Crudo en llamas: Los factores geopolíticos impulsan los precios del petróleo a nuevos máximos mensuales

Los Mercados de Energía Reaccionan a los disturbios en Irán

Los precios del petróleo crudo han experimentado un aumento decidido en las últimas sesiones. Los contratos futuros de WTI de febrero han registrado un incremento del 3,10%, mientras que los derivados de gasolina RBOB relacionados han subido un 2,00%, alcanzando ambos los máximos del último mes. Este movimiento alcista en el sector energético refleja principalmente la escalada de las tensiones en Irán, un país de la OPEP que representa un pilar en la producción mundial de petróleo crudo.

El aumento de los disturbios internos en Irán ha puesto en el foco las posibles interrupciones en el suministro. Con Teherán produciendo más de 3 millones de barriles diarios, cualquier deterioro de la situación podría causar shocks significativos en los mercados globales. Incluso la dirección estadounidense ha contribuido a calentar el ambiente con declaraciones de advertencia dirigidas a las autoridades iraníes sobre la seguridad de los manifestantes.

Datos Económicos de EE. UU. Fortalecen la Narrativa Alcista

Paralelamente a las tensiones geopolíticas, los fundamentales económicos estadounidenses han brindado apoyo a la demanda energética prevista. La tasa de desempleo de diciembre sorprendió positivamente a la baja, situándose en el 4,4% y superando las estimaciones, mientras que el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan se aceleró a 54,0 puntos en enero, superando las expectativas.

Estas señales de fortaleza económica sugieren una demanda energética más sostenida en los próximos meses. Además, el spread crack de los productos refinados alcanzó su máximo en tres semanas, incentivando a las refinerías a incrementar la adquisición de crudo para ampliar la producción de gasolina y destilados.

Presiones desde el Lado de la Oferta Global

El elemento crítico para el suministro mundial proviene de un frente diferente: los ataques ucranianos a las infraestructuras petroleras rusas. En los últimos cuatro meses, se han atacado al menos 28 refinerías, reduciendo la capacidad de exportación de Moscú. También las petroleras rusas en el Mar Báltico han sufrido ataques, con al menos seis barcos dañados desde noviembre.

Mientras tanto, Arabia Saudita ha reducido por tercer mes consecutivo los precios de su contrato de petróleo Arab Light para entregas en febrero, señalando cautela respecto a la demanda futura.

El Contexto de la Producción OPEP+ y las Previsiones de Mercado

La OPEP+ ha confirmado la decisión de mantener una pausa en los incrementos de producción hasta el primer trimestre de 2026, tras añadir 137.000 barriles diarios en diciembre. La escasez de crudo en inventarios en buques petroleros estacionarios disminuyó un 3,4% semanalmente, situándose en 119,35 millones de barriles al 2 de enero.

Sin embargo, las perspectivas a medio plazo muestran un panorama diferente. Morgan Stanley ha revisado a la baja sus previsiones, proyectando un superávit global de crudo más amplio que podría alcanzar su pico a mitad de año. Según el banco, los precios del crudo en el primer trimestre podrían estabilizarse en 57,50 dólares por barril, con una mayor compresión a 55 dólares en el segundo trimestre.

La Demanda China Sigue Siendo un Impulso Fundamental

China continúa apoyando la demanda global de petróleo. Las importaciones chinas en diciembre se espera que aumenten un 10% mensual, alcanzando un récord de 12,2 millones de barriles por día. El país asiático está reconstituyendo progresivamente sus reservas estratégicas.

La Agencia Internacional de Energía (IEA) prevé un superávit récord de 4 millones de barriles diarios para 2026, mientras que la OPEP espera un superávit de 3,815 millones de barriles por día en el mismo período, en aumento respecto a los 2 millones estimados para 2025.

Producción en EE. UU. y Dinámicas de Inventario

En Estados Unidos, la producción de crudo para la semana finalizada el 2 de enero se mantuvo casi estable en 13,811 millones de barriles por día, ligeramente por debajo del récord alcanzado en noviembre. La EIA ha elevado la estimación de producción estadounidense para 2025 a 13,59 millones de barriles diarios.

Los inventarios domésticos muestran un panorama mixto: las reservas de crudo son un 4,1% inferiores a la media estacional plurianual, mientras que las existencias de gasolina superan el nivel histórico en un 1,6% y los destilados están en déficit del 3,1%. Baker Hughes reportó un aumento en las plataformas petroleras activas en EE. UU., que subieron a 412 en la semana considerada, marcando una recuperación gradual desde los mínimos de los últimos 4,25 años.

Perspectivas y Reequilibrio de los Índices

El reequilibrio anual de los principales índices de commodities debería generar compras adicionales de crudo. Citigroup estima flujos de entrada de 2,2 mil millones de dólares en los futuros de petróleo en la próxima semana debido a este proceso de recalibración.

En conjunto, el crudo continúa navegando entre impulsos alcistas impulsados por las tensiones geopolíticas y los sólidos fundamentales estadounidenses, contrarrestados por las perspectivas de superávit futuro y la cautela de los principales productores de la OPEP. El dólar estadounidense alcanzó un máximo de cuatro semanas, añadiendo un factor de complicación para los activos denominados en moneda estadounidense.