¿Cuándo volverán los mercados alcistas de criptomonedas? 2026 surge como un punto de inflexión clave

Los observadores del mercado han cambiado su enfoque del decepcionante rendimiento de 2025 a 2026 como un posible punto de inflexión para la industria cripto. La demora en las ganancias anticipadas no necesariamente indica un fracaso; en cambio, refleja vientos macroeconómicos más amplios que han mantenido los activos de riesgo en niveles bajos durante todo el año.

Por qué 2025 quedó corto: señales de debilidad en la manufactura

El rendimiento moderado se debe en gran medida a debilidades estructurales en el sector manufacturero de EE. UU., que sigue siendo un indicador económico clave a pesar del auge de la IA que acapara titulares. La manufactura aporta aproximadamente un 10%-11% al PIB de EE. UU. y emplea a unos 13 millones de trabajadores en todo el país.

Los números cuentan una historia sobria. El PMI de manufactura del ISM cayó a 48.2 en noviembre, marcando nueve meses consecutivos de contracción. Esta no fue una caída aislada: los nuevos pedidos cayeron a la mitad de 47, mientras que las cifras de empleo se situaron cerca de 44. Quizás lo más revelador: aproximadamente el 67% de los fabricantes reportaron mantener los niveles de plantilla en lugar de ampliar la contratación, lo que indica posturas empresariales defensivas en todo el sector.

Incluso la postura oficial del ISM reconoció que más de la mitad de la actividad económica relacionada con la manufactura seguía en contracción. Esta debilidad subyacente persistió incluso cuando la narrativa de la IA dominaba las discusiones del mercado, creando una desconexión entre el optimismo tecnológico y la amplitud económica real.

El caso alcista para 2026: ola de inversión en infraestructura

Cuando los inversores preguntan cuándo podría llegar la próxima tendencia alcista en cripto, cada vez más la atención se centra en los cambios estructurales en marcha en el gasto en infraestructura. La confluencia de un aumento acelerado en el gasto de capital, la mejora de las condiciones monetarias y el crecimiento de las ganancias crea un escenario marcadamente diferente al que ofreció 2025.

El gasto en centros de datos en EE. UU. ofrece la ventana más clara a esta transformación. Los desembolsos superaron los $400 mil millones en 2025 y se proyecta que alcancen aproximadamente $600 mil millones en 2026, con una expansión adicional a más de $700 mil millones prevista para 2027. Esta inversión va mucho más allá del software: incluye construcciones físicas de infraestructura, como servidores avanzados, equipos semiconductores de última generación, sistemas de distribución de energía y proyectos de construcción a gran escala.

El panorama global parece aún más ambicioso. Los analistas del mercado anticipan que más de 2,000 nuevos centros de datos estarán en línea para 2030, impulsando los enfoques de inversión en infraestructura hacia $7 billones en un período de cinco años.

Liquidez y valoración: las piezas que encajan

Junto con esta ola de gasto de capital, se espera que las condiciones monetarias se relajen materialmente. La Reserva Federal ha señalado el fin del endurecimiento cuantitativo, y se proyecta que las operaciones en el balance se reanuden en aproximadamente $40 mil millones mensuales. Las condiciones financieras más fáciles históricamente apoyan la apreciación de los activos de riesgo y crean vientos de cola para los mercados especulativos.

Las previsiones de rentabilidad corporativa también fortalecen el caso alcista. Se espera que el crecimiento de las ganancias del S&P 500 alcance aproximadamente el 14% en 2026, mucho más alto que el entorno restringido de los últimos años. Las ganancias corporativas más altas, combinadas con la expansión monetaria, suelen reducir las tasas de descuento aplicadas a los flujos de efectivo futuros.

Sentimiento del mercado: un patrón histórico que vale la pena observar

La historia sugiere que los mercados alcistas genuinos rara vez se originan durante períodos de entusiasmo generalizado. En cambio, los rallies sostenibles suelen surgir cuando el sentimiento se ha agotado profundamente, es pesimista y escéptico—condiciones que probablemente describen gran parte de 2025.

Si la manufactura se estabiliza, el gasto en centros de datos se acelera como se proyecta, y la Reserva Federal realmente pivote hacia una política más flexible, 2026 podría ofrecer la subida sostenida que el mercado cripto no logró captar este año. La sincronización de un posible rally alcista en cripto sigue siendo incierta, pero las piezas estructurales parecen estar alineándose para un escenario más favorable en 2026.