Al obtener ingresos en DeFi, el control de riesgos es la carta clave para seguir vivo. Recientemente revisé la lógica de diseño de ListaDAO y descubrí que realmente ha puesto esfuerzo en varios aspectos clave para equilibrar los riesgos, lo cual no hace falta decir lo importante que es para un protocolo que busca operar a largo plazo.

Primero, el control de los colaterales y las tasas de descuento. El protocolo prioriza que los usuarios presenten activos blue-chip con menor volatilidad, y además establece un umbral de tasa de colateralización relativamente conservador. Esta estrategia, que parece simple, puede dejar un camino de salida tanto para el protocolo como para los usuarios en caso de una caída del mercado, siendo la primera línea de defensa.

Luego, el mecanismo de liquidación, que está diseñado con cuidado. La penalización por liquidación está bien calibrada, y el proceso de liquidación es bastante fluido, con el objetivo de manejar las deudas incobrables de manera estable y evitar que una sola deuda impaga cause una reacción en cadena. Un sistema de liquidación suave pero sólido refleja la resiliencia del sistema.

El modelo de tasas de interés es aún más interesante. La tasa de préstamo puede ajustarse automáticamente en tiempo real según la utilización de fondos, de modo que las fluctuaciones de oferta y demanda se suavicen, evitando que los usuarios enfrenten de repente tasas de interés exorbitantes, y haciendo que toda la experiencia del ecosistema sea más estable.

La estrategia de distribución de ingresos también refleja un pensamiento de gestión de riesgos. El protocolo destina una parte de los beneficios a un fondo de seguros o reservas, reservando fondos para posibles deudas incobrables o riesgos del sistema. Este enfoque de anticiparse a los problemas en tiempos de paz suma mucho a la credibilidad a largo plazo del protocolo.

En cuanto a gobernanza, ajustar parámetros requiere visión profesional y cautela. La comunidad realiza votaciones para modificar estos parámetros clave, lo que exige que todos tengan cierta conciencia de riesgo. A medida que las discusiones en la comunidad se profundizan, esto indica que la gobernanza está madurando cada vez más.

Lo que más admiro es la filosofía de ListaDAO: no sacrificar la seguridad para maximizar la ganancia final. Este tipo de decisiones, en realidad, son bastante escasas en DeFi.