Estancamiento técnico de Ethereum y juego de fondos: salida de spot sugiere dudas en el mercado

Señal de retiro de fondos al contado continúa presionando

El precio más reciente de Ethereum fluctúa alrededor de $3.37K, con un aumento reciente del +0.83%, pero esta tendencia moderada oculta preocupaciones profundas en el aspecto de capital. El 8 de enero, la salida neta de fondos al contado en un solo día alcanzó los 46 millones de dólares, y esto no es un evento aislado: desde el rebote desde los mínimos de diciembre, cada vez que el precio sube, se produce una salida de capital, en lugar de una acumulación normal en las correcciones para posicionarse a la baja.

Este patrón anómalo de movimiento de fondos merece atención. Tradicionalmente, un aumento saludable en el precio debería estar impulsado por entradas de fondos al contado, pero el rendimiento actual de ETH es completamente opuesto: los vendedores aprovechan las oportunidades de rebote para salir en momentos de fortaleza, lo que debilita la continuidad y la credibilidad de la tendencia alcista.

Construcción de múltiples resistencias técnicas que bloquean el camino

El gráfico diario muestra la difícil situación que enfrenta ETH en múltiples niveles. La EMA de 20 días en aproximadamente $3,078, la de 50 días en alrededor de $3,128, la de 100 días en unos $3,302 y la de 200 días cerca de $3,349, todas formando una banda de resistencia densa por encima del precio. Desde mediados de diciembre, ETH ha probado esta zona varias veces, fallando en cada intento, confirmando que el mercado aún está en una fase de corrección y no de reversión.

Las Bandas de Bollinger también refuerzan la señal de consolidación. El precio se comprime en la parte inferior de las bandas, indicando una fase de consolidación en lugar de expansión, con una presión de oferta aún significativa. En el gráfico de corto plazo, el marco de 30 minutos muestra claramente un canal descendente, con máximos que bajan progresivamente y una presión de oferta en la parte superior del canal que no disminuye.

El RSI se mantiene por debajo de 45, mostrando una clara debilidad en el impulso comprador; aunque el MACD presenta una ligera recuperación en su histograma, sigue en territorio negativo. Cada vez que el precio intenta rebotar cerca de la resistencia del canal, no logra sostenerse, confirmando aún más el control de los bajistas.

Diferencias entre señales institucionales y realidad en el mercado

Es importante destacar la discrepancia entre las señales positivas a nivel institucional y la debilidad en el mercado al contado. El 7 de enero, Morgan Stanley presentó una solicitud ante la SEC para un fondo de inversión en Ethereum, siguiendo a Bitcoin y Solana, lo que indica un aumento en la aceptación del sector financiero tradicional hacia ETH como activo generador de ingresos (especialmente por ingresos de staking).

Al mismo tiempo, Bitmine busca la aprobación de los accionistas para ampliar significativamente sus participaciones y realizar adquisiciones masivas de ETH. La compañía actualmente posee 4.14 millones de ETH (valorados en aproximadamente 13.3 mil millones de dólares) y planea lanzar su red de validadores MAVAN en 2026, con un objetivo de ingresos por staking de 374 millones de dólares anuales.

Estas narrativas a largo plazo fortalecen las expectativas fundamentales de ETH, pero aún no se han traducido en una fuerza de compra inmediata en el mercado al contado.

Progresos en la actualización de escalabilidad y evaluación de riesgos en EVM

La actualización Fusaka de diciembre, que introdujo el mecanismo PeerDAS, mejoró significativamente la eficiencia en el procesamiento de datos en Layer-2. Los datos preliminares muestran una reducción notable en las tarifas de transacción en los principales rollups, mejorando la economía para los usuarios.

Sin embargo, los debates técnicos en torno a la hoja de ruta de escalabilidad aún persisten. Los críticos señalan que los costos de hardware necesarios para implementar ZK-EVM avanzados siguen en aumento, y desde la perspectiva de evaluación de EVM, a largo plazo esto podría generar riesgos de centralización en la red de validadores. Aunque esta potencial vulnerabilidad no afecta directamente el precio actual, se ha convertido en un factor importante en la evaluación de la narrativa por parte de los inversores.

Puntos claros de bifurcación entre alcistas y bajistas

Ethereum se encuentra en una encrucijada entre una mejora en los fundamentos y una estructura a corto plazo débil:

Escenario alcista: si el precio se mantiene claramente por encima de $3,350, acompañado de un aumento en el volumen de negociación y una entrada neta de fondos al contado positiva, esto sería una señal de reversión de tendencia, reanudando el potencial de subir hacia $3,600.

Escenario bajista: si se pierde el soporte en $3,000, ETH mantendrá una estructura débil y podría caer hacia la zona de soporte en $2,800.

Antes de que el precio supere efectivamente las resistencias de las medias móviles y la entrada de fondos al contado se vuelva positiva, ETH seguirá en un rango de consolidación. El interés institucional está en aumento, pero los gráficos técnicos aún necesitan tiempo para madurar.