## La liquidación de ballenas de Bitcoin se intensifica: una salida de $9 Mil millones señala un cambio importante en el mercado

El mercado de criptomonedas presenció un momento crucial en 2025 cuando los poseedores de Bitcoin, que estaban inactivos desde hace tiempo, finalmente decidieron monetizar sus holdings. Según análisis de blockchain, los grandes tenedores de BTC comenzaron a vender posiciones significativas a lo largo del año, con algunos de estos inversores liquidando monedas acumuladas durante más de una década. La transacción más llamativa involucró una liquidación de 80,000 BTC por parte de un participante de la era Satoshi que había mantenido la posición durante 14 años—una operación valorada en aproximadamente $9 mil millones cuando se realizó en julio.

El analista de CryptoQuant J.A. Maartun caracterizó este fenómeno como "la gran redistribución", describiendo un cambio estructural donde el Bitcoin acumulado por los tenedores a largo plazo se transfería sistemáticamente a nuevos propietarios en varias oleadas. El analista señaló que 2025 produjo "volúmenes sin precedentes de transferencias de monedas" en la blockchain, remodelando fundamentalmente el panorama de distribución de la principal criptomoneda del mundo.

### El desencadenante: cuando BTC finalmente alcanzó el hito de seis cifras

El catalizador de esta actividad de ballenas se materializó cuando Bitcoin superó la barrera psicológica de $100,000 en diciembre de 2024. Después de más de una década de acumulación paciente—ya sea mediante operaciones de minería temprana o entradas iniciales al mercado—estos poseedores aprovecharon la oportunidad para realizar ganancias sustanciales. Este momento resultó ser crucial, ya que los patrones históricos demuestran que las liquidaciones de ballenas suelen acelerarse durante los picos del mercado alcista.

La venta ocurrió en fases distintas a lo largo de 2025. La primera ola ocurrió a finales de año y principios de 2025, seguida por una segunda oleada en julio y una tercera en noviembre. Es notable que los dos primeros periodos de liquidación coincidieron con una fuerte demanda de ETF, creando condiciones de mercado donde las compras institucionales absorbieron la oferta de las ballenas, manteniendo el equilibrio de precios e incluso generando presión al alza.

### Más allá de la toma de beneficios: el factor de los tesoros digitales

Mientras que capitalizar el aumento del precio de Bitcoin representa una motivación, los observadores de blockchain identificaron un impulsor secundario: el crecimiento explosivo de los tesoros digitales corporativos. Basándose en precedentes establecidos por primeros adoptantes como Strategy, numerosas empresas comenzaron a acumular Bitcoin como cobertura de cartera contra la inflación y la depreciación de la moneda. Algunos poseedores de ballenas supuestamente contribuyeron a estos nuevos tesoros, sugiriendo que la reasignación, más que la pura liquidación, motivó ciertas transferencias.

### La absorción institucional: cómo una venta de $9 Mil millones pasó desapercibida

En julio de 2025, el movimiento de 80,000 BTC por parte de una dirección de ballena inactiva generó especulaciones inmediatas en Twitter de criptomonedas. La firma institucional de criptomonedas Galaxy Digital reveló posteriormente que facilitó la transacción en nombre de un inversor anónimo de la era Satoshi, ejecutando lo que Galaxy describió como "una de las mayores transacciones notionales de Bitcoin en la historia de las criptomonedas". La operación situó al vendedor cerca del nivel de precio de $108,000, generando aproximadamente $9 mil millones en valor realizado.

El CEO de Galaxy Digital, Mike Novogratz, explicó por qué esta gran oleada de oferta no hizo desplomarse los precios: los programas de tesorería institucional y empresas como Strategy absorbieron rápidamente las monedas liquidada en cuanto entraron en el mercado. Este mecanismo de absorción demostró cómo el ecosistema moderno de Bitcoin—con participación en ETF y demanda de tesorería corporativa—funciona como un amortiguador de choques para grandes eventos de oferta.

### Cambios en la dinámica del mercado: surge presión de precios a pesar del apoyo institucional

Bitcoin inicialmente mantuvo la estabilidad a través de las oleadas de liquidación de ballenas, pero la acción reciente del precio cuenta otra historia. Después de alcanzar los $126,000 a principios de octubre de 2025, BTC ha caído sustancialmente, negociándose alrededor de $95.32K a mediados de enero de 2026—lo que representa una caída del 24% desde los niveles máximos. El volumen de comercio en 24 horas fue de $1.23 mil millones con un cambio diario negativo del 2.21%, reflejando una moderación en el impulso.

### La pregunta del ciclo: ¿sigue aplicando el análisis tradicional?

Históricamente, la liquidación de ballenas en los picos del ciclo señalaba condiciones inminentes de mercado bajista. Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant, desafió esta sabiduría convencional en un análisis reciente, señalando que la teoría del ciclo de cuatro años puede ya no predecir con precisión la trayectoria de Bitcoin. Enfatizó que las dinámicas de toma de beneficios han evolucionado de "ballenas a minoristas", con infraestructura nueva como ETFs y tesorerías digitales que alteran fundamentalmente la estructura del mercado.

"La vieja teoría del ciclo puede que ya no aplique completamente", explicó Ju, destacando cómo los fondos cotizados en bolsa y la acumulación de tesorería corporativa crean capas de complejidad ausentes en ciclos de mercado anteriores. Esta evolución estructural sugiere que 2026 podría ofrecer resultados diferentes a los patrones históricos, manteniendo potencialmente la presión a la baja contenida a pesar de que las ballenas sigan vendiendo a niveles elevados.

La redistribución de 2025 representa más que una simple toma de beneficios: señala una transformación fundamental en la composición de los poseedores de Bitcoin, con capital institucional y balances corporativos reemplazando a las ballenas individuales como compradores marginales. Esta transición podría ser transformadora para la dinámica de precios a largo plazo de Bitcoin y la estabilidad del mercado.