea el mejor momento para posicionarse desde 2022.
¿Crees que en 2026 Bitcoin podrá superar los 100,000 dólares? ¿O será solo una "reacción de gato muerto"?
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