Las señales del mercado laboral están en rojo: ¿se acerca una recesión?

El mercado laboral de EE. UU. está enviando señales cada vez más preocupantes. Según el análisis reciente del economista Henrik Zeberg, las cifras de empleo revelan un panorama mucho más sombrío de lo que sugieren los números principales—planteando preguntas críticas sobre si una recesión llegará antes de lo que esperan los mercados.

Las cifras cuentan una historia preocupante

La gravedad se hace evidente al examinar las revisiones reales del empleo. En octubre de 2025, las cifras de nóminas se revisaron a la baja, pasando de una pérdida reportada de 105,000 empleos a una caída más aguda de 173,000. Noviembre siguió la misma tendencia, con la creación de empleo revisada a solo 56,000, muy por debajo de las expectativas iniciales. Estos ajustes consecutivos a la baja exponen un mercado laboral que pierde fuerza más rápido de lo que se reporta.

El informe de empleo de diciembre, aunque evitó una contracción total con aproximadamente 50,000 empleos añadidos, presenta una imagen igualmente preocupante. Se encuentra entre las lecturas de diciembre más débiles fuera de los periodos de recesión en décadas. Cuando se compara con el deterioro de octubre y noviembre, la tendencia se vuelve innegable: el impulso de contratación se está colapsando.

El indicador de recesión histórica

Lo que hace que la advertencia de Zeberg sea particularmente significativa es su enfoque en una métrica históricamente confiable: la media móvil de 12 meses de creación de empleo. Esta medida suavizada ha demostrado un poder predictivo notable, bajando por debajo de umbrales específicos al inicio de cada recesión en EE. UU. desde los años 70.

El desarrollo crítico es que esta media móvil ha atravesado ahora esos niveles de entrada en recesión. Esto representa un momento clave—a pesar de que la fuerza laboral actual es sustancialmente mayor que en ciclos económicos anteriores, la debilidad proporcional en la creación de empleo ha alcanzado el zona de advertencia de recesión.

¿Qué sigue?

Zeberg ha mantenido una postura cautelosa respecto a la economía durante meses, advirtiendo públicamente sobre un posible colapso histórico del mercado. Su evaluación actual se alinea con este escepticismo a largo plazo. Es notable que, antes de que ocurran caídas tan severas, ciertos sectores, incluyendo acciones y activos digitales, puedan inicialmente alcanzar nuevos máximos—añadiendo complejidad a la dinámica del mercado a corto plazo.

La pregunta es si una recesión ha pasado de ser una preocupación teórica a una probabilidad basada en datos. Si el mercado laboral continúa en su trayectoria actual, los responsables de políticas y los inversores pronto podrían enfrentarse a la confirmación de lo que estas cifras de empleo ya están señalando.