Los bancos italianos se oponen al euro digital: ¿quién paga la factura?

El euro digital está en camino — probablemente para 2029. Pero la institución bancaria italiana acaba de plantear una pregunta crítica: ¿quién cubre los costes de infraestructura? Esta semana, Marco Elio Rottigni de la Asociación Bancaria Italiana (ABI) mostró un fuerte respaldo a la iniciativa de moneda digital del Banco Central Europeo, pero señaló claramente que la creación de este sistema no debería recaer completamente en los balances de los bancos comerciales.

La jugada de soberanía con un precio

Los bancos italianos no están en contra de la innovación digital. Enmarcan el euro digital como “un hito para la soberanía digital europea” — una forma de que Europa fortalezca su independencia financiera y modernice los pagos transfronterizos. El verdadero problema es el momento y la distribución de cargas. Rottigni enfatizó que, aunque la visión es sólida, “los gastos son elevados”, y los costes de inversión deben distribuirse gradualmente a medida que se despliega la infraestructura, no cargarse de golpe en el sector bancario.

Esta postura refleja una preocupación práctica: los plazos apurados suelen implicar costes acelerados, y alguien debe asumirlos. Italia quiere que esos costes se gestionen estratégicamente durante toda la vida del proyecto.

La línea de tiempo toma forma

Aquí está la hoja de ruta que los ministros de finanzas de la UE acordaron recientemente con la presidenta del BCE, Christine Lagarde:

• 2026: Votación de aprobación legislativa crítica
• 2027: Comienzo de la fase piloto
• 2029: Lanzamiento completo (si todo va según lo planeado)

Los Estados miembros mantendrán control directo sobre si el euro digital incluso se lanza, además de la autoridad sobre cuánto dinero digital pueden tener los ciudadanos — una salvaguarda diseñada para evitar retiros masivos que puedan desestabilizar la banca tradicional. Si Europa alcanza estos objetivos, se unirá a un pequeño grupo de economías importantes con una moneda digital respaldada por el Estado en circulación.

La contraoferta de Italia: el sistema de doble vía

En lugar de un enfoque exclusivo del BCE, Rottigni propuso la idea de un sistema doble — euro digital del banco central en paralelo con monedas digitales emitidas por bancos comerciales. Esta estructura dual podría acelerar la adopción (los bancos privados avanzan más rápido) mientras se mantiene la supervisión del BCE. Rottigni señaló la ley GENIUS de EE. UU. sobre regulación de stablecoins como prueba de que las jurisdicciones fintech competitivas ya se están adaptando rápidamente.

Europa del Norte frena en seco

No todos comparten el entusiasmo de Italia por un euro digital robusto. La industria bancaria alemana ha expresado preocupaciones sobre la fuga de depósitos y la línea difusa entre dinero central y comercial. El conservador eurodiputado Fernando Navarrete ha presionado más — abogando por una versión reducida limitada solo a transacciones minoristas offline. Navarrete argumenta que el euro digital no debería interferir con los sistemas de liquidación banco a banco existentes, donde el Eurosistema ya funciona eficientemente.

La tensión más profunda

Este debate revela un desafío fundamental: ¿cómo moderniza Europa su sistema monetario sin desestabilizar la infraestructura bancaria existente? El BCE ve la moneda digital como esencial para la soberanía financiera y la modernización de pagos. Los bancos temen la fuga de capitales durante crisis. Italia, atrapada en medio, impulsa un camino pragmático hacia adelante.

El euro digital se perfila como un proyecto tanto político como económico — una prueba de si los intereses financieros fragmentados de Europa pueden alinearse en un futuro digital común.