2026-01-15 19:21:34

La desvinculación de las stablecoins nunca ha sido una sorpresa; detrás de ello hay una lógica fundamental que no se puede escapar.

Tras 8 años en el sector, he visto demasiados fallos de stablecoins. Desde la quiebra de LUNA en una noche, hasta USDC cayendo por debajo de 0.87 debido a la crisis del Silicon Valley Bank, y recientemente la caída a 1 dólar, cada caso es una versión diferente de la misma historia.

La cuestión clave es: ¿de qué depende realmente la "estabilidad" de las stablecoins? Muchos piensan que esto se debe a problemas de código o activos, pero en realidad el núcleo siempre ha sido la confianza del mercado. Ya sea mediante reservas en moneda fiat o mediante algoritmos, una vez que la confianza se desploma, todas las medidas técnicas son inútiles.

La caída de USD1 en esta ocasión se debe en esencia a una corrida de liquidez. Cuando un gran número de usuarios venden en masa, los market makers desaparecen, la profundidad del libro de órdenes se reduce drásticamente y el precio cae en picado—esto es muy similar al colapso repentino de USDe en octubre de 2025.

Un punto más realista es que nadie puede proteger el mercado de forma incondicional. Cuando las stablecoins algorítmicas entran en una espiral mortal, no hay mucho que hacer, y las stablecoins centralizadas también pueden fallar por problemas de liquidez en sus reservas. Los market makers en condiciones extremas no hacen nada, dejando toda la carga de riesgo en los minoristas.

Esta es la verdadera cara de las stablecoins: en momentos de confianza frágil, todas las promesas son solo números en papel.

LUNA-2,52%

USDC0,04%

USD10,01%

USDE-0,05%

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SignatureDenied

· hace9h

Otra vez el guion de desanclaje... la historia de los market makers huyendo, ya me aburrió

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ChainPoet

· hace9h

Juego de confianza, nadie puede escapar. Los market makers corren muy rápido. --- Otra vez con lo mismo, siempre hablan de estabilidad, siempre se desconectan, solo quiero saber quién todavía se atreve a confiar. --- ¿Eso es todo después de 8 años de lucha y aprendizaje? Cuando la confianza se desploma, todo es en vano, ¿cuántas veces hay que decirlo? --- En realidad, es como pasar la flor en la ronda, y quien termina recibiéndola siempre es el inversor minorista. --- Cuando aparece una crisis de liquidez, los market makers desaparecen, ese diseño en sí mismo es venenoso. --- Stablecoins algorítmicas, stablecoins centralizadas, en esencia son iguales—si nadie protege la paridad, todo se va al garete. --- Solo son números en papel, la ironía está en su lugar, pero ya lo tengo claro desde hace tiempo. --- Cuando USDC cayó por debajo de 0.87, pensé que las stablecoins estaban acabadas, ¿y qué pasó? Siguen sin morir. --- La palabra espiral de la muerte está bien utilizada, lo que no tiene remedio, no tiene remedio. --- Todo el riesgo lo asumen los minoristas, los market makers no ponen ni un centavo, esa es la verdadera cara de Web3.

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ForkInTheRoad

· hace9h

La confianza se desploma, cualquier tecnología es inútil, los market makers huyen más rápido que nadie --- ¿Otra vez? Los minoristas todavía están comprando a precio de ganga --- Por eso, las stablecoins son un juego de confianza, apostar a que otros se retrasan en huir --- 8 años de experiencia y todavía dicen que suena bien, pero al final también te cortan --- ¿Protección del mercado? Me río, en condiciones extremas todos son soldados de huida --- Cuando la liquidez se estrecha, la verdadera forma aparece, es muy gracioso --- Esa ola de LUNA fue realmente increíble, el quiebre total es el final más estable --- ¿Tener reservas garantiza seguridad? Qué tontería, si la confianza se pierde, nada sirve --- La palabra espiral mortal está bien usada, una vez que se activa, nadie puede salvarte --- La clave sigue siendo ese grupo de market makers, en condiciones extremas huyen muy rápido --- Aprendí la lección, en el futuro para las stablecoins solo apostaré a que la confianza no se desplome --- He visto tantas veces que todavía hay gente comprando, realmente es una recarga de fe

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LiquidationWizard

· hace9h

Otra vez un despegue, realmente es un ciclo de mierda Desde el momento en que los market makers desaparecen, sabes que todo terminó, los minoristas siempre son los últimos en asumir la pérdida La confianza, eso, nadie puede garantizarlo En pocas palabras, las stablecoins son solo un juego de pasar la pelota Hace tiempo que dejé de tocar esas cosas, son demasiado jodidas

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LuckyBlindCat

· hace9h

En pocas palabras, los market makers son personajes que cobran y luego desaparecen, dejando todo el riesgo a nosotros, los inversores minoristas. La confianza en esto, una vez rota, ya no se puede recuperar. Las stablecoins no son nada estables, en los momentos clave siempre caen en picado. Otra vez nos van a cortar las ganancias, eso es seguro. Esta lógica realmente no se puede evitar, ya la tengo bien clara.

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