¿Sigues representando en el gráfico de velas la curva de "máximo tras 1.5 años de la reducción a la mitad"? Quizá sea hora de cambiar de perspectiva.

Según las investigaciones más recientes de varias instituciones, la narrativa tradicional de ciclos de cuatro años está siendo marginada por el mercado. El actual mercado alcista de Bitcoin muestra diferencias evidentes con los ciclos históricos: esta subida ya lleva más de 3 años, pero la ganancia porcentual máxima es de aproximadamente 240%, muy lejos de los niveles explosivos de ciclos anteriores (que suelen superar el 1000%).

En cuanto a la tendencia futura, las opiniones del mercado están divididas. Algunos analistas creen que Bitcoin podría haber completado su ciclo actual cerca de los 12.5 millones de dólares y que en 2026 entrará en una fase de ajuste. Pero, por otro lado, el capital institucional se está preparando para un escenario completamente diferente: se espera que Bitcoin supere los máximos anteriores en la primera mitad de 2026, marcando una nueva etapa liderada por instituciones.

Esto puede parecer contradictorio, pero en realidad refleja un cambio fundamental en la estructura del mercado.

**El proceso de institucionalización ya ha cambiado silenciosamente las reglas del juego**

El flujo neto acumulado en los ETPs de criptomonedas a nivel global es de aproximadamente 87 mil millones de dólares, pero esto es solo el comienzo. Actualmente, en los activos fiduciarios en EE. UU., la proporción de asignación a criptomonedas es inferior al 0.5%. Si esta proporción aumenta gradualmente al 1%, 2% o más, veremos cómo Bitcoin continúa su ascenso sin la participación masiva de minoristas — esto no será una fiesta, sino un aumento silencioso en la asignación institucional.

Los cambios clave ya están reflejados en los datos en cadena. La entrada de fondos institucionales ha alterado la distribución de la liquidez del mercado y ha redefinido los mecanismos de descubrimiento de precios. La divergencia entre la perspectiva de los minoristas y la de las instituciones marca la transición del mercado de criptomonedas desde una fase puramente especulativa hacia una fase de asignación de activos.