La reducción de tasas de la Reserva Federal impulsa al EUR/USD al alza mientras concluye la era de Jerome Powell

El EUR/USD continúa avanzando en las primeras operaciones asiáticas del lunes, manteniéndose por encima del nivel de 1.1750 con los precios rondando cerca de 1.1775. El cambio en la dinámica de política monetaria entre los principales bancos centrales está impulsando la fortaleza del par, especialmente a medida que los mercados anticipan cambios en el liderazgo de la Reserva Federal de EE. UU. y ajustes continuos en las tasas de interés.

La transición de Powell y las perspectivas de tasas de la Fed reconfiguran el impulso del dólar

La próxima transición lejos del liderazgo de Jerome Powell marca un momento crucial para la dirección de la política de la Fed. El mandato de Powell concluye en mayo, y se espera que el presidente Trump nombre a un reemplazo que podría priorizar mantener las tasas de interés bajas. Esta orientación política representa un cambio significativo respecto al ciclo de endurecimiento anterior de la Fed, creando vientos en contra para el dólar estadounidense.

La decisión de diciembre de la Reserva Federal llevó la tasa de fondos federales a 3.50%-3.75%, lo que supone una reducción de 25 puntos básicos. A lo largo de 2025, el banco central realizó recortes acumulados de 75 puntos básicos, en respuesta a la debilidad del mercado laboral y presiones moderadas de inflación. La valoración del mercado ahora refleja expectativas de dos recortes adicionales en 2026, un escenario que debilitaría aún más al Greenback y proporcionaría impulso para el EUR/USD.

Las declaraciones públicas de Trump respecto a su preferencia por un presidente de la Fed que mantenga tasas persistentemente bajas indican que el nuevo liderazgo podría mantener una postura acomodaticia hasta 2026. Esta perspectiva presiona directamente al dólar, ya que tasas más bajas en EE. UU. suelen reducir el atractivo de la moneda para los inversores internacionales que buscan mayores rendimientos.

La postura cautelosa del Banco Central Europeo brinda soporte

Mientras tanto, al otro lado del Atlántico, el Banco Central Europeo ha adoptado un enfoque más mesurado en los ajustes de tasas. Durante su reciente reunión de política, el BCE mantuvo las tasas de interés sin cambios y señaló que esta postura de mantener estable la política podría persistir en el corto plazo.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, enfatizó que la orientación futura sobre movimientos de tasas sigue siendo incierta, y que la institución adopta un marco flexible y dependiente de los datos para cada reunión. Aunque los mercados monetarios han descontado aproximadamente una reducción de 25 puntos básicos para febrero de 2026, tales expectativas permanecen con menos del 10% de probabilidad, indicando una convicción limitada en recortes a corto plazo.

Este contraste—con la Fed potencialmente acelerando los recortes mientras el BCE retrasa las reducciones—crea condiciones favorables para la fortaleza del euro. La indicación de que el ciclo de recortes del BCE podría estar llegando a su fin proporciona soporte fundamental a la moneda compartida durante este período.

Principales datos económicos y factores del mercado

Los datos de Ventas Pendientes de Viviendas en EE. UU. para noviembre se publicarán más tarde el lunes, proporcionando una visión de la dinámica de la demanda interna. Este informe se suma a un calendario de indicadores importantes que seguirán moldeando las expectativas de política de la Fed y, en consecuencia, la dirección del EUR/USD.

Comprendiendo el euro y su dinámica de mercado

El euro sirve como la moneda oficial de 20 países miembros de la Unión Europea dentro de la Eurozona, consolidándose como la segunda moneda más negociada a nivel mundial después del dólar estadounidense. En 2022, las transacciones en euros representaron el 31% de toda la actividad de divisas, con un volumen diario que superó los 2.2 billones de dólares.

El EUR/USD mantiene su posición como el par de divisas más negociado del mundo, representando aproximadamente el 30% de todas las transacciones en forex. Este dominio refleja la importancia del par como un barómetro del sentimiento de riesgo global y de la divergencia en las políticas monetarias.

El BCE, con sede en Frankfurt, funciona como el banco central de la Eurozona y establece las tasas de interés mientras gestiona la política monetaria en toda la región. La estructura de gobierno del BCE incluye a los jefes de los bancos centrales nacionales de la Eurozona y a seis miembros permanentes, con Christine Lagarde como presidenta. La política de tasas de interés sigue siendo la principal herramienta de la institución para cumplir con su mandato de estabilidad de precios.

La inflación, monitorizada a través del Índice Harmonizado de Precios al Consumidor (HICP), es una métrica crítica para la toma de decisiones del BCE. Si la inflación supera el objetivo del 2%, la institución suele responder elevando las tasas. Por otro lado, tasas de interés relativamente elevadas aumentan la atracción del euro para los flujos de capital globales, fortaleciendo la moneda.

Indicadores económicos más amplios—incluyendo el crecimiento del PIB, datos de PMI de manufactura y servicios, cifras de empleo y métricas de confianza del consumidor—influyen en la trayectoria del euro. La fortaleza económica en las cuatro economías más grandes de la Eurozona (Alemania, Francia, Italia y España), que representan el 75% de la producción total de la Eurozona, tiene un significado particular.

El saldo comercial de la Eurozona también mueve el euro, ya que los saldos positivos de exportación reflejan la demanda de bienes y servicios de la región, atrayendo flujos de divisas extranjeras que aprecian el euro.