Debilidad del Yen japonés en 154.05: Análisis de la divergencia de políticas entre BoJ y Fed

Durante la sesión asiática del lunes, el par USD/JPY negocia con ganancias moderadas alrededor de 154.05, reflejando la presión continua sobre la moneda japonesa. Esta cotización implica que 15000 yen en dólares estadounidenses equivale aproximadamente a 97.40 USD, ilustrando el debilitamiento progresivo del yen frente al dólar.

El Banco de Japón decepciona a operadores con postura cautelosa

El Banco de Japón sorprendió negativamente a los mercados al mantener su tasa de política en 0.5% durante su reunión de octubre, la sexta ocasión consecutiva sin cambios desde su última alza en enero. El gobernador Kazuo Ueda explicó que la institución necesita recopilar información adicional sobre el impulso salarial del shunto 2026 antes de proceder con futuras alzas.

Aunque el directivo aclaró que el BoJ “no tiene posición predefinida respecto al momento o si aumentar la tasa”, su lenguaje menos assertivo sobre movimientos futuros ha afectado significativamente el sentimiento sobre el yen. Esta postura cautelosa contrasta con las expectativas de mercado que antecipaban un endurecimiento más decidido de la política monetaria.

La Fed reduce expectativas de cortes en diciembre, beneficiando al USD

En contraste, la Reserva Federal mantiene un tono más restrictivo. Aunque redujo su tasa de referencia a un rango de 3.75%-4.0% en su segundo recorte del año, el presidente Jerome Powell señaló que una reducción adicional en la reunión de diciembre no es inevitable.

Las probabilidades de un corte en diciembre han caído dramáticamente según CME FedWatch: apenas 63% en comparación con el 93% registrado hace siete días. Este cambio de narrativa proporciona sustento adicional al dólar estadounidense.

Factores adicionales en juego: Perspectivas de indicadores y cierre gubernamental

El calendario económico incluye la publicación del PMI de Manufactura del ISM estadounidense para el lunes, datos que podrían influir en la dinámica del par. Simultáneamente, el cierre del gobierno federal estadounidense continúa sin resolución clara tras seis semanas, lo que podría alimentar incertidumbre económica y presionar al dólar hacia abajo en el corto plazo.

Factores fundamentales que moldean el Yen japonés

El yen se ve afectado principalmente por la dirección de política del Banco de Japón, el diferencial de rendimiento entre bonos estadounidenses y japoneses, y el apetito de riesgo del mercado. Durante 2013-2024, la política ultra acomodaticia del BoJ produjo una depreciación consistente del yen frente a sus contrapartes internacionales.

El abandono gradual de esta postura desde 2024, junto con los recortes de otros bancos centrales, está estrechando el diferencial de rendimientos que anteriormente favorecía enormemente al dólar. En contextos de volatilidad o estrés financiero, el yen típicamente se fortalece como activo de refugio seguro, aunque actualmente esta dinámica está siendo contrarrestada por la brecha de políticas entre Washington y Tokio.