¿De cuánto es el coste económico global de una década de negligencia bancaria?

Declaración: Este artículo es un análisis de opiniones y no refleja la postura de la redacción.

Las instituciones financieras y los grandes bancos tienen una década completa para explorar el potencial de la tecnología blockchain en la liquidación transfronteriza y entre bancos. Podrían haber iniciado programas piloto, acumulado experiencia técnica, diseñado marcos regulatorios, y lanzarlo al mercado en cuanto las autoridades regulatorias dieran su visto bueno. Pero la realidad es que la mayoría de las instituciones han optado por mantenerse inactivas.

El costo de esta decisión lo están pagando a nivel global la economía — cadenas de remesas lentas, costos intermedios elevados, capital ocioso bloqueado en sistemas— estos “fricciones invisibles” consumen cada día decenas de miles de millones en beneficios económicos.

Impuestos a la ineficiencia en las finanzas tradicionales

El sistema bancario tradicional está plagado de ineficiencias estructurales: la liquidación de valores requiere colas, los bancos tienen horarios fijos, y las transacciones en divisas aún se valoran en varios días. Estas demoras parecen problemas tecnológicos, pero en realidad constituyen un impuesto oculto sobre el capital global.

Cada día que el dinero permanece en una cuenta intermediaria, representa un costo de oportunidad — ese dinero podría invertirse en startups, generar rendimientos, o crecer por interés compuesto en otros mercados. Tomemos como ejemplo el cambio de reales brasileños a dólares: los pagos transfronterizos minoristas suelen requerir pasar por bancos offshore (a menudo en el Caribe) antes de llegar a cuentas en EE. UU. o Europa. Cada intermediario adicional suma costos, alarga los plazos y aumenta la complejidad regulatoria.

Para los usuarios minoristas, esto se traduce en tarifas de remesas más altas; para las empresas, la liquidez se ve afectada y la eficiencia del capital disminuye. En economía, existe una regla básica: la ineficiencia en los sistemas de pago se refleja finalmente en diferenciales de precios y comisiones — igual que en los mercados de crédito, donde el riesgo se traduce en tasas de interés. Los bancos son conscientes de esto, pero permiten que el sistema siga operando con baja eficiencia.

La blockchain está reescribiendo las reglas financieras

La revolución en la velocidad de liquidación

La tecnología blockchain reduce los tiempos de liquidación de días a minutos o incluso segundos. En el capital privado o en fondos de riesgo, los inversores deben esperar 10-20 años para obtener liquidez, mientras que en la economía tokenizada, los activos se desbloquean más rápido y pueden circular libremente en exchanges globales, mercados OTC y plataformas DeFi.

Lo más interesante es que, incluso si los tokens están en período de bloqueo, pueden ser apostados para generar intereses o utilizados como colateral en operaciones estructuradas — esto significa que en web3, el valor nunca está realmente “ocioso”.

Los bonos tradicionales pagan cupones semestrales, los créditos privados distribuyen intereses mensualmente, y las ganancias en cadena se acumulan cada pocos segundos, bloque por bloque. Esto no solo es una cuestión de velocidad, sino una redefinición del concepto de prima de liquidez — cuando los activos pueden desbloquearse parcialmente en tiempo real o volver a colateralizarse, la prima por iliquidez se desvanece gradualmente.

Eficiencia en la gestión de riesgos

En las finanzas tradicionales, añadir margen de garantía puede tomar días, ya que los colaterales deben pasar por múltiples niveles de custodia y liquidación. En las finanzas descentralizadas, los colaterales se mueven instantáneamente. En octubre de 2025, el mercado cripto vivió el mayor evento de liquidación nominal en la historia, y en horas, la liquidación de miles de millones en capital en la cadena se realizó de forma automatizada — esta eficiencia fue confirmada también en eventos black swan como Terra.

Los mercados emergentes soportan el mayor impacto

Los países en desarrollo están pagando un precio alto por la ineficiencia del sistema financiero tradicional.

En Brasil, las cuentas bancarias locales no pueden mantener divisas extranjeras directamente, y cualquier pago internacional requiere cambio de divisas. Más complejo aún, las operaciones de divisas en América Latina suelen requerir usar el dólar como intermediario — para cambiar de real brasileño(BRL) a peso chileno(CLP), hay que hacer dos pasos: BRL→USD→CLP, cada uno con su diferencial y tiempo. Los stablecoins en blockchain permiten que BRL y CLP se liquiden directamente en cadena, eliminando intermediarios.

Aún más absurdo, hay límites de tiempo. En Brasil, las operaciones de divisas T+0 (mismo día) deben cerrarse entre las 12 y 13 horas locales, y las operaciones T+1 tienen un plazo límite alrededor de las 16 horas. Perder esa ventana genera costos adicionales y retrasos. Para las empresas que operan en diferentes zonas horarias, la liquidación en tiempo real en sistemas tradicionales es casi imposible. La blockchain funciona las 24 horas, eliminando por completo esa restricción.

Todo esto son problemas que los bancos deberían haber resuelto hace años. Es importante notar que la dificultad de pagos transfronterizos en Brasil, como el cambio de dólares, no se debe a obstáculos regulatorios (la política de criptomonedas en Brasil es mucho más laxa que en EE. UU.), sino a la negligencia de las instituciones financieras.

Los riesgos tecnológicos se irán disipando gradualmente

Al comenzar el nuevo milenio, los analistas solían incluir el “riesgo de internet” en sus modelos de valoración, temiendo que la infraestructura en línea colapsara. Veinte años después, ningún modelo de evaluación lo contempla — internet se ha convertido en una infraestructura asumida, y una caída en un día puede causar pérdidas de miles de millones, pero ya no se considera un riesgo en los precios.

La blockchain seguirá una trayectoria similar. Para 2030, valorar en modelos comerciales el “riesgo de contratos inteligentes” parecerá tan obsoleto como hoy valorar el “riesgo de correo electrónico”. Cuando los estándares de auditoría de seguridad, los mecanismos de seguro y los marcos de redundancia maduren, la percepción cambiará: la blockchain dejará de ser vista como una fuente de riesgo, y será considerada una capa de amortiguación de riesgos.

El tiempo es coste

El mundo financiero siempre ha considerado la espera como un riesgo — y eso es correcto. La blockchain minimiza ese riesgo al reducir los tiempos de transacción y liquidación. Poder liberar y redistribuir capital en tiempo real representa un cambio de paradigma.

Pero los bancos han privado injustamente a sus clientes de estos beneficios. Casos como Onyx (ahora Kinexys) de JP Morgan demuestran que la liquidación en cadena a nivel institucional es completamente factible, pero siguen siendo casos aislados, lejos de ser un estándar de la industria. Cuando las regulaciones finalmente se eliminen, la industria debería lanzar soluciones productivas listas para su uso — pero lo que vemos ahora es un vacío.

Este retraso está costando a la economía global decenas de miles de millones en fricciones innecesarias. En un mundo donde el tiempo equivale a beneficios, cada día de retraso acumula una factura. Antes de que las instituciones financieras, las plataformas de pago y los proveedores adopten completamente la liquidación en blockchain, esta factura solo seguirá creciendo.