Recientemente hemos sido testigos de muchas llamadas "proyectos populares" que caen en picado. Algunos proyectos ni siquiera emiten un "aviso de mantenimiento" y colapsan silenciosamente — desplome, retirada, un caos total. Esto no es un caso aislado. Los amigos que antes estaban entusiasmados con la búsqueda de altos rendimientos, recientemente se han quedado en silencio. La estrategia de perseguir retornos excesivos es demasiado costosa, la liquidez de las altcoins está en mínimos, y las nuevas emisiones de tokens apenas reciben atención.

¿A qué refleja este agotamiento del mercado? A que un ciclo antiguo está llegando a su fin. El juego de la especulación impulsada por narrativas y emociones, que alguna vez dominó, está siendo "limpiado" implacablemente por el mercado. Cuando las subidas y bajadas extremas dejan de ser una sorpresa y se convierten en una rutina dañina, los inversores empiezan a entender un hecho: una cuestión más realista que buscar retornos cien veces mayores a los sueños es — en este mercado lleno de incertidumbre — cómo mantener el capital vivo de manera estable, e incluso hacer que crezca lentamente pero con firmeza.

La industria está experimentando una transformación de "especulación" a "captura de beneficios reales". La señal más clara de este cambio es que el mercado ha pasado de la primera mitad, impulsada por "historias", a la segunda mitad, guiada por "entrega y cumplimiento". En pocas palabras, el dinero y la atención se están dirigiendo hacia aquellos protocolos y modelos que generan flujos de caja reales y circulantes.

La evidencia más concreta está en las stablecoins. En medio de la volatilidad del mercado en 2025, la capitalización total de las stablecoins creció más del 50% en contra de la tendencia, superando los 310 mil millones de dólares. Ya no son solo herramientas de intercambio, sino que se han convertido en el "sistema de dólares sombra" de la economía en cadena — la vía principal que soportará la liquidez de billones en el futuro.