El debilitamiento del dólar cataliza el aumento de los metales preciosos, ¿por qué el rendimiento de BTC en diez años supera ampliamente al del oro y la plata?

El débil rendimiento del índice del dólar estadounidense (DXY) en 2025 es llamativo. Según el analista Ethan Ralph, el índice del dólar ha caído cerca de un 10% en el último año, logrando su peor rendimiento anual en la última década. Estos datos rastrean la fuerza relativa del dólar frente a las principales monedas fiduciarias como el euro, yen, libra, dólar canadiense, corona sueca y franco suizo.

Impulsado por la continua depreciación del dólar y la política monetaria expansiva de la Reserva Federal, la presión sobre los precios de los activos escasos continúa aumentando. El analista Arthur Hayes señala que este entorno brindará un fuerte respaldo a los activos de reserva de valor, incluyendo metales preciosos y Bitcoin.

BTC y metales preciosos: una notable divergencia en la comparación de una década

Las diferencias en el rendimiento entre Bitcoin y los metales preciosos han generado debates acalorados entre la comunidad cripto y los inversores tradicionales. Según las estadísticas del analista Adam Livingston, desde 2015, Bitcoin ha logrado un rendimiento acumulado del 27,701%, mientras que en el mismo período, la plata ha tenido un rendimiento del 405% y el oro del 283%.

Incluso excluyendo los primeros seis años de desarrollo de Bitcoin, su rendimiento en etapas posteriores sigue siendo mucho mejor que el de los metales preciosos tradicionales. Livingston publicó en su plataforma X que, “desde cualquier marco temporal razonable, los metales preciosos parecen bastante insuficientes en comparación con este activo de primer nivel”.

Cuestionamientos y respuestas de inversores tradicionales

El conocido defensor del oro, Peter Schiff, se unió a la discusión. Como uno de los críticos más directos de Bitcoin, Schiff sugirió que estas comparaciones deberían hacerse en un marco de tiempo de los últimos cuatro años en lugar de diez. Afirmó que, “el entorno del mercado ha cambiado, la era de Bitcoin ya pasó”.

Sin embargo, Matt Golliher, cofundador de Orange Horizon Wealth, ofrece una perspectiva económica para explicar este fenómeno. Golliher señala que, a largo plazo, los precios de las materias primas tienden a converger con los costos de producción. Cuando los precios suben, la actividad productiva aumenta, acelerando la oferta y presionando a la baja los precios—a menos que la oferta de ese activo esté estrictamente limitada.

La economía de la escasez

Golliher añadió que, “en la actualidad, muchas de las fuentes de producción de oro y plata que hace un año no eran económicamente viables, ahora se han vuelto altamente rentables a los niveles de precios actuales”. Esta observación revela la relación entre la flexibilidad de la oferta y los precios.

En contraste, Bitcoin posee una escasez inherente debido a su suministro máximo fijo. Esta característica de oferta inextensible, en un entorno de política monetaria expansiva y dólar débil, otorga a BTC una propuesta de valor única.

Estado actual y perspectivas del mercado

En 2025, los precios de los metales preciosos alcanzaron niveles históricos. El oro superó los 4,533 dólares por onza, alcanzando un máximo histórico, mientras que la plata se acercó a los 80 dólares por onza. Al mismo tiempo, Bitcoin cotiza en torno a los 95,410 dólares, en una fase de ajuste relativo.

El debate sobre qué activo puede preservar mejor su valor a largo plazo continúa, mientras que los cambios en el entorno del mercado—incluyendo la depreciación del dólar, la expansión de liquidez por parte de la Reserva Federal y las expectativas inflacionarias en aumento—están creando condiciones favorables para diversos activos escasos.